美参议院通过1.9万亿美元刺激计划

东海期货研究所 1 美参议院通过1.9万亿美元刺激计划 黄金：长期美债利率存上行动能，金价承压下行 1.核心逻辑：长期来看，在疫苗与刺激法案共同作用下美国经济大概率继续复苏、长期美债利率有上行动能利空金价；中短期内长期美债利率仍未追上高企的通胀预期，金价支撑来自实际利率仍处在低位。 2.操作建议：空黄金多白银套利持有 3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻 4.背景分析： 周五夜盘黄金主力合约收报359.50元/克。伦敦金在1700美元/盎司关口震荡运行。 美国总统拜登提出的1.9万亿美元经济刺激计划在参议院以50-49的票数获得通过。众议院将于周二表决获参议院通过的经济刺激法案。 美国参议院多数党领袖舒默表示，美国国会可能考虑更多的抗疫纾困措施，将取决于新冠疫情持续的时间。 美联储卡什卡利称，债市的最近走势表明，美联储的框架正在传递我们想要的结果。 美联储布拉德则表示，大宗商品价格上涨并不等于持续的通货膨胀，通胀比美联储目标高0.5%一段时间是可以接受的，目前不认为“扭曲操作”是一种选择。 据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为96.0%。加息至0.25%-0.50%区间的概率为4.0%。 白银：通胀回归，白银表现仍值得期待 1.核心逻辑：金价连创新高拉动白银金融属性，投机情绪仍未完全消散，白银波动剧烈。贵金属在冲高后缺乏进一步利多刺激，金价重心下移对白银利空。市场交易再通胀逻辑白银表现仍值得关注，白银ETF持仓表现优于黄金ETF，金银比保持在较低水平。 2.操作建议：空黄金多白银套利持有 3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻 4.背景分析： 东海期货| 产业链日报2021年03月08日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 周五夜盘白银主力合约收报5240元/千克。伦敦银价一度失守25美元/盎司关口。 美国2月季调后非农就业人口增加37.9万人，2月失业率录得6.2%，好于市场预期，为去年10月以来最大增幅。1月就业人口上修至增加16.6万人。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn