美杰姆发布了业绩预告，预计2020年实现归母净利润-4.9亿至-4.2亿元，同减450%至509%。尽管受到国内疫情的影响，美吉姆品牌部分早教中心自H2才逐步恢复营业，H1初始授权费、权益金收取和产品销售金额下降，同时加大线上产品开发投入，但全年仍实现正向盈利，预计贡献净利润5000万至5400万元，同减65%至68%。楷德以出国留学备考课程为主，国内疫情熬成停课，海外疫情造成出国留学考试推迟，但全年也实现正向盈利，贡献净利润800万至850万元，同减72%至74%。美杰姆品牌早教中心逆势扩张，新签约门店21家，新开业门店40家，副牌“小吉姆”签约10家。美杰姆和楷德计提商誉减值，轻装上阵。预计楷德将计提商誉减值2.3亿至2.5亿元，计提比例为80%至87%，大大降低对出国留学备考业务未来商誉减值的担忧；美杰姆将计提商誉减值2.1亿至2.8亿元，计提比例为12%至16%。尽管疫情后早教业务恢复不达预期，出国留学培训业务持续受到海外疫情的影响，但公司仍有望轻装上阵，看好公司早教行业的龙头地位，维持“买入”评级。
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