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香港交易所发布2020年年报，实现营业总收入191.90亿港元，同比增长17.65%；实现EBITDA146.41亿港元，同比增长19.39%；实现归母净利润115.05亿港元，同比增长22.51%。沪深港通贡献翻倍业绩符合预期，21年业绩有望高增。我们预计21-22年EPS预测值由10.13/11.16上调至11.82/13.35港元，新增23年EPS 15.11港元，按相对估值法，当前可比公司21PE为28.95倍，综合考量给予40%的溢价率，对应21PE为41.0x，上调目标价至484.50港元/股，维持公司增持评级。
