康师傅控股是一家主要从事方便面、饮品生产和销售的公司。2020年上半年,公司方便面业务实现高增长,净利润率提升。饮料业务在下半年逐渐恢复增长,利润率也有望提升。公司产品结构持续升级,满足不同消费者的需求。长期来看,公司深耕快消品行业多年,实力强劲,产品方面继续完善方便面和饮品的高端布局,渠道方面持续数字化和扁平化,更加贴近消费者,精准投放费用,来把握市场机遇和提升企业盈利水平。我们依然看好随着产品结构升级趋势下公司的稳健发展。目前股价对应2021年的PE和EV/EBIDA分别为15X和9X,考虑公司2020年较好的营业表现,我们预测公司2020年至2022年利润增长每股收益分别为0.76、 0.78和0.82元,维持买入-B建议。