钢铁行业周报：普碳钢需求季节性收缩，违规不锈钢中频炉将被关停

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 钢铁行业 行业研究/周报 普碳钢需求季节性收缩，违规不锈钢中频炉将被关停 —钢铁行业周报20180528 钢铁行业周报 2018年5月28日 [Table_ ummary] 报告摘要：  上周行情：申万钢铁行业下降3.07%，排名第25，跑输沪深300指数0.47个百分点 上周（2018年5月21日-5月25日）申万钢铁行业指数下降3.07%，排名第25，沪深300指数下降2.22%，跑输0.86百分点；年初至今，申万钢铁行业指数下降10.51%，排名第20，沪深300指数下降5.32%，跑输5.19个百分点。 上周涨跌幅前五个股分别为：永兴特钢（+ 9.3%）、西宁特钢（+ 1.57%）、杭钢股份（+1.27%）、新兴铸管（+0.63%）、武进不锈（+0.55%）；华菱钢铁（-6.90 %）、柳钢股份（-7.51%）、ST沪科（-7.66%）、方大特钢（-8.67%）、三钢闽光（-12.37%）  本周观点 本周，成交量环比增加，社库继续消化，但厂库增长。五大钢材品种价格涨跌互现，低库存支撑中板及热轧的价格增长，且产量也增加。下周，预计供给边际上升有限，北方需求继续表现向好，工地开工率维持高位水平，刚需表现正常；但南方受高温梅雨天气影响，需求将受到一定压制，未来南北方需求表现出现分歧。钢价进入季节性调整阶段，或将震荡偏弱运行。关注季节性压力下库存下降幅度，以及宏观经济变化。另外受戴南中频炉不锈钢停产事件影响，不锈钢细分领域棒线型材将出现较大缺口，不锈钢棒线型材企业有望持续受益，建议关注永兴特钢。  基本面跟踪 截至5月24日，五大主要钢材品种全国均价分别为：螺纹（3975元/吨，周涨幅 -2.74%）、高线（4054元/吨，周涨幅-2.24%）、冷轧（4667.14元/吨，周涨幅-0.27%）、中板（4385/吨，周涨幅1.5%）。截止到5月25日，全国主要钢材品种社会库存为1,133.28万吨，周增量-77.67万吨；钢厂库存 480.55万吨，周增量4.02万吨。  重要新闻及公告 1.发改委：5月22日至6月15日组织8个抽查组分赴21个省（自治区、直辖市）开展钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查。（mysteel） 2. 财政部最新数据显示，4月财政支出进度明显加快。据业内人士分析，在有关部门推出“加快财政支出+压缩审批时间”政策组合同时，财政支出将更多倾向于创新驱动、扶贫、环保和教育等领域，注重结构性发力，对基建投资的提振效果可能相对有限。（mysteel）  风险提示 钢材需求大幅下降，原燃料价格大幅波动。 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 5月25日 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 600019 宝钢股份 8.46 1.09 1.16 1.22 7.8 7.3 6.9 强烈推荐 600507 方大特钢 11.8 1.89 2.03 2.17 6.24 5.81 5.44 强烈推荐 000717 韶钢松山 6.35 1.43 1.55 1.64 4.44 4.10 3.87 强烈推荐 600782 新钢股份 5.43 1.05 1.14 1.17 5.17 4.76 4.64 强烈推荐 600282 南钢股份 4.25 1.04 1.08 1.12 4.09 3.94 3.79 强烈推荐 000932 华菱钢铁 7.56 1.6 1.74 1.81 4.73 4.34 4.18 强烈推荐 601003 柳钢股份 6.29 1.49 1.69 1.74 4.22 3.72 3.61 强烈推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨林 执业证号： S0100517050001 电话： 13621397096 邮箱： yanglin@mszq.com 研究助理：赵梦秋 执业证号： S0100117110078 电话： 010-85127433 邮箱： zhaomengqiu@mszq.com [Ta le_docReport] 相关研究 1.南钢股份(600282)深度报告：受益于中厚板高景气，业绩有望持续增长 2.华菱钢铁(000932)公司点评：一季度业绩同比大增，后期有望持续增长 3.华菱钢铁(000932)调研报告：行业竞争位势提升，改革激活内生动力 4. 宝钢股份(600019)公司点评：年度归母净利倍增，东山、尤青山基地仍有空间 5.宝钢股份(600019)公司点评：年度归母净利预增超110%，业绩超wind一致预期 6. 宝钢股份(600019)深度报告：成长中的行业领军者，稳定分红凸显投资价值 -5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%2017/12017/42017/72017/102018/12018/4沪深300钢铁行业 周报/钢铁行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1、上周行情回顾 ................................................................................................................................................................ 3 2、基本面跟踪 .................................................................................................................................................................... 5 2.1钢材价格 .............................................................................................................................................................................. 5 2.2产销量 .................................................................................................................................................................................. 7 2.3钢材库存 .............................................................................................................................................................................. 8 2.4原料成本 ............................................................................................................................................................................ 10 2.5主要钢材品种毛利 ............................................................................................................................................................ 13 3、供需变化 ...................................................................................................................................................................... 13 4、行业动态 ...................................................................................................................................................................... 13 4.1行业要闻 ............................................................................................................................................................................ 13 4.2公司要闻及公告 ................................................................................................................................................................ 14 5、本周观点及风险提示 .................................................................................................................................................. 15 5.1行业观点： ........................................................................................................................................................................ 15 5.2重点个股： ........................................................................................................................................................................ 15 5.3风险提示 .....................................................................................................................................................