主动权益基金重仓股筛选2020Q4：扩充有色、化工和电子持股

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 报告日期：2021年01月23日 分析师：阎红 S1070510120018 ☎ 010-88366060-8735  yanh@cgws.com 扩充有色、化工和电子持股 ——主动权益基金重仓股筛选2020Q4  我们在《扩充机械设备持股》报告中，基于综合评价和业绩分析筛选出“高Alpha基金”。对其2014年3季度至2020年3季度持有的重仓股，按照申万一级行业进行分类，与期间全部基金重仓股在该行业的收益进行比较，结果显示所选高Alpha基金，在多数行业中的累积收益超过全部基金重仓股。  《寻找稳定的行业投资工具》报告中，我们对投资范围限定较为明确的主动主题基金进行了分类，筛选出79只覆盖21个主题或行业中，有稳定获得alpha能力的基金。旨在帮助有行业判断能力的投资者，寻找投资工具。  本文根据基金2020年4季报数据，更新了《扩充机械设备持股》报告中所筛择基金的重仓股；《寻找稳定的Alpha》中所筛选主动主题基金的重仓股。按照申万一级行业的划分，找出高Alpha基金和我们筛选的主动主题基金在该行业共同持有的重仓股。  风险提示：本文对主动主题基金的分析基于历史数据，不代表其未来业绩与管理能力。本文对主动管理基金重仓股的分析基于历史数据，不代表其未来业绩与管理能力。权益类基金不能规避市场系统性风险。本文对所筛选基金重仓股的基本面未做研究，不能作为投资依据。本文所筛选基金和基金重仓股不能规避市场系统性风险。 核心观点 相关报告 分析师 基金研究 专题报告 证券研究报告 专题报告 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 选股VS主动主题基金重仓股筛选 ....................................................................................... 4 2. 高Alpha基金重仓股行业分析.............................................................................................. 5 3. 基金重仓股筛选结果比较 ..................................................................................................... 6 4. 风险提示 ............................................................................................................................... 13 专题报告 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：高Alpha基金2020年4季度重仓股行业分布 .............................................................. 5 图2：高Alpha基金2020年4季度新进入和剔除重仓股行业分布 ...................................... 5 表1：高Alpha基金与主动主题基金医药行业2020年4季度重仓股比较 .......................... 6 表2：高Alpha基金与主动主题基金电子行业2020年4季度重仓股比较 .......................... 7 表3：高Alpha基金与主动主题基金化工行业2020年4季度重仓股比较 .......................... 7 表4：高Alpha基金与主动主题基金食品饮料行业2020年4季度重仓股比较 .................. 8 表5：高Alpha基金与主动主题基金机械设备行业2020年4季度重仓股比较 .................. 8 表6：高Alpha基金与主动主题基金电气设备行业2020年4季度重仓股比较 .................. 9 表7：高Alpha基金与主动主题基金有色金属行业2020年4季度重仓股比较 .................. 9 表8：高Alpha基金与主动主题基金汽车行业2020年4季度重仓股比较 .......................... 9 表9：高Alpha基金与主动主题基金计算机行业2020年4季度重仓股比较 .................... 10 表10：高Alpha基金与主动主题基金轻工制造行业2020年4季度重仓股比较 .............. 10 表11：高Alpha基金与主动主题基金农林牧渔行业2020年4季度重仓股比较 .............. 10 表12：高Alpha基金与主动主题基金国防军工行业2020年4季度重仓股比较 .............. 11 表13：高Alpha基金与主动主题基金交通运输行业2020年4季度重仓股比较 .............. 11 表14：高Alpha基金与主动主题基金传媒行业2020年4季度重仓股比较 ...................... 11 表15：高Alpha基金与主动主题基金银行行业2020年4季度重仓股比较 ...................... 11 表16：高Alpha基金与主动主题基金公用事业行业2020年4季度重仓股比较 .............. 12 表17：高Alpha基金与主动主题基金非银金融行业2020年4季度重仓股比较 .............. 