银河资本市场内参

本期导读:【热点透视】监管层再次释放楼市降温信号严控信贷资金违规流入房地产新三板股票退市新政征求意见：11种情况将被强制摘牌【证券市场】本周突破3100点将是大概率事件美国股市已经深陷“无人区”【投资策略】广发证券：金蝉脱“壳”股权转让主题“混战计”中泰证券：央企改革整合加速有望成为市场核心主线【债市动态】债市周评：市场资金面偏紧债市收益率下行【汇市聚焦】炒完外汇还要炒外汇理财产品？一路多坑请注意【期货期权】英国迎来史无前例的黄金抢购潮沪指重登年线爬升信号显现【理财广角】8.83万亿！9月末公募规模再创历史新高【深度观察】贺宛男：M1已经达到可怕的45万亿！银河资本市场内参2016年10月24日星期一eruwuwwuwusan本期产品经理：何政：hezheng@chinastock.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分2/16【热点透视】监管层再次释放楼市降温信号严控信贷资金违规流入房地产内容提要：在新一轮楼市调控政策下，监管层再次释放楼市降温的信号。10月21日，银监会召开三季度经济金融形势分析会(以下简称“会议”)，银监会主席尚福林在会上提出要严控房地产金融业务风险，包括严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；严禁银行理财资金违规进入房地产领域等。严禁银行理财资金违规进楼市在限购、限贷等调控大潮近期席卷中国多个城市之余，本周五会议被市场视为银监会正式发声，要求严控房地产金融业务风险。值得注意的是，7月中旬银监会经济金融形势分析会议确定的下半年工作要求，包括重点防范好流动性风险、交叉金融产品风险、海外合规风险、非法集资风险等四类风险，但未提及房地产金融业务风险。对于流入房地产市场的资金，监管层一直保持高度关注。除了合规的开发贷以外，某股份制银行地产金融部负责人向南都记者表示，银行还能通过资管类通道和投行类通道做的非信贷资产，最终投向房地产。仅以银行理财资金为例，中债登旗下的银行业理财登记托管中心发布了《中国银行业理财市场报告(2016上半年)》，更清晰全面展现了上半年银行理财投资情况。报告显示，有13.06%的银行理财资金流向了房地产，规模占比从去年的第三升至第二，共计有2.09万亿元。2015年末，银行理财投向实体经济15.88万亿元，其中投向房地产的占比为9.68%，即余额为1.54万亿元。这也就意味着，今年上半年银行理财资金流入房地产行业新增了5500亿元。因此，银监会要求，规范各类贷款业务管理，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域；加强房地产信托业务合规经营。此外，银监会还要求银行业要严格执行房地产贷款业务规制要求和调控政策；审慎开展与房地产中介和房企相关的业务。“这两个要求，主要是控制个人住房按揭贷款业务规模，打击投资、投机的购房需求，挤出当前楼市的泡沫，并降低杠杆”，中银国际金融研究所研究员高玉伟在接受南都记者采访时表示。事实上，在广发证券首席宏观分析师郭磊看来，本轮热点城市房地产市场超 请务必阅读正文后的免责声明部分3/16预期上涨的根源，在于货币宽松，资金大量流入房地产等领域，特别是“买房就能赚钱”的财富效应出现后，有大量杠杆资金涌入。银监会提出的五条举措，有利于缓解房地产过热带来的风险。一线二手房价调整10%至15%此次银监会发声是否会对房价造成立竿见影的影响？高玉伟认为，政策调控意在防风险，影响房价尚需时日，静待2017年一二季度。郭磊表示，短周期内一线二手房价格将随销售量调整10%至15%，二线的热门城市略高于这一比例。而落地广深两地房贷市场，南都记者发现，广深两地近期房贷市场比较稳定，与上半年保持一致。多家国有行和股份行的基层网点负责人向南都记者表示，银根没有收紧，近期审批、放款的耗时为1-2周，与前期速度持平。不过，楼市调控的背景下，商业银行趋向于收紧信贷规模，个贷利率优惠或将不再。高玉伟表示，商业银行更合理化确定个人住房按揭贷款利率水平，对优惠折扣进行市场化调整，如适当上浮二套房的按揭利率折扣。