宁德时代发布新一轮产能扩张计划，预计新增产能95GW以上，超市场预期。公司作为国内动力电池行业龙头，有望优先分享行业发展红利。此外，公司全球化进程加速，收获宝马、特斯拉订单。考虑到2021年起行业排产增长情况良好以及各大整车厂新车型逐步上市，上调原盈利预测，预计2020-2022年收入分别为504.06/912.63/1301.57亿元，归母净利润分别为54.28/94.33/130.53亿元，EPS为2.33/4.05/5.60元，当前股价对应PE为158/91/66x，维持“增持”评级。
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