本报告是关于通信行业的研报，重点关注运营商财报、资本开支和基本面拐点。2021年2月，申万通信指数涨跌幅为1.36%，在28个申万一级子行业涨跌幅中排名第14位。运营商财报显示盈利能力向好，资本开支增幅下降。中国联通预计2021年资本开支为700亿元，同比增长3.55%；中国电信预计2021年资本开支870亿元，同比增长2.6%。建议关注业绩预告显示强劲增长，且成长性可持续的标的，如物联网模组移远通信、广和通和智能控制器提供商和而泰、拓邦股份等。维持行业“同步大市”评级。
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