中银航空租赁2020年年报点评：稳健成熟经营对冲疫情冲击，21年减值与坏账有望显著改善

东方证券股份有限公司发布了中银航空租赁的年报点评报告。报告指出，尽管受到新冠疫情冲击，但中银航空租赁通过稳健的经营策略，实现了营收的稳中有升。报告预计，随着行业急转进入下行周期，公司的租赁收入、利息及手续费收入、飞机处置收益的占比将有所调整。报告还指出，疫情对航空业的冲击空前，公司机队减值及坏账显著拖累业绩兑现。尽管如此，报告预计21年疫情带来的减值与坏账仍将持续，但大概率将缓解。报告给予公司22PE为8.60x，对应目标价84.07港币/股。报告维持公司增持评级。