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华创证券对电工照明行业进行了深度研究,认为后疫情时代行业复苏开启,龙头竞争实力凸显。报告指出,我国居民可支配收入增长推动了家用电器、消费电子、房地产、装修等产业的需求提升,并进一步带动转换器、墙壁开关插座需求增长。同时,我国线上渠道接线板/插头和插座市场集中度相对较高,而开关市场集中度相对较低。此外,LED照明行业近年规模持续扩大,但增速放缓。我国照明产品市场竞争格局高度分散,流量竞争日趋激烈。最后,报告认为在后疫情时代,在行业格局不断演化与渠道持续裂变中,龙头企业竞争实力凸显,其中公牛集团、欧普照明在成长过程中存在共同之处,有望凭借企业自身优势持续引领细分赛道发展。