年报业绩略超预期，嗨体驱动快速增长，新产品与新领域布局打开长期空间

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爱美客（300896.SZ）2020年全年实现营业收入7.1亿元，同比增长27.2%；归母净利润4.4亿元，同比增长43.9%；扣非归母净利润4.2亿元，同比增长43%。毛利率92.2%，同比基本保持稳定；销售费用率10.4%，同比下降3.5 pct；管理费用率（不包含研发费用）6.1%，同比下降2.5pct；研发费用率8.7%，同比基本持平；财务费用率-2%，同比下降1.7 pct。2020年全年，公司实现净利率62%，同比提升7 pct；毛利率92.2%，同比基本保持稳定；销售费用率10.4%，同比下降3.5 pct；管理费用率（不包含研发费用）6.1%，同比下降2.5pct；研发费用率8.7%，同比基本持平；财务费用率-2%，同比下降1.7 pct。以嗨体为代表的溶液类注射针剂产品是公司当前业绩快速增长的核心驱动力。