这篇研报主要讨论了2021年1月资金面的反转,以及公开市场操作退出投放的原因。报告认为,资金紧带来的教训是深刻的,投资者应该理解政策,不搞急转弯不代表不转弯,只是不急而已,更不意味着政策是走向宽松的方向。报告建议投资者对政策绝对悲观没什么必要,全球疫情的不确定性笼罩,小微企业恢复是一个很漫长的过程,政策不会过快转弯,未来资金利率大概率就是围绕着7天逆回购政策利率波动,社融向名义GDP靠拢。报告还提醒投资者,当大众都拥挤在某个赛道里,把确定性溢价推到极端高位你却还想下单买入的时候,最好冷静下来,多想想,是不是哪里有问题。
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