本周市场下跌，期现货贴水减小

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 金融工程报告●股指期货 2016年9月30日 [table_main] 行业深度报告模板 股指期货周报（160930） 本周市场下跌,期现货贴水减小 核心观点:  本周市场下跌，医药生物、家用电器板块上涨明显 沪深300指数收于3253.3，下跌0.7%，中证500指数收于6328.1点，下跌0.7%，上证50指数收于2177.4点，下跌0.9%；HS300指数医药生物、家用电器、建筑装饰、采掘板块上涨，而非银、交运、公用事业、化工板块下跌明显；HS300指数成份股方面，对指数贡献最大几只股票是万科A、格力电器、网宿科技、招商银行、万华化学等，引起指数下跌贡献的几只股票是中国平安、中国建筑、中国太保、中信国安、山东黄金等。  期货合约波动较小，期货持仓增加 沪深300股指期货所有合约基本持平，中证500股指期货合约微涨，上证50合约下跌，主力期货跌幅小于现货；沪深300、中证500和上证50总持仓增加。  期现货贴水幅度减小 与上周相比，沪深300期货贴水幅度减小，主力合约周五贴水7.28点，次月合约贴水33.48点；上证50期货贴水幅度变小，主力合约周五贴水1.95点，次月合约贴水10.35点；中证500期货贴水幅度明显减少，主力合约周五贴水9.49点，其余三个合约贴水分别是87.28点、168.08点和408.08点。 分析师 王红兵 ：0755-83479312 ：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130514060001 特别感谢 吴俊鹏 ：010-83574080 ：wujunpeng@chinastock.com.cn 相关研究 [table_report] 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 [table_page] 金融工程报告/股指期货周报 目 录 一、市场行情概览 .............................................................................................................................................................. 2 二、期货数据 ...................................................................................................................................................................... 3 （一）沪深300股指期货 ............................................................................................................................................................ 3 （二）上证50股指期货 .............................................................................................................................................................. 8 （三）中证500股指期货 .......................................................................................................................................................... 13 三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 18 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 一、市场行情概览 本周市场，沪深两市A股资金流出，2016年9月26日流出287.84亿元，周二流出119.12亿元，周三流出55.98亿元，周四流出8.55亿元，周五流出38.92亿元。沪深300指数收于3253.3，下跌0.7%，中证500指数收于6328.1点，下跌0.7%，上证50指数收于2177.4点，下跌0.9%。 表 1股指期货本周表现 名称 区间收盘 区间涨跌幅 区间振幅 区间日均成交量 区间持仓量 区间持仓变化 沪深300 3253.3 -0.7 1.6 5481416240.0 沪深300期货当月 3246.0 -0.1 1.7 9113.0 28841.0 -1470.0 沪深300期货次月 3219.8 0.0 1.7 514.2 1698.0 1275.0 沪深300期货当季 3195.8 0.1 1.7 709.6 9768.0 320.0 沪深300期货下季 3123.6 0.0 1.7 137.4 1743.0 65.0 中证500 6328.1 -0.7 2.6 5466542820.0 中证500期货当月 6318.6 0.3 2.4 8818.8 19246.0 -1051.0 中证500期货次月 6240.8 0.5 2.5 514.6 1701.0 1302.0 中证500期货当季 6160.0 0.6 2.5 842.8 6852.0 396.0 中证500期货下季 5920.0 0.4 2.3 317.0 3532.0 512.0 上证50 2177.4 -0.9 1.3 1198558980.0 上证50期货当月 2175.4 -0.4 1.3 3636.2 14024.0 -897.0 上证50期货次月 2167.0 -0.5 1.3 352.6 1317.0 929.0 上证50期货当季 2156.8 -0.5 1.1 401.0 5669.0 203.0 上证50期货下季 2132.0 -0.5 1.6 99.6 1234.0 190.0 资料来源：中国银河证券研究部 沪深300股指期货所有合约基本持平，持仓量当月期货合约减少1470手，次月期货合约增加1275手，当季期货合约增加320手，下季期货合约增加65手，总持仓增加，当季期货合约的活跃程度大于次月期货合约。 中证500股指期货所有合约微涨，其中中证500期货当月合约上涨0.3%。当月期货合约减少1051手，次月期货合约持仓量增加1302手，当季期货合约增加396手，下季期货合约增加512手。 上证50所有合约下跌，主力期货跌幅小于现货。上证50期货合约总持仓增加，当月期货合约减少897手，下月期货合约增加203手，当季期货合约增加190手。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 表 2富时中国A50股指期货本周表现（收盘） 日期 富时A50 SGXA50指数1609 SGXA50指数1610 SGXA50指数1612 SGXA50指数1703 2016/9/26 9535.41 9457.5 9497.5 9610 9575 2016/9/27 9581.14 9560 9585 9570 9577.5 2016/9/28 9534.09 9562.5 9570 9540 2016/9/29 9579.52 9580 9605 9600 9647.5 2016/9/30 9598.73 9567.5 9592.5 9630 资料来源：中国银河证券研究部 而富时中国A50指数本周上涨，收于9598.73点。SGXA50指数1609期货收于9580点，SGXA50指数1610期货收于9567.5点，SGXA50指数1612期货收于9592.5点，SGXA50指数1703期货收9630点。其中1609期货合约日均成交量为253017手。 图 1：富时中国A50股指期货本周表现(每日收盘) 富时A50 SGXA50指数1609 SGXA50指数1610 SGXA50指数1612 SGXA50指数17039535.419581.149534.099579.529598.739457.595609562.595809497.59585957096059567.596109570954096009592.595759577.59647.596302016/9/262016/9/272016/9/282016/9/292016/9/309100920093009400950096009700 资料来源：中国银河证券研究部 二、期货数据 （一）沪深300股指期货 首先给出的是，沪深300当月期货合约、下月期货合约、当季期货合约、下季期货合约的基差数据（上面是沪深300指数收盘价）。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 图 2：HS300股指期货合约基差数据 2011/1/12011/7/12012/1/12012/7/12013/1/12013/7/12014/1/12014/7/12015/1/12015/7/12016/1/12016/7/1200025003000350040004500500055002011/1/12011/7/12012/1/12012/7/12013/1/12013/7/12014/1/12014/7/12015/1/12015/7/12016/1/12016/7/1-800-600-400-2000200400 沪深300 (000300.SH) 基差 沪深300当月 沪深300下月 沪深300当季 沪深300下季 资料来源：中国银河证券研究部 下图给出的是沪深300现货、期货的成交额数据。 图 3：HS300现货、期货的成交额数据 2011/1/12011/7/12012/1/12012/7/12013/1/12013/7/12014/1/12014/7/12015/1/12015/7/12016/1/12016/7/1107108109101010111012 沪深300 沪深300当月 沪深300下月成交量2011/1/12011/7/12012/1/12012/7/12013/1/12013/7/12014/1/12014/7/12015/1/12015/7/12016/1/12016/7/110710810910101011 沪深300当季 沪深300下季 资料来源：中国银河证券研究部 下图给出的是沪深300期货四个连续合约的持仓量数据。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 [table_page1] 金融工程报告/股指期货周报 图 4：HS300股指期货合约持仓量数据 沪深300当月 沪深300下月 沪深300当季 沪深300下季2011/1/12011/7/12012/1/12012/7/12013/1/12013/