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根据报告,中联重科作为国内混凝土设备的双寡头之一、汽车起重机市占率前三、塔机第一,受益于行业整体景气度的提升,以及作为市场龙头之一,在巩固优势产品的市场地位时,重新布局挖掘机,还拥有高空作业平台、农业机械等有市场潜力的产品。公司预计2021年混凝土、起重设备收入增速30%左右,同时毛利率方面,公司在大吨位产品上的优势有助于维持利润率相对稳定。因此,我们上调公司21-22年盈利预测14%/11%,维持公司12倍2021年预测市盈率,结合汇率变化,上调目标价15%至15.3港元,维持买入评级。