市场投资分析日报

市场投资分析日报 二〇一六年一月五日 中银国际期货有限公司 目录 金融市场重要资讯点评 金融及大宗商品市场投资分析 3 第一部分 金融市场重要新闻点评 •创造历史！沪深300暴跌7%触发熔断A股提前收盘！ 熔断机制在问世首日就创造了历史。在接连触发5%和7%的阈值之后，A股今日提前收盘。沪、深交易所的股票、基金、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种均停止交易。两市超过1200多只股票跌停。 点评：A股经过前期温和上涨，诸多政策性红利已经逐步兑现，恐慌情绪引发踩踏，短期A股破位迹象明显，熔断并未降低A股的风险，投资者当规避。 •跌势不止离岸人民币盘中跌破6.63 人民币本周延续上周的大幅波动。在岸人民币（CNY）收于6.5172，现报6.5250，日内下跌约300点。离岸人民币跌破6.63，日内下跌近600点，跌幅近1%。在岸、离岸价差约为1200点。 点评：正如此前我们判断，尽管央行加大干预力度，人民币贬值趋势已经形成，未来贬值之路仍然漫长，投资者可积极把握人民币做空机会。 重要新闻点评 4 重要新闻点评 5 •全球股市出师不利：A股熔断登场美股遭遇数年来最差开局 2016年第一个交易日，全球股市艰难开局。对于中国经济和市场新的担忧，以及中东地区紧张局势的升级，掀起了全球又一波避险情绪。道指收跌1.58％，创2008年以来最差年度开局。标普500指数收跌1.53%，纳指收跌2.08%，双双录得2011年以来最差年度开局。 点评：全球股市的暴跌引发避险情绪的急剧升温，股票资产成为抛售对象，美股短期不乐观。 •欧元区12月制造业恢复强劲制造业PMI创20个月新高 欧元区12月制造业PMI终值超过预期，制造业增速加快至20个月来的最高水平，而新订单的增加推动了产出增加。显示出随着欧洲央行推出了力度空前的宽松政策，欧元区的经济复苏加速。11月份的银行贷款增加，说明投资和开支增加，而经济信心达到四年最高水平。Markit 经济学家认为，制造业企稳或将促进欧元区第四季度GDP增长，不过制造业增长虽然稳定但是依然低于危机前的峰值。 点评：欧洲经济复苏迹象明显，美元近期加息兑现，欧元弱势反弹，长期来看欧元仍在逐步筑底。 今日重要经济数据发布 6 •2016-1-0516:55 德国12月失业率（季调后）前值：6.3% •2016-1-0517:30 英国12月建筑业采购经理人指数前值：55.3 •2016-1-0518:00欧元区12月消费者物价指数年率初值前值：0.2% 新闻汇总 7 •A股新年首日暴跌近7%，触发熔断新规提前收盘，上证综指跌破3300点，报3296.26点。沪深交易所发布实施指数熔断公告，提醒投资者注意交易风险。 •深交所：指数熔断期间投资者可申报或撤销申报；上交所：因系统处理需要时间熔断延后。 •恒指开年大跌2.7%，A股熔断拖累国企指数重挫近4%。中资金融股和地产股普跌。大市全天成交738.44亿港元。 •机构评熔断首日暴跌：熔断机制加剧市场波动，适时取消才是对市场尊重（国泰君安）；股指进一步下行概率较大（申万宏源）；股熔断机制制度上存在不合理性5%阈值太低（长城证券）；触及熔断适合在次日进入抄底（平安证券）；恐慌情绪是大跌主因，后市很快会反弹（南方基金）。 •两市首份2015年业绩快报：浦发银行全年实现营收1465.43亿元，同比增18.97%；净利505.98亿元，同比增7.60%。 •央行：12月开展SLF操作共1.35亿元，期限均为隔夜，利率2.75%；开展MLF操作共1000亿元，期限6个月，利率3.25%；未对国开行等三家银行发放抵押补充贷款。 •12月财新中国制造业PMI降至48.2，连续第10个月低于荣枯线。财新智库：PMI反弹趋势受阻，预示经济继续面临较大下行压力。汇丰中国：制造业仍旧承压，通缩风险显著。 •人民日报：推进供给侧结构性改革不是搞新的“计划经济”，而是为了更好发挥市场在资源配置中的决定性作用。供给侧改革可能带来阵痛，要全力做好职工安置工作。 8 第二部分 金融及大宗商品市场投资分析 9 股指期货 股指期货： ——周一沪深300指数盘中触发熔断机制引发市场恐慌情绪，A股市场再现千股跌停，股指期货全线暴跌，IF1601收于3425.0点，跌247.8点或6.75，IC1601收于6881.2点，跌517.8点或7.00%。 ——沪深300指数技术性由多转空，IF1601合约上方压力位3500点。 美元指数 USDIDX： •趋势分析：周线美元长期多头趋势依旧。 •交易策略：观望为主。 美元/日元 USD/JPY： •趋势分析：周线依旧在长期趋势线之上，目前价格在116～126区间。 •交易策略： 观望为主。 10 外汇期货（2016.1.5） 欧元/美元 EUR/USD： •趋势分析：长期空头趋势依旧，压力位，1.1000，下一目标位1.0450。 •交易策略：观望。 澳元/美元 AUD/USD： •趋势分析：周线依旧空头趋势，上方重要的压力位0.7400附近。 •交易策略： 观望。 11 外汇期货（2016.1.5） 12 标普500指数期货： •趋势分析：区间2000-2130震荡。 •交易策略：若2000有效下破，空头入场。 伦敦金融时报100指数 ： •趋势分析：区间5770-6500震荡。 •交易策略：观望为主。 标普期货及伦敦金融时报100指数 （2016.1.3） 13 CRB指数： •中长趋势：CRB指数跌至1985年来底部区间，等待长线做多机会。 •交易策略：空头180.00持有，止损180.00。 CRB指数（2016.1.3） 14 有色金属 CU: LME铜收跌81美元，跌幅1.73%。美国PMI制造业指数为48.2，低于预期值49.5，也低于上期值48.6%。中国12月制造业PMI为49.7%，环比上升0.1个百分点，12月财新PMI为48.2，连续第十个月低于50荣枯线，前值48.6，中国制造业运行放缓。秘鲁能源和矿业部公布，该国11月铜产量激增37%，至158,652吨，铜产量上升主要得益于新矿投产及矿场扩建。  中长期趋势：下跌通道中；大势看空  短期：受利好支持从33180元低位反弹，建议短线操作，关注37310元压力的有效性 AL: LME铝收跌31美元，跌幅2.07%。元旦期间各地均有到货，上海地区库存增加近4000吨，市场货源增多，持货商出货积极。马来西亚政府人士2日透露，由于担忧造成环境污染，马政府计划出台规范铝土矿开采的相关措施，在此之前暂停开采工作，对中国的铝土矿出口也将中断。马来西亚占中国铝土矿进口量约一半，此举一旦实施对中国铝行业影响深远。 中长期趋势：终端消费不旺产量增加铝价长期处于下降通道中 中期铝价从前期低点反弹，短期建议短多交易为主。 ZN: LME锌收跌37美元，跌幅2.33%。LME锌现货贴水16美元，沪锌现货报13100元，下跌200元。现货市场按需采购，市场成交清淡。11月份，我国铅产量下降8.8%，降幅同比扩大7.8个百分点，锌产量下降2.4%，去年同期为增长5.4%。 长期趋势：扩散型弱势震荡；  中期：中期探底反弹， 短期建议短线交易为主 15 黑色金属 铁矿石: 周一普氏跌0.55至42.7，钢坯跌20至1580。港口库存回落，钢厂盈利情况好转，但高炉开工率续降。鉴于未来需求可能转弱，矿价仍将面临下行压力，但短期需求相对平稳支撑矿价，操作建议暂持观望。 长期趋势：跌 策略：抛空 中期趋势：跌 策略：抛空 短期趋势：跌 策略：抛空 螺纹钢： 多家钢企获财政补贴,对中长期价格不利.短期来看,钢厂亏损严重，市场持续出清,高炉开工率低位盘整，钢厂降薪减员频繁,钢厂兼并重组潮显现。短期内现货市场压力有所下降；唐山及华东地区钢坯价格在年后都出现大幅上涨,今日钢坯出现20元回调至1580元/吨左右。