南都记者注意到，此前个别银行未抢占房贷市场份额，在广州推出了8.2折的优惠利率，但在近期也开始调回主流的8.5折。平安银行广州某支行的客户经理向南都记者表示，从10月18日起，首套房利率执行8.5折，已通过审批的不受影响。（南方都市报）（返回）新三板股票退市新政征求意见：11种情况将被强制摘牌内容提要：10月21日晚间，中国中小企业股份转让系统(简称全国股转系统，新三板)发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》。在这份征求意见稿中，最引人注目的无疑是明确了新三板公司强制终止挂牌的情形。新三板强制摘牌制度很快就要出现了。有律师表示，虽然此次股转公司对突然发布退市制度颇感意外，但标志着新三板常态化、市场化的退市机制就此开启。在这份征求意见稿中，最引人注目的无疑是明确了新三板公司强制终止挂牌的情形。意见稿显示，挂牌公司出现下列情形之一的，全国股转公司按规定终止其股票挂牌。1、未能披露定期报告。《实施细则》规定了“未在法定期限内披露年度报 请务必阅读正文后的免责声明部分4/16告或者半年度报告并自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告”的强制终止挂牌条件。2、信息披露不可信。《实施细则》规定了“最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告”的强制终止挂牌条件。3、重大违法。受到中国证监会行政处罚并在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为，或者被中国证监会依法移送公安机关将强制终止挂牌。4、欺诈挂牌。对于因以欺诈手段骗取挂牌批复受到股转系统纪律处分的挂牌公司，股转系统将予以强制终止挂牌。5、多次违法违规。最近三十六个月内累计受到全国股转公司三次纪律处分将强制终止挂牌。6、持续经营能力存疑。存在《<中国注册会计师审计准则第1324号-持续经营>应用指南》中列举的影响其持续经营能力的相关事项，且有下列情形之一的将强制终止挂牌：1。最近两个年度的财务会计报告均不能以持续经营为编制假设；2。最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具持续经营能力存在不确定性的意见；3。连续两年被主办券商出具了持续经营能力存在不确定性的意见。7、公司治理不健全-参照挂牌条件。不能依法召开股东大会或者不能形成有效决议，在十二个月内不能恢复的将强制终止挂牌。8、无主办券商督导。与主办券商解除持续督导协议，且未能在三个月内与其他主办券商签署持续督导协议的将强制终止挂牌。9、强制解散。被依法强制解散将强制终止挂牌。10、宣告破产。被法院宣告破产将强制终止挂牌。11、兜底条款。全国股转公司规定的其他强制终止挂牌情形。（澎湃新闻）（返回） 请务必阅读正文后的免责声明部分5/16【证券市场】本周突破3100点将是大概率事件沪指成功站上年线，本周继续走强并突破3100点将是大概率事件。当前题材股有不错的表现，权重股也有轮番表现。但是无论是题材还是权重，都是局部崛起，没有普涨效应，故而要注意把握好其轮动的节奏！具体操作策略上，还是积极布局超跌质优股，秉承逆向思维和中长线思维操作。可以继续去发掘价值洼地板块的质优个股。节后，焦煤等大宗商品价格仍然在持续上扬，随着供给侧改革的加速推进，对于有色、煤炭等资源类个股有望迎来新的投资机遇。另外，就是要注意央企改革概念，这也是政府后期工作的重点之一，政策性利好有望持续释放，因而提前布局才是最为明智的做法。（天信投顾）（返回）美国股市已经深陷“无人区”内容提要：近期表现让每个人都摸不着头脑。市场难以给出明确的走势信号，上行或向下都有可能。股市如今会何去何从？这是每个人如今想知道的问题。对于近期股市不温不火的表现，用NewtonAdvisors独立技术分析师和财金博主MarkNewton的一句话来描述再恰当不过，那就是：股市已经进入无人区。MarkNewton向市场观察网站透露：“市场近期的表现让每个人都摸不着头脑。