拜登就任美国第46任总统，将实施百日新政

每日头条 2021年1月21日星期四 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 拜登就任美国第46任总统，将实施百日新政 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数299621.086.29国企指数119491.83-8.81上证综合指数35830.478.01沪深300指数54760.7214.22创业板指数32053.9053.91日经225指数28523-0.38-5.32道琼斯指数311880.83-7.00标普500指数38521.390.86纳斯达克指数134571.9717.50罗素2000指数21610.44-10.06德国DAX指数139210.77-3.22法国CAC指数56280.53-17.05富时100指数67400.41-18.71俄罗斯指数34670.68-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数17.341.461.73国企指数15.151.541.49上证综合指数16.591.581.95MSCI中国指数17.111.781.73道琼斯指数30.136.541.60波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数23.24-4.5274.89VHSI指数21.480.0952.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续1370-1.174.12LME铜连续80451.143.59COMEX黄金连续18661.44-1.44COMEX白银连续25.731.80-2.27ICE布油56.080.328.26利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.44-1.34-73.9510年期美国国债1.08-1.37-43.885年期中国国债2.94-0.531.9310年期中国国债3.18-0.121.04资料来源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月16日至18日的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。  港股：看多低估值蓝筹板块。看好互联网、科技等新兴板块。美国大选的不确定风险逐步解除。  美股：拜登顺利当选，对财政刺激落地有利。对美国重返气候协定更为乐观，对新能源等节能减排等行业利好。国际贸易局势可能会有所缓解。但市场可能会担忧拜登加税政策的影响。12月底美总统已签署9000亿美元疫情纾困法案，国会通过1.4万亿美元的支出法案。预计随着经济复苏，上游行将收益。  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明  新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。 关键资讯：  当地时间1月20日，美国当选总统、民主党人约瑟夫·拜登在首都华盛顿哥伦比亚特区宣誓就任美国第46任总统。卡玛拉·哈里斯也已宣誓，成为美国历史上第一位非裔、亚裔女性副总统。与此同时，唐纳德·特朗普正式成为美国前总统。拜登发表了就职演讲，重点强调团结、治愈。他指出了美国面临的问题，包括疫情问题、种族问题、白人至上主义、社会分裂等。根据拜登此前表态，其就任后百日新政内容涵盖外交、移民﹑防疫﹑能源、改善气候环境等领域。  加拿大央行：维持基准利率在0.25%不变，符合预期；预计2020年加拿大GDP将下降5.5%，2021年GDP增长4.0%，2022年GDP增长4.8%，2023年GDP增长2.5%。  德国2020年12月PPI环比升0.8%，预期升0.3%，前值升0.2%；同比升0.2%，预期降0.3%，前值降0.5%。  英国2020年12月零售物价指数环比升0.6%，预期升0.5%，前值降0.3%；同比升1.2%，预期升1.2%，前值升0.9%。英国2020年12月CPI环比升0.3%，预期升0.2%，前值降0.1%；同比升0.6%，预期升0.5%，前值升0.3%。  商务部：2020年，全国实际使用外资9999.8亿元人民币，同比增长6.2%（折合1443.7亿美元，同比增长4.5%；不含银行、证券、保险领域），规模再创历史新高。 风险提示： 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要资料日期国家指数前值预测今值01/21日本12月出口额:同比(%)-4.161.9801/21日本12月进口额:同比(%)-11.13-11.5801/21日本12月贸易差额(百万日元)366,115.05751,005.0001/21美国12月新屋开工:私人住宅(千套)117.501/21美国12月新屋开工:私人住宅:折年数:季调(千套)1,547.0001/21美国1月09日持续领取失业金人数:季调(人)5,271,000.0001/21美国1月16日当周初次申请失业金人数:季调(人)965,000.0001/21美国1月费城联储制造业指数:季调11.10资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机384.018.97-63.71中联重科115710.960.25-12.37东北电气420.62-2.17-66.40兖州煤业11716.620.84-40.20四川成渝1071.890.00-44.64中国铁建11865.15-0.97-42.53青岛啤酒16879.90-0.87-20.24比亚迪1211244.001.82-0.52江苏宁沪1779.16-1.62-9.29农业银行12883.020.36-14.05京城机电1871.50-1.52-67.91新华保险133633.151.16-45.70广州广船31710.160.00-68.68工商银行13985.130.64-9.84马鞍山钢铁3232.27-0.48-22.18丽珠医药151331.25-0.93-31.33上海石油化工3381.861.76-54.25中国中冶16181.720.76-48.96鞍钢股份3473.340.000.76中国中车17663.911.49-48.49江西铜业35814.580.86-38.25广发证券177612.942.21-32.22中国石油化工3864.07-0.58-11.45中国交通建设18004.001.14-50.54中国中铁3903.980.64-36.24晨鸣纸业18125.03-1.65-41.26广深铁路5251.53-0.68-37.34中煤能源18982.571.06-47.85深圳高速5487.43-0.56-21.90中国远洋19199.936.46-35.99南京熊猫电子5535.11-0.60-36.12民生银行19884.730.00-17.99郑煤机56412.964.57-5.79金隅股份20091.671.83-48.76山东墨龙5680.970.00-72.48中集集团203914.50-2.21-18.94北京北辰实业5881.540.00-40.94复星医药219638.754.37-29.89中国东方航空6703.260.00-36.00万科企业220231.301.64-7.12山东新华制药71926.155.15168.64金风科技220817.621.465.61中国国航7535.641.04-28.61广汽集团22388.357.36-36.39中兴通讯76323.954.76-39.57中国平安2318101.200.367.50中国石油8572.63-0.37-44.25长城汽车233328.100.75-37.20白云山87421.601.99-34.73潍柴动力233821.950.822.51东江环保8955.900.21-33.67中国铝业26002.651.48-31.86华能国际电力9023.06-1.20-38.59中国太保260137.001.32-15.88安徽海螺水泥91450.602.36-15.19上海医药260714.161.91-33.29海信科龙92116.304.55-13.47中国人寿262818.061.55-59.12建设银行9396.22-0.34-16.97上海电气27272.960.00-49.07大唐发电9911.110.00-58.99中海集运28661.600.00-57.90安徽皖通高速9954.890.00-25.11大连港28800.850.00-60.55中信银行9983.600.89-36.49中海油田28839.40-1.42-46.29仪征化纤10330.700.00-67.84紫金矿业28999.820.64-15.84重庆钢铁10530.833.70-48.55交通银行33284.460.46-11.28中国南方航空10554.470.56-29.52福耀玻璃360654.655.96-11.86浙江世宝10572.442.30-69.11招商银行396861.101.786.92天津创业环保10653.64-0.40-47.54中国银行39882.780.38-21.37华电国际电力10712.151.32-41.39洛阳钼业39935.692.53-16.94东方电气10727.0015.87-43.18中信证券603020.354.30-40.78中国神华108815.70-0.15-24.46中国光大银行68183.37-0.34-25.79洛阳玻璃11088.461.83-55.94海通证券68377.694.42-45.07中海发展11383.531.15-54.62华泰证券688613.982.49-33.82资料来源：彭博、西证证券经纪 5 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 主要行业股份估值市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)净资产收益率(%) 公司 股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车0175.HK3,31946.8038.3626.704.390.6911.65比亚迪1211.HK7,045183.03114.1791.169.050.03