1月物价数据点评：PPI与CPI剪刀差或进一步扩大

1月CPI同比和环比均有所下降，核心CPI同比下跌0.3%，PPI同比上升0.3%。CPI下降主要是由于去年基数较高，而今年春节较晚，导致同比负增长。另一方面，1月受疫情影响社会总需求也受到一定冲击，1月核心CPI同比下跌0.3%，而去年12月核心CPI同比上涨0.4%。随着本土疫情得到控制，未来需求有望加速恢复，预计2月CPI同比将由负转正。全球经济复苏带动PPI反弹，受国内外需求持续改善影响，1月PPI同比上涨0.3%，环比上涨1.0%，继续延续回升势头。未来随着油价回升和基数原因二者剪刀差有望进一步走阔，预示着工业企业行业利润向上游集中，石油、化工、煤炭、钢铁、有色等周期性行业利润或进一步修复。

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