市场投资分析日报 二〇一六年八月十八日 中银国际期货有限公司 目录 金融市场重要资讯点评 金融及大宗商品市场投资分析 3 第一部分 金融市场重要新闻点评 •习近平：进一步研究推进“一带一路”建设具体政策措施 习近平在推进“一带一路”建设工作座谈会上表示，要以“一带一路”建设为契机提高贸易投资合作水平，切实推进“一带一路”建设关键项目落地，进一步研究出台推进“一带一路”建设的具体政策措施，创新“一带一路”国际化融资模式，深化金融合作，鼓励国内企业到一带一路沿线国家投资经营。 点评：一带一路概念股在去年曾遭遇市场爆炒，作为国家未来的发展战略，一带一路的实现需要漫长的时间，市场爆炒过度透支未来，短期刺激有限。 •中国方案：G20应该这样完善国际金融架构 新华社报道，中国担任G20主席国之后顺势而为，携手各方，促进G20形成《迈向更稳定、更有韧性的国际金融架构的G20议程》，并围绕以下五个方面提出了一系列建议：扩大SDR的使用、增强全球金融安全网、推进IMF份额和治理改革、完善主权债重组机制和改进对资本流动的监测与管理。 点评：G20峰会期间，人民币料将受到央行维稳预期影响短期企稳。 重要新闻点评 4 重要新闻点评 5 •美联储7月会议纪要不及预期鹰派美股美债齐涨 周三，美联储发布7月会议纪要不及预期鹰派，美股收涨，美债价格上行，美元指数短线跳水后小幅反弹，期货市场显示交易员定价美联储的加息概率较此前下滑。欧股收跌；油价收涨，美油收盘价接近47美元，布油接近50美元关口，受助于EIA数据显示上周美国原油库存锐减250万桶。 点评：美联储的鸽派态度提升市场风险偏好，美股继续震荡上涨，后市仍可积极看多做多美股。 •美联储7月纪要：是否尽快加息存分歧不排除年内加息 周三，美联储公布7月会议纪要。官员们就经济前景、劳动力市场、是否应尽快加息存在分歧，不过普遍认为通胀无过度走高风险。“美联储通讯社”称，最早可能9月加息，但美联储不会承诺具体时点，直到他们对经济、就业、通胀有更统一的意见。 点评：美联储内部对于经济的走向分歧明显，鸽派态度依旧，美元短期继续弱势震荡。 今日重要经济数据发布 6 •2016-8-18 09:30 澳大利亚7月失业率前值：5.8%预测：5.8% •2016-8-18 17:00 欧元区7月CPI同比终值前值：0.2% 预测：0.2% •2016-8-18 20:30 美国8月13日当周首次申请失业救济人数前值：26.6万预测：26.5万 •2016-8-18 20:30 美国8月费城联储制造业指数前值：-2.9 预测：2 •2016-8-18 22:00 美国7月谘商会领先指标环比前值：0.3% 预测：0.3% 新闻汇总 7 •习近平：进一步研究出台推进一带一路建设政策措施；以“一带一路”建设为契机，开展跨国互联互通；鼓励国内企业到一带一路沿线国家投资经营。 •商务部：上半年我国服务贸易发展势头良好，服务进出口总额达25336.1亿元，同比增21.5%，为连续6个月保持两位数增长，服务贸易占对外贸易的比重为18.6%，较去年同期提升4.1个百分点。 •商务部：中国7月对外直接投资910.1亿元（折合138.9亿美元）；截至7月底，中国累计对外非金融类直接投资6.3万亿元（折合9657.9亿美元）。 •央行公开市场周三实现净投放200亿。市场人士表示，公开市场（OMO）和中期借贷便利（MLF）兼顾了不同期限的流动性需求，在“OMO+MLF”组合操作支援下，资金面短期“旱情”有望逐步缓解。 •河南省确定8家企业作为“混改”试点单位，包括河南能源化工集团、平煤神马集团、郑煤集团、安钢集团、河南机械装备投资集团、河南煤层气开发利用有限公司、洛阳铜加工集团、洛阳单晶硅集团。 •公安部严打地下钱庄，累计涉案交易金额近万亿元。 •上海静安区中兴社区一地块拍卖，总价110亿、可售楼面单价14.3万，中国新地王诞生。 •上市公司重要公告：上海九百否认万达商业借壳，中国平安上半年净利407.76亿同比增长17.7%，TCL集团确认筹划重大资产重组，*ST合金拟募资3.6亿收购口腔医疗服务资产，世纪游轮上半年净利润近5亿同比增长47倍，中期拟10转20。 •美联储会议纪要显示，美联储官员在是否需要很快加息上产生分歧，一些美联储票委在7月会议上认为可能需要很快加息，但也有多位票委表示不赞成短期内加息，唯恐未来就业增长放缓。 •美联储纪要公布后，联邦基金利率市场显示9月加息概率为18%，12月54.2%，明年3月59.9%。纪要公布前，联邦基金利率市场显示9月加息概率为24%，12月58.4%，明年3月65.4%。 8 第二部分 金融及大宗商品市场投资分析 9 股指期货 ——周三股指期货继续震荡调整，IF1609收于3341.8点，跌17.6点或0.52%，IC1609收于6379.2点，跌1.0点或0.02%。 ——短线虽有调整压力但反弹趋势未变，IF1609合约下方支撑位3300点。 10 黄金： —— 周三，美联储公布7月会议纪要。官员们就经济前景、劳动力市场、是否应尽快加息存在分歧，不过不排除年内加息的可能性。会议纪要中称，FOMC委员会普遍认为，在采取进一步行动之前，应谨慎地收集更多数据，来衡量劳动力市场表现和经济活动情况。值得注意的是，7月开会时未公布7月8月强劲的非农就业数据，但会议还是给加息敞开大门。 美联储发布的7月会议纪要不及市场预期的鹰派，美股收涨，美债价格上行，美元指数短线跳水后小幅反弹，期金先跌后涨，短线巨震，美市盘中最高上探至1356美元/盎司。美联储纪要发布后，联邦基金利率市场显示9月及12月加息概率分别下降为18%（此前为24%）和54.2%（此前为58.4%）。从技术面来看，万众瞩目的美联储会议纪要的发布并未引爆黄金行情，黄金在短暂震荡之后仍陷入盘整之中，上涨动能暂时主导但有所减弱。分析师称，黄金目前的波动也是基于对美联储加息的投机性，这已成为金价的主要驱动力。最近投资大佬减持黄金ETF或黄金股的消息不断出现，全球最大黄金ETF--SPDR周三持仓较上日下降4.45吨，当前持仓量为957.78吨。 长期趋势：底部震荡走强 策略：长线多单持有 中期趋势：宽幅震荡 策略：逢低做多 短期趋势: 震荡偏空 策略：观望 CME黄金 有色金属 CU: LME铜收跌38美元，跌幅0.79%。现货升水下滑，铜价下挫，企业抛售增加，市场货源充足。自由港旗下的印尼矿山目前面临2017年1月出口问题，若无法获得出口许可，将影响铜精矿供给。海南新一轮农村电网改造升级工程将在“十三五”期间投资90亿元，对海南所有自然村进行电网改造，此举有望提升南方地区铜消费。  中长期趋势：震荡下跌  短期：震荡加大，关注36300元支撑，建议短空交易为主 AL: LME铝收涨1.5美元，涨幅0.09%，电解铝库存止跌回升，铝锭供应上升，现货升水保持。受杭州地区G20会议影响，企业提前出货，以免增加库存。南方地区消费增加，现货供需两旺。中国宏桥今年产能最高可达650万吨，目前产能为590万吨。下半年，国内众多企业加快了恢复产能的计划，国内现货铝升水开始下滑。  中长期趋势：宽幅震荡  短期受复产低于预期影响上涨，建议短线为主 ZN: LME锌收涨16美元，涨幅0.73%，LME锌现货贴6美元，沪锌现货贴20元，报17280元，下跌50元。锌价震荡，冶炼厂惜售，货源偏紧。嘉能可2016年上半年锌产量处于偏低水平，仅完成全年产量目标的46%左右。去年10月宣布的按年减50万吨的计划，上半年减产产量低于预期，下半年受矿山成本偏高影响，复产可能性不大，只有当锌精矿和精炼锌库存跌至可以令价格持续上涨的水平时，大型生产商才会重启产能。 