港股策略周报：淡化短期扰动，关注预期兑现

根据报告正文，以下是总结：

1. 美国四季度GDP环比+4.0%，略低于预期，结构上私人投资同比大幅转正，拖累项为个人与政府消费。中国1月制造业PMI为51.3，环比走弱，中国经济复苏进一步深化，需求维持高位，价格水平迎来最快上升阶段，滞后指标企业库存开始回升。
2. 美国共和党对拜登欲推出的1.9万亿美元刺激措施规模表示担忧，考虑到民主党在参议院仅为微弱多数，市场担忧财政刺激的最终规模将有所缩减。美联储在政策指引或刺激前景方面没有释放额外信息，需关注后续货币政策的预期指引。
3. 海外疫苗接种有所加速，欧美疫情继续好转。全球已接种约8千万剂，中美各约占3成，维持美国将于今年三季度大概率实现全民免疫屏障的判断。
4. 上周恒生指数下跌3.95%，恒生科技指数下跌4.17%，与美股、A股共振走低。预计随着盈利复苏的预期兑现，恒指仍存在上升动能，关注港股本轮盈利复苏的弹性标的与价值风格。
5. 风险提示：盈利预期的兑现不及预期；流动性边际收紧。

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