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研报指出，春节动销开启，区域差异需求高低互现。受“就地过年”政策影响，区域间需求差异较大，疫情发生较为严重的省份，如北京、河北等省份，受疫情影响部分区域经济有下滑，今年整体需求受到一定的影响，表现弱于往年。人口输出大省，如湖南、湖北、安徽等省份，终端反馈需求表现弱于往年，判断是受回乡人流量下降影响。南方区域受疫情影响较小的省份、以及人口流入较多的区域，如江苏、浙江、广东等省份，终端反馈白酒需求基本未受影响，同比销售有明显增长。建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒股。此外，就地过年利好本地消费，关注业绩确定性的支撑作用。建议关注中公教育、锦江酒店、首旅酒店、紫光学大、珀莱雅、上海家化等公司。
