农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货农产品商品日报一、研究观点品种点评观点玉米周四，节后第一个交易日受原油上涨影响，商品期价联动反弹，玉米尾市拉升，基差收窄期价延续反弹。节后现货市场报价逐步恢复，港口报价整体持稳，深加工节日库存消化，节后提价收购。节后现货购销及下游消费逐步恢复，生猪补栏还在持续。整体来看，春节后全球及国内消费恢复预期对商品价格形成利好带动，玉米跟随周边商品利多情绪影响，价格形成联动上行表现，玉米基差修复。震荡偏强豆一周四，豆一盘面日内区间偏强震荡，今日受整个商品市场联动上涨影响，虽然空头主力有所加仓，但向下试探后立即反弹，高点5939元/吨，低点5802/吨，最终收于5887元/吨。目前东北地区仍然处于过年气氛之中，购销较为清淡，恢复仍需时间。外盘表现平淡，没有更进一步的实质性消息，美豆震荡区间收窄，对内盘形成拖累。国产大豆基本面与年前基本保持一致，预计短期将宽幅区间震荡，6000元/吨的整数关口很难突破，后续走势仍需关注三方面，外盘走势、需求端的反馈和国储动作，可逢高试空或尝试月间价差反套。震荡豆粕周四，CBOT大豆收低，因新作播种前景乐观。巴西大豆收割缓慢。不过美严寒限制跌幅。作物报告显示，美新作播种面积预计9000万英亩，远超去年以及市场预期。面积重锤下，美豆高位回落。不过，美国严寒继续，影响美农作物运输，支撑价格。国内方面，豆粕现货基差回落，期货继续震荡。油厂开工率回升，生猪价格走高，豆粕需求或不及预期也拖累市场。逢高空。震荡偏弱油脂周四，BMD棕油收低，因担忧出口需求。题材上，马来和印尼降水增加，天气不利于收割。马来3月维持8%关税，印度上调，出口前景不乐观。国内方面，盘面企稳走高，棕油和豆油强，菜油相对偏弱。油脂供应仍显紧张，豆油库存降至84万吨，菜油低位，棕榈油持平。豆粕需求或不及预期，豆油产量预期下降，支撑近月合约。多单介入。震荡偏强生猪猪价小幅回调；期货价格延续偏强表现，2109合约午后增仓上行，日收涨1.1%，远月合约表现强于近月合约。现货方面，卓创数据显示，2月18日，生猪平均价格为15.01元/斤，较节前下降0.46元/斤；河南14.19元/斤，较节前下降0.83元/斤。春节前生猪集中出栏，透支节后市场供给。春节后逐渐进入猪肉需求淡季，但由于供给大概率维持低位，预计现货价格回调幅度有限。进入冬季后，各地猪瘟疫情导致存栏不同程度下降，未来存栏恢复进度不及预期。但母猪、仔猪价格高位，说明各单位补栏意愿仍较强，因此生猪产能恢复趋势不变，但由于产能恢复进度缓慢，预计2021年猪价跌破养殖成本概率较小。根据公开信息整理，现阶段外购仔猪养殖成本3400元/头，若按照出栏体重120公斤/头计算，外购仔猪养殖成本28元/公斤。期货价格低于成本，估值修复，期货价格延续反弹。主震荡偏强 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2力合约已接近养殖成本，突破前高存在一定压力，警惕期货价格回调风险，持续关注未来猪瘟疫情对存栏恢复的影响。鸡蛋春节长假后首个交易日，现货价格较节前小幅下跌，期货反弹。现货方面，天下粮仓数据显示，昨日全国平均鸡蛋价格3.68元/斤，较节前跌0.16元/斤，跌幅为4.16%。受到今年就地过年的倡议影响，假期消费发生改变。由于节前并未出现现货价格大幅上涨的情况，因此春节期间，现货价格回调幅度小于历史平均水平。2020年鸡苗销量所代表的育雏鸡补栏同比下降，2021年1月鸡苗销量环比增加，但处于历史同期最低水平，未来新增开产下降导致在产蛋鸡存栏下降预期不变。在未来其他条件不变情况下，5月现货价格大概率高于历史同期。节前市场做多情绪较浓，由于担心春节长假期间突发时间导致期货价格回调，期货价格止涨震荡，持仓下降。由于节日期间市场平稳，现货价格回调幅度小于历史平均水平，节后首个交易日，期货增仓，延续上行。操作建议，2105多单谨慎持有，日内滚动交易为主，继续关注鸡蛋现货价格走势。震荡偏强 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3二、市场信息1、Anec：巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计巴西2月大豆出口量在600-799万吨之间，去同660万吨，预计巴西2月玉米出口量未54.5万吨，去同41.5万吨。2、Datagro：截至2月11日，巴西20/21年度大豆销售进度达60.4%，历史平均水平为40.8%；21/22年度大豆预售进度为9.4%，历史平均水平为2.3%。Datagro预期巴西20/21年度大豆产量将达到1.4117亿吨，因种植面积可能增加2.9%。​​​​​​​​3、CanalRural：AgRural称，截至2月11日，巴西大豆收割进度为9%，去同24%，五年均20%，前周4%。MT州收割推进最快，因上周天气干旱，且因2月下半月大雨的预报急忙推进。​​​​​​​​4、美国农业部：预计今年玉米种植面积为9200万英亩，此前市场预计美国今年玉米播种面积料为9290万英亩。5、农业农村部：2021年1月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为1951.71万头，比上月减少5.3%，比去年同期增加29.3%。​​​​​​​​​​​​​​​​​ 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4三、图表汇总3.1主力合约基差图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨）图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨）图表7：鸡蛋主力合约收盘价（元/吨）资料来源：wind光大期货研究所3.2合约价差图表8：玉米5-9月价差（元/吨）图表9：玉米淀粉5-9月价差（元/吨） 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6图表10：大豆5-9价差（元/吨）图表11：豆粕5-9价差（元/吨）图表12：豆油5-9价差（元/吨）图表13：棕榈油5-9价差（元/吨）图表14：鸡蛋5-9（元/吨）资料来源：wind光大期货研究所 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7四、基差监测 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8农产品研究团队成员介绍•王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。从业资格号：F0243534投资咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856•侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。从业资格号：F3048706投资咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827•孔海兰，经济学硕士。现任光大期货研究所鸡蛋行业研究员，主要负责鸡蛋及生猪的产业链及期货的相关分析工作。担任第一财经频道嘉宾分析师。从业资格号：F3032578投资咨询资格号：Z0013544F-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842•周俊禹，吉林大学金融硕士，现任光大期货金融期权兼大豆研究员。从业资格号：F3048942投资咨询资格号：Z0015749E-mail：zhoujy@ebfcn.com.cn联系电话：021-80213733 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。