• 香港投資日誌 2021年2月3日 恒生指數技術指標 10天平均線 29,31650天平均線 27,495250天平均線 25,36814天RSI 59.15第一阻力位 29,600 第一支持位 28,813 國企指數技術指標 10天平均線 11,64350天平均線 10,892250天平均線 10,18914天RSI 58.68第一阻力位 11,900 第一支持位 11,400 初步支持20天線(28,813點)；農曆新年將近，料北水對港股支持逐步減退 隔晚美股反彈，加上人行連續三日逆回購操作，A 股上漲，港股升 355點至 29,248 點。國指升 154 點至 11,609 點。科指升 210 點至 9,976 點。大市成交額為 2,255 億元。科網股表現突出，京東(9618)揚 5.5%，阿里巴巴(9988)走高 3.5%。餐飲股普遍上揚，海底撈(6862)及頤海(1579)急升 6.4-10.3%。 Gamestop 的股價週二下跌 60%，而 AMC 股價也下跌 41%。 美國股市週二繼續反彈。 道指一度上漲約 630 點。 其中，美國 10 年期國債收益率上升 3 個基點，至 1.12％，支持銀行股週二表現良好。 美國三大股指週二分別上漲 1.4-1.6％，其中，所有標普 500 行業指數均上漲。 另一方面，商品價格表現參差。 受期貨合約保證金提高的打擊，白銀價格下跌 10％，至每盎司 26.4 美元。 黃金價格也下跌 1.6％，至每盎司 1,833 美元。 另一方面，主要產油國根據承諾減少產量，油價上漲 2.3％至每桶 54.8 美元。 凍資王快手(1024)將於本週五掛牌，料會成為市場焦點。相關的新股資金將快解封，利好後市短期走勢。惟港股通南向交易即將在 2 月 9 日起因農曆新年假期關係暫停，北水對港股支持料會逐步減退。另外，投資者亦要留意，企業業績以及海外疫苗接種進展，恒指初步支援 20 天線(28,813 點)。 港股通週二淨流入維持在 170 億港元，然而，騰訊（0700）的淨買入放緩。 此外，儘管阿里巴巴（9988）季度純利超出預期，但其股價在美國ADR 市場仍下跌近 4％。另一方面，市場憂慮人行收水，加上北水湧港，分流 A 股市場資金，拖累內地券商於高位大幅回檔。然而，內地券商目前重新處於估值吸引的水準，投資者可趁低吸納龍頭中金(3908)、中信證券(6030)。 恒生指數走勢圖 資料來源：Google 大市主要指標 2月2日 2月1日 1月29日 大市成交(百萬元) 225,500201,200240,200 上升股份 1,2171,224801 下跌股份 7157081,124 恒生指數 29,24928,89328,284 變動 +356609-267 恒指成交(十億元) 88.8879.2799.73 恒生國企指數 11,60911,45411,209 變動 +155245-125 國企成交(十億元) 88.2477.6096.57 大市點評 恒生指數期貨 2月2日 2月1日 1月29日 2月 29,230 28.804 28,319 成交（張） 116,014 132,009 156,062 未平倉合約（張）123,588 127,223 136,526 3月 29,174 28,746 28,256 成交（張） 1,445 1,218 709 未平倉合約（張）11,397 11,197 11,307 國企指數期貨 2月2日 2月1日 1月29日 2月 11,611 11,428 11,236 成交（張） 74,168 76,005 97,312 未平倉合約（張）170,761 170,428 178,831 3月 11,608 11,426 11,227 成交（張） 1,503 764 1,395 未平倉合約（張）54,747 54,917 54,814 香港投資日誌 http://www.kgieworld.com 3 February 2021 2 融創服務(1516.HK)發盈喜  融創服務(1516.HK)發盈喜，2020 年盈利增長超過 120%，主要由於 2020 年度的在管建築面積大幅增加及社區增值服務的發展帶來收入的大幅增加，以及積極採取降本增效的舉措帶來的盈利水準的提升。  實際上，得益於其母公司融創中國(1918)龐大房地產開發組合，將繼續為融創服務所管理的房地產提供穩定的增長。此外，得益於 IPO 募集的資金益，預計融創服務將通過收購和增加協力廠商開發商比重，來加快其擴張步伐。  另一方面，中國政府已於今年年初宣佈擴大物業管理業務的服務範圍。此外，中央政府亦建議地方政府制定收費標準及其浮動範圍。預計物業管理服務公司可以進一步增加其服務收入並實現更高的增長。  但是，物業管理公司股價最近積累可觀的漲幅。其中，上市不到三個月的融創服務也較其 IPO 價格上漲 86%。目前的估值是 2021 財年預期市盈率的 45 倍，反映大部分正面因素。另一方面，融創服務很可能會在即將於 3 月進行的季度檢討中，加入港股通的名單。綜合考慮上述因素，建議投資者在股價跌至 20 港元時進行收集。 分析員：蔡鐵康,CFA 每日焦點 融創服務(1516)摘要 收市價(港元) 21.55 預期市盈率(倍) 45 預測股息率(%) - 52 周高(港元) 25.45 52 周低(港元) 11.46 14 天 RSI 53 香港投資日誌 http://www.kgieworld.com 3 February 2021 3 阿里巴巴(9988): 21財年第三季度優於預期; 螞蟻上市有重大不確定性  阿里昨晚發佈 2021 財年第三季(2020 年 9-12 月)業績，收入及Non-GAAP 淨利潤分別年增 37%及 27%，比市場預期高 2.6%及 5%。  