农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货农产品商品日报一、研究观点品种点评观点玉米周四，玉米期价延续震荡。近期农产品板块联动下跌，豆粕、油脂大幅下跌，豆粕近月合约减仓下行。油、粕期价高位调整，带动玉米、淀粉跟随下行。现货市场延续强势表现，辽宁锦州港口20年新季玉米报价2920-2940元，较昨日持平。产区价格坚挺运行，提振市场，预计短线玉米期价或延续高位震荡表现。震荡豆一周四，豆一2105合约日内偏强震荡，高点5815元/吨，低点5650元/吨，最终收于5808元/吨，当前基本面情况并未发生改变，一方面，外盘利好不断支撑屯粮主体挺价心态，另一方面，高价大豆对豆制品行业冲击明显，需求端面临边际递减。当前东北现货价2.85元/斤左右，短期来看易涨难跌，心态转变仍需等待，现货不跌，盘面支撑仍在，因此维持偏强震荡的判断，但上方空间有限，亦需谨防节前资金获利回补。震荡偏强豆粕周四，CBOT大豆收高，因出口数据好于预期。此前市场聚焦南美，巴西大豆收割缓慢，气象预报显示，阿根廷产区或出现更多降雨，美豆价格三联跌。国内方面，豆粕现货报价微跌，基差继续走弱。油厂开工率回升，未来两周或超过200万吨，豆粕累库概率增加。预计豆粕偏弱震荡，日内参与。震荡偏弱油脂周四，BMD棕油上涨，因担忧产量。马来和印尼降水增加，天气不利于收割。1月1-20日的出口数据环比减少43%，与1-15日出口环比下降42%接近，限制涨幅。国内方面，油脂陷入震荡，资金撤离。国内油脂供应仍显紧张，豆油库存降至84万吨，菜油低位，棕榈油持平。春节备货还在继续，油厂无出库压力，支撑近月合约。多单离场。震荡偏弱生猪周四，全国大部分地区生猪现货价格下跌；期货震荡，2109合约震荡收跌0.16%，持仓延续下降。现货方面，卓创数据显示，1月21日，生猪平均价格为17.73元/斤，环比下跌0.19元/斤，河南降0.2元/斤。河南南阳地区，110-120公斤散户外三元薄膘商品猪主流价16.8-17元/斤。目前国内新冠疫情防控升级，部分地区陆续封锁，生猪及猪制品调运均受阻，屠企走货缓慢，加上猪肉价格持续高位，终端接受能力有限，使得全国大部分地区猪价延续回调。市场进口冻肉供给下降，但中央储备冻肉投放增加市场终端供给。卓创公布的生猪周度出栏体重延续下降，印证养殖主体出栏积极性增强。但由于短期市场供应大幅增加概率小，需求端受到节日需求提振，预计春节前，现货价格高位震荡概率较大。各渠道统计的震荡 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2生猪产能恢复情况良好，中长期，市场生猪供应将逐渐增加，春节后即将进入猪肉需求淡季。因此预计春节后，猪价将开始逐渐进入下行通道，但受到养殖成本增加的提振，预计猪价缓跌概率较大。目前期货盘面价格基本符合市场对于未来现货价格的预期，近期2109合约窄幅震荡，但不排除跟随现货价格反弹可能。持续关注未来生猪存栏恢复进度以及猪价走势。鸡蛋周四，现货价格延续回调，期货偏弱震荡。2101合约收于5122元/500千克；2105合约收跌1.23%。现货方面，昨日全国平均鸡蛋价格在5.03元/斤，较前日跌0.09元/斤，跌幅1.76%；其中：山东红蛋价格在5.00-5.20元/斤，较前日跌0.05-0.30元/斤；辽宁红蛋价格在4.60-5.07元/斤，局部较前日跌0.20元/斤，产区平均价格在4.97元/斤，较前日跌0.11元/斤；主销区平均价格5.19元/斤，较前日跌0.04元/斤。终端市场对于高价蛋存在一定抵触情绪，市场走货有所放慢，蛋商采购较为谨慎，现货价格延续回调。卓创公布的12月在产蛋鸡存栏12.12亿只，延续小幅下降趋势；鸡龄结构方面，在产蛋鸡存栏占比79.66%；待淘鸡占比7.73%；后备鸡占比12.61%；鸡苗销量3371万只，环比11月增加10.05%。在产蛋鸡存栏延续下降，叠加低温天气导致产蛋率下降，短期供需偏紧。饲料成本延续增加，从成本对现货价格形成支撑，短期运输成本增加限制短期现货下跌幅度。前期2105合约跟随现货上涨至历史高位；若未来运输转好，产区鸡蛋流向市场，将增加市场鸡蛋供给，现货价格回调将带动期货价格跟随回调。短期不排除运输成本增加对2105合约的支撑。操作建议，2105合约日内滚动交易，等待中长期做空机会，继续关注鸡蛋现货价格走势。