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本文分析了A股市场定价权的迁移与转变,指出投资者主体定价权的四大投资主体为个人、机构、北上以及产业资本。其中,定价权属于持股增持比例提升最快的投资主体。从投资者结构来看,市场定价权属于投资者持股占比提升最快的主体,本文中将专业机构分为公募基金与其他机构,其他机构又包含了券商自营、社保基金、保险资金、资产管理及QFII;北上则为陆股通;个人为自然人投资者;一般法人约等于其他所有投资者合计,重要股东(产业资本)等也融于其中。公募定价权仍在增强,规模与节奏双双领先其他投资主体。公募偏股型资金是2020年A股市场资金边际变化的绝对主力,全年净流入达15656.98亿元,且公募基金投资占其他投资主体比例不断提升定价权进一步增强。策略专题