市场难以给出明确的走势信号，上行或向下都有可能。”MarkNewton还补充称，自2015年6月以来，标普500指数一直在2140点附近徘徊，鉴于此，市场现有的不满情绪十分高涨。值得强调的是，金融信息提供商FactSet的数据显示，在过去30个交易日里，标普指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数均未出现明显波动。MarkNewton表示：“我们难以断言股市已经获得支撑，会进一步上扬。”MarkNewton同时还指出，标普500指数中，仅仅只有三分之一的股票其价格高于50日移动均值，这意味着，绝大多数的股票已经丧失了上扬的动能，其上扬难以带动整个大盘上行。股市横盘的部分原因在于即将进行的美国总统竞选存在很大的不确定性，从 请务必阅读正文后的免责声明部分6/16目前的情况看，美国民主党总统候选人希拉里和共和党总统候选人特朗普势均力敌，虽然在终极总统辩论中，胜者的优势十分明显。在11月8日美国总统竞选后，市场可能才会有更多的发挥空间。但美联储的决议也是影响市场走势的一个很重要因素。市场认为，美联储可能会在今年12月加息——11月加息的可能性不大——市场的这一预期已经升至年内最高位。芝加哥商业交易所集团(CMEGroup)的数据显示，市场认为，美联储在12月这个最后一次会议中加息的概率已经接近四分之三。在这一预期的带动下，美元升值，这直接反映为ICE美元指数一度攀升至98.4的高位，为今年2月以来的最高水平。加息预期带动下的美元升值会对跨国企业的盈利持续构成压力。欧洲中央银行行长德拉吉在本周四的讲话中并未让市场的这一形势变得明朗，虽然他本可以对市场担心的欧央行会突然结束经济刺激措施的猜测进行否认。市场观察网站专栏作家TomiKilgore指出，道指已经连续30天低于其50日移动平均值，但还未跌穿200日移动均值。这是过去三十年以来，道指在50日移动均值下方所处的最长时间。也许上述事实不能说明什么问题，但这凸显出如今市场所处的麻木状态。然而，市场上的乐观情绪也一直存在。RaymondJames的分析师安德鲁(AndrewAdams)认为，标准普尔500指数所涵盖的企业财报已经表明，在今年第三季度，美国企业已经走出盈利衰退的局面。但尽管如此，安德鲁也承认，要让市场上行还要具备很多条件。安德鲁在报告中写到：“标普500指数要突破2160点还有很多功课要做，上攻势头可能会被中止，但我希望标普500指数能够很快突破2120的支撑位。毕竟，如果有支撑，上行便会容易得多。”RobertW.Baird投资策略师威廉(WilliamA.Delwiche)表示，虽然“难以看出股市明确的走势，但新兴市场以及那些经纪商的股票依然具有牛市行情。这些领域可能是市场总体表现的先行指标。”加息会让银行股和经纪商类股票受益，因为这是其经营模式决定的。数据显示，在过去的30日里，追踪经纪商类股票表现的NYSEArca证券经纪/交易商指数XBD上涨了0.4%，过去三个月内的涨幅达到了7.9%。 请务必阅读正文后的免责声明部分7/16MarkNewton表示，只有当标普500指数期货突破2150点才能断定股市会迎来一波反弹行情，然而，如果跌破2116.75点(周一的交易低点)，情况可能会相反。MarkNewton在报告中写到：“就目前而言，只能说美国股市处于‘无人区’领域。”（凤凰网）（返回）【投资策略】广发证券：金蝉脱“壳”股权转让主题“混战计”内容提要：我们从两条主线挖掘股权转让主题的投资机会：1)关注股权转让公告后的套利效应，推荐正在实施(达成转让意向、签署转让协议)、高溢价转让、现价与转让价仍有较大差距的小市值个股。重点标的包括：科林环保、国栋建设、青松股份、宝莫股份；2)关注存在股权转让预期的国企类“壳”股，推荐市值较低、股权分散、近期涨幅不高的国企，优先考虑可能存在股权变更、近1年内有过重组失败的公司。重点标的包括：柳化股份、中基健康、天津普林等。1、股权转让主题，“主题探微”系列开篇近期，我们推出“主题探微”系列，致力于通过案例分析、数据分析、公开信息挖掘等手段