震荡偏弱 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3二、市场信息1、Reuters：1月20日，拜登宣誓就职，成为美国总统。拜登一上任就签署15项行政令，应对美国面临的各种危机，包括要求在联邦大楼以及联邦雇员佩戴口罩，成立一个新的白宫办公室协调应对新冠疫情，启动重新加入巴黎气候协定的程序等。​​​​2、博亚和讯：据博亚和讯监测，2021年1月20日全国外三元生猪均价为35.82元/公斤，较昨日下跌0.18元/公斤；仔猪均价为84.27元/公斤，较昨日下跌0.03元/公斤；白条肉均价46.4元/公斤，较昨日下跌0.29元/公斤。今日猪料比价为10.76:1，较昨日减少0.05​​​​3、Datagro：咨询公司Datagro周三上调巴西20/21年度大豆产量预估至1.3561亿吨，此前预估为1.3498亿吨；略下调种植面积预估至3875万公顷，此前预估为3879万公顷。Datagro将巴西20/21年度玉米产量下调至1.0993亿吨，此前预估为1.1404亿吨，略下调种植面积预估至1962万公顷，此前预估为1977万公顷。4、IHSMarkit：咨询公司HISMARKIT周三上调巴西20/21年度大豆产量预估至1.33亿吨，此前预估为1.325亿吨；维持种植面积预估3850万公顷。报告称，马托格罗索州大豆单产料下降，而戈亚斯州、南马托格罗索州和米纳斯吉拉斯州单产料增加。5、CanalRural：根据Imea的数据，到目前为止，巴西马特格罗索州21/22年度大豆已预售近20%，远高于去年同期的4.8%；20/21年度大豆销售进度为68.54%，较12月份仅增长了2.08%，但仍高于去年同期的59.06%；销售进度均较快。​​​​​​​​ 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4三、图表汇总3.1主力合约基差图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨）图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨）图表7：鸡蛋主力合约收盘价（元/吨）资料来源：wind光大期货研究所3.2合约价差图表8：玉米5-9月价差（元/吨）图表9：玉米淀粉5-9月价差（元/吨） 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6图表10：大豆5-9价差（元/吨）图表11：豆粕5-9价差（元/吨）图表12：豆油5-9价差（元/吨）图表13：棕榈油5-9价差（元/吨）图表14：鸡蛋5-9（元/吨）资料来源：wind光大期货研究所 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7四、基差监测 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8农产品研究团队成员介绍•王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。从业资格号：F0243534投资咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856•侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。从业资格号：F3048706投资咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827•孔海兰，经济学硕士。现任光大期货研究所鸡蛋行业研究员，主要负责鸡蛋及生猪的产业链及期货的相关分析工作。担任第一财经频道嘉宾分析师。从业资格号：F3032578投资咨询资格号：Z0013544F-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842•周俊禹，吉林大学金融硕士，现任光大期货金融期权兼大豆研究员。从业资格号：F3048942投资咨询资格号：Z0015749E-mail：zhoujy@ebfcn.com.cn联系电话：021-80213733 农产品日报请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。