纺织服装行业2月第一周周报：LVMH集团发布2020财年及第四季度财报，销售额、净利润同比下降，时装皮具部门第四季度增长18%

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2021年02月01日 分析师：黄淑妍 S1070514080003 ☎ 021-31829709  huangsy@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<2020年化妆品社零同比增长9.5%，服装鞋帽、金银珠宝全年增长为负>> 2021-01-25 <<安踏发布四季度及全年营运情况，FILA四季度零售额增长25%~30%>> 2021-01-18 <<珠宝品牌Tiffany 假日季销售创历史新高，中国大陆销售额同比超过50%>> 2021-01-11 LVMH集团发布2020财年及第四季度财报，销售额、净利润同比下降，时装皮具部门第四季度增长18% ——纺织服装行业2月第一周周报 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E 21E 爱婴室 0.90 1.24 21 16 珀莱雅 2.36 2.97 79 63 健盛集团 0.36 0.67 23 12 安正时尚 0.61 0.79 13 10 资料来源：长城证券研究所 ◼ LVMH集团发布2020财年及第四季度财报，销售额、净利润同比下降，时装皮具部门第四季度增长18%。2020年，LVMH集团销售额为447亿欧元，同比下降17%；净利润为47亿欧元，同比下降34%。2020年第四季度，LVMH 集团销售额同比有机下滑3%，相比前九个月，第四季度业绩显著改善。分业务看，2020年，时装和皮具部门表现优异，销售额同比下滑5%，至212.07亿欧元，第四季度销售额同比有机增长18%。葡萄酒烈酒部门、香水美妆部门、手表与珠宝部门及专门零售部门的降幅均在15%至31%区间内。LVMH 集团指出，2020财年计划派发6欧元/股的股息，高于上一财年的4.8欧元/股，若4月15日的年度股东大会上通过了该计划，相当于恢复到了2018年的水平。 ◼ SW纺织服装行业下降4.19%，SW纺织服装行业跑输大盘0.76pct。本周，上证综指下降3.43%，SW纺织服装行业下降4.19%，SW纺织服装行业跑输大盘0.76pct。其中，SW纺织制造下降4.84%，SW服装家纺下降3.83%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为商赢环球（+13.54%）、探路者（+8.02%）、摩登大道（+6.20%）、比音勒芬（+5.48%）、健盛集团（+4.06%）；上周跌幅前五的个股分别为延江股份（-16.94%）、开润股份（-13.45%）、搜于特（-12.71%）、太平鸟（-11.38%）、欣龙控股（-11.31%）。 ◼ 推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐健盛集团。 ◼ 风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；疫情影响时间过长。 -20%0%20%沪深300纺织服装核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 纺织服装行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 4 2. 行业估值及机构配置 ........................................................................................................... 6 2.1 行业估值 ...................................................................................................................... 6 2.2 机构配置 ...................................................................................................................... 6 3. 本周观点 ............................................................................................................................... 7 4. 本周提示 ............................................................................................................................... 9 4.1 行业公司质押情况 ...................................................................................................... 9 4.2 行业公司解禁及解锁情况 ........................................................................................ 11 4.3 行业公司增持情况 .................................................................................................... 11 4.4 重要公司公告 ............................................................................................................ 12 4.5 重要行业新闻 ............................................................................................................ 12 4.6 行业跟踪数据 ............................................................................................................ 13 pOmRpMrMpMtMmRuNtQnRrO8OdNbRpNrRnPoPkPmMtRlOpPtP9PpOoQvPsPnQMYtQtM 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：纺织服装行业及其子行业涨跌幅（%） ........................................................................ 4 图2：年初至今纺织服装行业排名 ............................................................ 错误!未定义书签。 图3：年初至今行业涨幅居前个股 ........................................................................................... 5 图4：年初至今行业涨幅居后个股 ........................................................................................... 5 图5：纺织服装行业和沪深300PE水平 ................................................................................... 6 图6：纺织服装相对沪深300溢价水平 ................................................................................... 6 图7：SW纺织服装行业机构持仓占比 ..................................................................................... 7 图8：内外棉差同比扩大（元/吨） .......................................................... 错误!未定义书签。 图9：棉花现货与期货价格走势（元/吨） .............................................. 错误!未定义书签。 图10：本轮棉花抛储成交量（吨）、成交均价（元/吨）和成交比例（%） ..................... 14 图11：2015年以来年度抛储成交量（万吨） ...................................................................... 14 图12：纺织服装、服饰业产成品存货（亿元） ................................................................... 14 图13：皮革、羊毛、羽毛及其制品和制鞋业产成品存货（亿元） ................................... 14 图14：城镇和农村社会消费品零售总额当月同比（%） .................................................... 14 图15：社会消费品零售总额及限上社会消费品零售总额当月同比（%） ........................ 14 图16：纺织纱线、织物及制品出口金额（亿美元） ........................................................... 15 图17：服装及衣着附件出口金额（亿美元） ....................................................................... 15 表1：个股周涨跌幅前五名 ........................................................................ 错误!未定义书签。 表2：行业公司质押情况汇总 .................................................................... 错误!未定义书签。 表3：行业公司解禁及解锁情况 ................................................................ 错误!未定义书签。 表4：行业公司增持情况 ............................................................................ 错误!未定义书签。 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 行情回顾 本周，上证综指下降3.43%，SW纺