根据研报正文，1月流动性环境回顾显示央行持续净回笼资金，银行间市场流动性趋紧。当月资金利率波幅巨大，1月初下行至低位，但此后大幅上行。期末M2增速大幅回落0.7个百分点，主要是1月是缴税大月且当月财政支出力度较小等因素回笼了大量的资金，银行向实体经济投放信贷规模较好。1月央行逆回购净回笼资金1760亿元，MLF净回笼资金405亿元（考虑了TMLF有2405亿元到期）。政策利率维持不变，7天逆回购利率维持2.20%，一年期MLF利率维持2.95%；1年期LPR维持3.85%，5年期LPR维持4.65%。
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