本周观点：近期我们发布《“交通强国”发力，“城市群”激发轨交长期向上动能》专题报告，发现轨交行业景气度较高，主要体现在城轨和城际。城轨方面，我国地铁占比最高，与全球发达地区相比，我国城轨密度仍较低，人均公共交通资源供给仍不足，预计2021-2025年地铁营运里程每年增长约13%。城际与市域方面，一直是我国阻碍轨道交通高效连接联通的短板所在，长三角、大湾区、京津冀三大城市群是轨交先行区，已纳入十四五重大项目范畴，其发展重要性仅次于川藏铁路，“十四五”期间拟新开工城际和市域1万公里，预计未来10年城际、市域年均增长最低为15-20%。长期看，随着越来越多城市群具备建设条件或经济性，远期建设空间广阔。近日长三角、北京等重要区域发布开工计划，长三角一体化示范区建设重大项目对接会上强调今年示范区建设将突出跨区域、跨流域和区域带动、服务功能，着力形成以重大项目为牵引的一体化发展格局，重点安排65个重大项目，重点覆盖省际互联互通道路、水生态治理修复、创新产业等重点方向，省级互联互通建设中，轨道交通类是最具效益的项目类别之一，有望快速发展。北京发改委近日公布2021年“3个100”重点工程计划，其中轨道交通、市郊铁路项目18个，北京作为京津冀城市群的最重要中心城区，其轨道交通建设亦将发挥重要作用，未来加速之势已较为明确。今年就地过年政策成效显著，春运数据下降约7成，今年是“十四五”开局之年，节后复工进展有望提速。我们近期推荐的轨道交通减振降噪板块，着眼于两大需求，一是交通强国下的长期轨交高景气建设需求，二是环保要求逐步提高下轨道减振降噪应用比例提升，重点标的为天铁股份。我国致力于打造抗震韧性城市，国内防震减灾工作加快推进，建筑减隔震将是政策发力点，加之立法落地预期强，雄安集中开工建设进行中，需求有望进一步打开，百亿规模可期，重点标的为震安科技。
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