2020年年报点评：复材业务持续高增长，公司步入高速成长期

根据报告内容，中航高科的航空复材业务已步入高速成长期，预计2021年航空新材料业务营收36.46亿元，利润总额8.58亿元，有望连续高增长。此外，公司机床业务也已连续大幅减亏，有望于1~2年内实现盈利。预计2021年净利润为860万元，较2020年增长32%。同时，公司预计2023年净利润为1126万元，较2022年增长31%。公司预计2021年每股收益为0.62元，较2020年增长51%。因此，我们上调公司2021~2022年EPS预期至0.47/0.62元，给予2023年EPS预期0.81元。考虑到公司行业龙头地位和军用复材行业2021年平均估值，我们给予适当溢价，上调目标价至37.6元，66.1%空间。