中长期趋势：震荡攀升  短期：建议短线交易为主 12 黑色金属 铁矿石: 普氏跌1.15至61，钢坯跌70元至2220。港口库存连续第三周小幅收缩，钢厂开工及盈利情况继续好转。短期矿石供应相对平稳，旺季将临需求有望改善，或令矿价调整空间相对有限。操作建议暂持观望。 长期趋势：跌 策略：抛空 中期趋势：跌 策略：抛空 短期趋势：反弹 策略：观望 螺纹钢： 前几日传出唐山地区再启限产，此次期现截止到8月31日，而9月初G20可能再一次限产开始。市场在此消息的提振下价格快速拉涨，主力合约上涨至近期新高，后随着现货销量的不济，期货和现货价格都出现了回调。中期来看时间由于需求尚可，供应受限，库存处于低位，上涨趋势依旧良好。短期可能区间震荡，逢回调买入为主要策略。 长期:价格随着成本下滑而下滑 中期:3季度出现反弹概率增加 短期:唐山地区又临检产，钢价坚挺 13 能源化工 能源化工： 塑料1701开盘后下行，日内虽有反弹，但尾盘跳水，最终收于8840点，全天下跌1.28%。PE部分生产企业装置停车检修，中石油及中石化库存压力缓解，LLDPE出厂价上调，支撑现货市场成交价格上涨。上游原油市场继续保持强势，但下游需求跟进不足。最近震荡加剧，暂时观望。 14 白糖： ——截至8月17日，郑糖多数合约出现调整，主力SR1701当日夜盘收报6132元/吨； ICE 11号原糖10合约隔夜盘收报19.72美分/磅。国内7月销量同比下滑，出货速度缓慢；中秋备货的到来将支持近期糖价，预计国内白糖现货将保持相对稳定。虽然近期现货销售有所好转，也只是区域性库存紧张，在需求无法爆发性增长情况下总体供应上还有保障。 中长期趋势：高位震荡。【6000,6500】 策略：近期观望，等待现货市场转暖。 软商品 棉花： ——截至8月17日，国内棉价持稳，国家棉花市场监测系统CNCottonB 指数报14578点，较上一交易日跌28个点；郑棉多数合约维持高位震荡，主力CF1701当日夜盘收报14750元/吨；近期棉花现货市场价格坚挺，昨日出库销售储备棉3万吨，全部为国产棉，实际成交1.71万吨，成交率57.01%，成交平均价格13564元/吨（上一交易日均价为13666元/吨），折3128价格14785元/吨；成交量与成交率较前期均出现大幅度的下滑。短期内市场面临降温，郑棉处于调整。 中长期趋势：震荡筑底，【13000,15000】 策略：观望 15 豆油: ——隔夜大连豆油1701合约收6448元/吨，较前一交易日上涨66元/吨。豆油现货整体持稳，个别小幅调整，下游终端及贸易商高位接货意愿不强，成交维持清淡。外围原油及美豆油、马盘棕榈油持续攀升提振油脂走势，国内双节备货逐渐启动，下游提货速度加快，传统消费旺季需求料增加也利好价格，短期维持偏强整理思路，油粕比继续攀升。 长期：震荡偏多，逢低逐步建立长线多单 中期：关注美豆产区天气情况 短线：震荡偏强 豆粕: ——隔夜大连豆粕1701合约收于3053元/吨，较前一交易日上涨12元/吨。连盘豆粕横盘整理，上涨乏力。周三现货价格稳中有降，市场成交维持清淡。本周五继续拍卖60万吨临储大豆，依然集中在黑龙江及内蒙古地区。市场消息称，有部分抛储大豆流入黑龙江地区工厂，但由于大豆质量及运输贴水，至其价格并无优势，主要还是本地消化为主。加上较低的成交率，对国内现货影响不大。短期豆粕延续震荡偏强走势，但上方空间预计有限。 长期：逢低做多思路为主 中期：关注美豆产区天气情况 短期：震荡偏强 豆粕、豆油 （更详细研究报告可通过公司官网获取，或者联系我们） 本文件由中银国际期货有限责任公司编制并发出。本文件包含的信息和评论仅作为一般信息参考和教育目的使用，其不构成且也无意构成任何金融或投资建议。本文件中的任何内容不应构成任何契约或承诺，也不应将其作为任何契约或承诺而被信赖。 本文件包含的信息仅供作为收件人的个人或机构使用，且本文件包含的信息应予以保密，并受