短期期现市场出现反弹,虽然受股市下跌影响,但反弹趋势尚未结束。 长期：价格随成本下滑而下滑 中期：钢价出现反弹概率上升，幅度有限，关注消费变化 短期：供应快速下降，终端需求疲弱，涨跌无力 16 动力煤： 现货价格持稳为主，六大发电集团库存较上一日有所上升，日均耗煤量较上一日下降明显，短期建议观望为主。 短期：建议关注5-9价差扩大情况 中期：震荡 长期：观望 策略：买入1605，卖出1609，价差0附近入场，价差-10附近止损。 塑料: 现货价格整体震荡盘整为主，局部小幅上涨。石脑油价格有所下降，市场采购谨慎，短期建议观望为主。 短期：震荡 中期：震荡偏弱 长期：观望 策略：观望 能源化工期货 橡胶： 现货市场价格弱势调整，期货库存较上一日有所上升，保税区库存延续攀升，昨日日胶期货价格走弱，短期建议观望为主。 长期：观望 中期：震荡 短期：区间震荡 策略：观望 PTA： PTA现货价格较上一日有所下降，原料价格小幅下挫，涤丝价格持平为主，仓单数量较上一日有所下降，下游开工微幅下滑，短期建议观望为主。 长期：观望 中期：震荡 短期：观望 策略：观望 能源化工期货 17 18 软商品期货 白糖： ——昨日郑糖盘面微跌，夜盘SR1605收报5615元/吨；现货方面，变化也不大，整体小幅上调，柳州中间商新糖报价5450元/吨；虽然销量未出现暴发式增长，但整体销售情况也不算差。节后盘面暂时没有利空因素来袭，因此后市上涨仍是主基调，操作上建议前期多单继续持有，无单者尽量不要追高。 中长期趋势：高位震荡。【5500,6000】 策略：在5500以下可适当建立多单。 棉花： ——1月4日，国内棉价小幅下跌，进口棉报价小幅下跌；郑棉整体偏弱，盘终多数合约收跌。主力CF1605合约收报11230元/吨。临近年底市场较为平淡，纺织下游在积极消化库存原料后或将有提前放假准备，需求短时将进一步减弱，预计郑棉偏弱振荡格局将延续，建议投资者观望为宜。 中长期趋势：震荡筑底，【11000,13000】 策略：观望 19 豆油: ——隔夜大连豆油1605合约夜盘收于5676元/吨，较上一交易日下跌48元/吨，连豆油滞涨回落，现货略跌，基差稳定。尽管油厂压榨量依旧偏高，市场成交也不尽如人意，但1月份大豆到港预期大幅减少，且元旦假期开机率也有所下滑，叠加终端商在春节之前仍有备货需求，因而支撑厂家挺价意愿。截至12月31日，全国豆油库存88.9万吨，较前一周减少1.2万吨。技术上豆油1605回踩10日均线，上行动能不足，料短期维持震荡走势。 长期：震荡偏多，突破5900后逐步建立长线多单 •中期：震荡，底部确认后于5400-5900之间高抛低吸 •短线：短线震荡偏多 豆粕: ——隔夜大连豆粕1605合约收于2333元/吨，较上一交易日下跌47元/吨，大连豆粕跌幅放大，现货小幅下跌30元/吨。油厂开机率维持高位，整体库存压力不大。一月进口大豆总量有所减少，在春节备货的基础上有望迎来一波反弹，短期豆粕价格预计以震荡偏强为主，关注美豆价格走势。  长期：震荡偏空，以逢高做空思路为主 •中期：震荡，震荡区间2100-2600，高抛低吸思路为主 •短期：震荡偏强 豆粕、豆油 （更详细研究报告可通过公司官网获取，或者联系我们） 本文件由中银国际期货有限责任公司编制并发出。本文件包含的信息和评论仅作为一般信息参考和教育目的使用，其不构成且也无意构成任何金融或投资建议。本文件中的任何内容不应构成任何契约或承诺，也不应将其作为任何契约或承诺而被信赖。 本文件包含的信息仅供作为收件人的个人或机构使用，且本文件包含的信息应予以保密，并受到特权保护且不得披露。任何未经授权使用、复制、宣传以及因信赖本文件而采取或未采取其他行动均被禁止。 中银国际期货有限责任公司未就本文件所载的任何数据、数据及其它材料的准确性或完整性作出任何保证，也不对因使用本文件或其内容而引致的或与本文件相关的任何损失承担任何责