收入增長主要由中國零售電商業務及雲計算帶動，分部收入分別年增 39%及 50%。零售電商增長是由於包括推薦資訊流在內的新變現模式的收入增長強勁，搜索變現單次點擊平均單價的上升，以及天貓線上實物商品 GMV 同比增長 19%。期內年度活躍用戶年增 9.6%及季增 2.9%至 7.8 億，季增 2,200 萬，創八個季度以來新高。  若不計算合併高鑫零售的影響，阿里收入將同比增長 27%。  阿里毛利率年跌 2.6 百分點至 45.1%，主要由於合併高鑫零售及天貓超市和新零售業務的增長而提高所導致的存貨成本上升。  經調整 EBITDA 同比增長 22%至 684 億元人民幣。若不考慮合併高鑫零售的影響，經調整 EBITDA 將同比增長 21%。  阿里在電話會議中表示，第三季度螞蟻貢獻了 7.35 億美元利潤。由於最近中國金融科技監管環境的重大變化，螞蟻正在制定整改方案，該方案還須履行監管部門程式。因此，螞蟻的業務前景和上市計畫存在重大的不確定性。  另外，阿里回應近期監管風波表示，面對反壟斷調查，阿里的態度是坦誠面對，積極配合。目前案件仍在調查過程中，阿里已成立由多個相關部門負責人組成的專項工作小組，開展相關業務自查工作。阿里將繼續和監管當局就合規要求進行積極合作與溝通。  阿里股價于業績前已上升超 5%，我們認為已反映比預期好的季度業績。在反壟斷調查及螞蟻上市計畫仍存不確定性情況下，我們認為阿里股價將跑輸其他互聯網平臺股，建議投資者等候反壟斷調查結果公佈後再重新部署。 分析員：何沛鴻, CFA 阿里巴巴(9988)摘要 收市價(港元) 260 預期市盈率(倍) 31.4 預測股息率(%) - 52 周高(港元) 309.4 52 周低(港元) 167.6 14 天 RSI 57 香港投資日誌 http://www.kgieworld.com 3 February 2021 4 滬/深港通數據 十大活躍港股通(滬) 股份名稱 代號 買入金額(港元) 賣出金額(港元) 成交金額(港元) 騰訊控股 700 1,925,542,100 1,619,649,588 3,545,191,688 美團－Ｗ 3690 1,721,189,940 828,556,160 2,549,746,100 小米集團－Ｗ 1810 1,159,348,690 552,643,010 1,711,991,700 中國海洋石油 883 1,138,793,500 228,559,073 1,367,352,573 中國移動 941 773,371,675 409,872,625 1,183,244,300 中芯國際 981 557,544,625 575,574,350 1,133,118,975 香港交易所 388 483,090,300 202,537,200 685,627,500 思摩爾國際 6969 323,947,100 250,719,648 574,666,748 比亞迪股份 1211 404,742,200 58,689,000 463,431,200 長城汽車 2333 281,574,425 94,165,300 375,739,725 資源來源: 港交所 十大活躍港股通(深) 股份名稱 代號 買入金額(港元) 賣出金額(港元) 成交金額(港元) 騰訊控股 700 2,977,916,100 612,426,883 3,590,342,983 保利協鑫能源 3800 1,737,600,670 1,207,279,372 2,944,880,042 美團－Ｗ 3690 933,620,080 999,304,245 1,932,924,325 中國海洋石油 883 1,242,473,840 272,936,010 1,515,409,850 中國移動 941 1,039,393,000 223,026,975 1,262,419,975 小米集團－Ｗ 1810 759,291,140 497,292,044 1,256,583,184 香港交易所 388 1,146,655,350 109,153,510 1,255,808,860 思摩爾國際 6969 665,805,600 325,472,614 991,278,214 心動公司 2400 353,464,790 252,715,300 606,180,090 中芯國際 981 310,386,825 264,313,100 574,699,925 資源來源: 港交所 其他資料 十大成交股份 滬股通 深股通 港股通(合計) 每日額度餘額(億人民幣) 503.15 474.58 670.09 占額度(%) 96.8 91.3 79.8 股份 代號 變幅 按盤價 成交金額(億) 騰訊控股 700 1.76% 724.50 194.00 美團－Ｗ 3690 1.02% 395.00 106.93 阿里巴巴－ＳＷ 9988 3.50% 260.00 92.91 比亞迪股份 1211 7.02% 262.20 74.57 小米集團－Ｗ 1810 -0.34% 29.70 70.12 保利協鑫能源 3800 35.75% 3.00 67.43 香港交易所 388 3.37% 521.00 39.95 中國海洋石油 883 3.81% 8.17 39.39 中國移動 941 -0.31% 48.30 36.93 中國平安 2318 -0.11% 91.25 32.77 香港投資日誌 http://www.kgieworld.com 3 February 2021 5 十大沽空股份 資源來源: AAStocks 本周經濟日誌 上述凱基分析員為證監會持牌人，隸屬凱基證券亞洲有限公司從事相關受規管活動，其及／或其有聯繫者並無擁有上述