银行业在2021年有望改善资产质量，主要原因是存量不良出清和增量不良减少。银保监会要求银行加大不良确认和处置力度，导致大量关注类贷款被确认为不良贷款，即口径变化导致了银行账面不良生成率的提高。但我们认为，随着存量不良出清，增量不良减少，银行资产质量有望持续改善。此外，银行板块估值相对大盘提升的核心变量是资产质量，而净息差则居于次要地位。因此，我们维持“超配”评级。
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