内外销持续增长，Q4业绩超预期

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西南证券研报认为，石头科技发布2020年度业绩预告，预计2020年度实现归母净利润13.2亿元至13.9亿元，同比增长68.6%至77.6%；实现扣非归母净利润12亿元至12.7亿元，同比增长58.9%至68.1%。据此测算，2020Q4单季度预计实现归母净利润4.2亿元至4.9亿元，同比增长109%至144%。Q4业绩大幅增长，超市场预期。行业高景气度下，预期内外销销售态势良好。扫地机行业产品结构升级明显，激光导航以及扫拖一体等中高端产品占比提升，带动扫地机行业均价不断上涨。公司作为全球领先的智能扫地机器人品牌，通过积极的研发投入持续推出新品，进一步完善产品线布局。产品更新迭代，高端旗舰产品逐步放量优化产品结构，预期公司盈利能力稳步提升，业绩增速优于营收。预计2020-2022年EPS分别为20.46/25.13/30.32元，维持“买入”评级。