12 专题报告 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 选股VS主动主题基金重仓股筛选 本文数据综述： 《扩充机械设备持股》报告中，基于综合评价和业绩分析筛选出“高Alpha基金”。对其2013年2季度至2020年3季度持有的重仓股按照申万一级行业进行分类，与期间全部基金重仓股在该行业的收益进行比较，结果显示所选高Alpha基金，在多数行业中的累积收益超过全部基金重仓股。 《寻找稳定的行业投资工具》报告中，我们对投资范围限定较为明确的主动主题基金进行了分类，筛选出79只覆盖21个主题或行业中，有稳定获得alpha能力的基金。旨在帮助有行业判断能力的投资者，寻找投资工具。 本文根据基金2020年4季报数据，更新了《扩充机械设备持股》报告中所筛择基金的重仓股；《寻找稳定的Alpha》中所筛选主动主题基金的重仓股。按照申万一级行业的划分，找出高Alpha基金和我们筛选的主动主题基金在该行业共同持有的重仓股。 专题报告 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 2. 高Alpha基金重仓股行业分析 高Alpha基金在2020年4季度持有的A股重仓股为268只，比上季度减少-21只。基金保留了上季末重仓股中的206只，新进入62只重仓股，剔除了83只重仓股。 从高Alpha基金持有A股重仓股的行业分布数量来看，申万一级行业中，医药生物，仍为首位，持有38只；第二位是电子，持有29只；第三位是化工，持有24只。商业贸易、综合、通信排名最后，持有2只。 从高Alpha基金持有重仓股的行业分布数量变化来看，申万一级行业中，有色金属增加最多，增加3只；第二位是汽车、纺织服装和建材，增加2只；第三位是，增加2只。减少最多的行业是计算机，减少-5只；第二、三位是轻工制造和农林牧渔，减少-4只。 图1：高Alpha基金2020年4季度重仓股行业分布 资料来源：长城证券研究所 wind 高Alpha基金2020年4季度新进入重仓股的行业分布数量来看，成长型和周期性行业兼有。申万一级行业中，化工和电子居首位，为8只；第三位是医药生物，为7只。 从基金剔除重仓股的行业分布数量来看，周期型与成长型行业各有居前。医药剔除最多，为10只；第二位是化工，为9只；第三位电子，为8只。 图2：高Alpha基金2020年4季度新进入和剔除重仓股行业分布 资料来源：长城证券研究所 wind -6-5-4-3-2-101234051015202530354045医药...电子化工食品...机械...电气...汽车轻工...有色...计算机银行房地产公用...传媒纺织...非银...交通...家用...建筑...国防...农林...建筑...休闲...通信钢铁综合商业...重仓股增减2020年4季度2020年3季度024681012化工电子医药...机械...有色...纺织...交通...汽车电气...食品...银行轻工...建筑...非银...综合房地产计算机传媒国防...公用...家用...休闲...农林...商业...建筑...剔除新进入 专题报告 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 3. 基金重仓股筛选结果比较 本文筛选的高Alpha基金重仓股与我们的报告《寻找稳定的行业投资工具》相关报告中筛选的，跟踪窄主题的主动主题基金的重仓股，按照申万一级行业的划分。对其2020年4季度持有的重仓股进行比较，找出高Alpha基金和我们筛选的主动主题基金在该行业共同持有的重仓股。 表1：高Alpha基金与主动主题基金医药行业2020年4季度重仓股比较 高Alpha基金单独持有 共同持有 主动主题基金单独持有 股票代码 股票简称 股票代码 股票简称 股票代码 股票简称 000516.SZ 国际医学 002044.SZ 美年健康 300482.SZ 万孚生物 300630.SZ 普利制药 002019.SZ 亿帆医药 002675.SZ 东诚药业 002332.SZ 仙琚制药 600521.SH 华海药业 688029.SH 南微医学 002262.SZ 恩华药业 300122.SZ 智飞生物 300463.SZ 迈克生物 300702.SZ 天宇股份 300677.SZ 英科医疗 300529.SZ 健帆生物 000513.SZ 丽珠集团 603882.SH 金域医学 300759.SZ 康龙化成 600380.SH 健康元 603987.SH 康德莱 002390.SZ 信邦制药 000403.SZ 双林生物 300558.SZ 贝达药业 603456.SH 九洲药业 002727.SZ 一心堂 000739.SZ 普洛药业 300363.SZ 博腾股份 603392.SH 万泰生物 603883.SH 老百姓 300298.SZ 三诺生物 002001.SZ 新和成 300601.SZ 康泰生物 603127.SH 昭衍新药 600161.SH 天坛生物 000661.SZ 长春高新 - - 603939.SH 益丰药房 300347.SZ 泰格医药 - - 603658.SH 安图生物 300357.SZ 我武生物 - - 600079.SH 人福医药 600276.SH 恒瑞医药 - - 000538.SZ 云南白药 002821.SZ 凯莱英 - - 300595.SZ 欧普康视 603259.SH 药明康德 - - - - 300760.SZ 迈瑞医疗 - - - - 300015.SZ 爱尔眼科 - - - - 600763.SH 通策医疗 - - - - 688363.SH 华熙生物 - - 资料来源：长城证券研究所 专题报告 长城证券7 请参考最后一页评级说明及重要声明 表2：高Alpha基金与主动主题基金电子行业2020年4季度重仓股比较 高Alpha基金单独持有 共同持有 主动主题基金单独持有 股票代码 股票简称 股票代码 股票简称 股票代码 股票简称 603989.SH 艾华集团 688002.S