深度报告：长丝景气度上行，推荐桐昆股份

本报告试图解决从多角度判断长丝景气度和测算桐昆股份未来盈利中枢的问题。报告通过分析长丝、涤纶、纺服类的景气指数，库存周期角度，公司产能扩张和盈利能力上行，投资收益增加，品牌优势和一体化优势，以及公司估值低于行业平均水平等多方面内容，预计2020-2022年EPS分别为1.38、2.22和2.97元，维持“推荐”评级。然而，报告也提示了原油价格下跌风险和产能投放进度拖后的风险。