大类资产配置专题：美通胀多高？美长债利率上行美股回调多少？后续如何看？

本文讨论了美国短期和长期通胀的估算，美债利率和收益率曲线的判断，以及美长债利率抬升对美股和国内金融资产的影响。预计2021年美通胀水平大致高点在3月，3%左右的水平，之后回落至2.5%左右。收益率曲线继续陡峭，预计2021年美债名义利率大致回到大幅宽松前的位置大概1.8-2%，但美债实际利率仍将下行。美长债利率的上行或将不可避免，但上行的势头或将有所放缓。美长债利率抬升对于海外金融资产影响较大，但对国内金融资产影响有限。建议关注产业结构升级和受益海外经济复苏的投资主线，以及创业板的超跌机会。