本报告主要关注斯达半导的定增建设产能,深耕功率景气赛道。公司主要产品为IGBT模块,占营收95%以上,主要应用于电机节能、新能源、新能源汽车、智能电网、轨道交通、白色家电等领域。目前IGBT市场主要被国外巨头垄断,但随着海外缺货以及对未来供应链安全需求,部分终端客户转单,国产供应商进入大客户难度降低,给国内厂商带来加速追赶机遇。公司拟投入20亿元建设高压特色工艺功率芯片和SiC芯片研发及产业化项目,预计形成年产36万片功率半导体芯片的生产能力;投入7亿元实施功率半导体模块生产线自动化改造项目,预计形成新增年产400万片的功率半导体模块的生产能力。此外,公司还布局第三代半导体业务,新能源产业需求增长助力公司腾飞。