香港投资日志

2023年10月4日 个股点评 大市点评 股票与美国国债孳息率成反比，随着利率飙升，股票走低。利率上涨的最新催化剂是衡量劳动力需求的美国劳工部最新的职缺和劳动力流动调查(JOLT)报告显示，8月份职缺意外增加约960万个，高于预期的880万个。强劲的劳动力市场引发了市场对联储局加息的进一步担忧。 港股通因国庆长假期而交易暂停，直至10月9日。 每日焦点 新秀丽(1910):受惠销售净额及毛利率的强劲表现 ➢集团上半年的经撇除俄罗斯影响的销售净额按年增加40.9%，所有地区销售净额复苏显著加速，尤其是于亚洲。撇除汇兑及俄罗斯影响，亚洲、北美洲、欧洲及拉丁美洲的销售净额分别按年增长86.7%、25.3%、30.3%及26.5%。 ➢与2019年上半年相比，集团2023年上半年的销售净额增加16.2%，亚洲、北美洲、欧洲及拉丁美洲的销售净额分别按年增长18%、1.3%、26.6%及69.0%。 ➢于2023年上半年，集团的毛利率较2022年同期的55.7%增长310个基点至58.8%。该增长主要受毛利率最高的亚洲地区在销售净额中的占比增加所推动。毛利率增长亦受惠于Tumi品牌在总销售净额中的占比上升、渠道组合变化及促销活动整体减少。 ➢集团期内大幅提升盈利能力，受惠销售净额及毛利率的强劲表现，以及严格的开支管理，集团的经调整EBITDA利润率于2023年上半年上升至18.8%，而2022年同期则为15.4%。鉴于销售净额持续复苏及盈利能力显著上升，公司拟根据其股息及分派政策于2024年恢复年度现金分派。 ➢整体而言，公司已完全摆脱疫情影响，预料下半年可受惠全球旅游需求的持续增长。 分析员:谭美琪 沪/深港通数据 资源来源:港交所十大活跃港股通(深) 其他数据 十大成交股份 十大沽空股份 本周经济日志 上述凯基分析员为证监会持牌人，隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动，其及／或其有联系者并无拥有上述有关建议股份，发行人及／或新上市申请人之财务权益。 免 责 声 明部份凯基亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过www.kgi.com.hk取阅。详情请联络凯基客户服务代表。本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动。本报告内的数据及意见，凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性、准确性、完整性及正确性作出任何申述或保证。本报告所载的资料及意见如有任何更改，本行幷不另行通知。本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任。本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及/或参与任何投资活动的意图。本报告只供备阅，幷不能在未经凯基证券亚洲有限公司书面同意下，擅自复印或发布全部或部份内容。凯基集团成员公司或其联属人可提供服务予本文所提及之任何公司及该等公司之联属人。凯基集团成员公司、其联属人及其董事、高级职员及雇员可不时就本报告所涉及的任何证券持仓。