机械设备行业周观点：工业互联网发展行动计划出台，工业自动化前景可期

万联证券请阅读正文后的免责声明 8*[Table_MainInfo] 证券研究报告|机械设备 工业互联网发展行动计划出台，工业自动化前景可期 强于大市（维持） ——机械设备行业周观点 日期：2021年01月18日 【本周核心观点】： ⚫ 上周（2021.1.11-2021.1.15）申万机械设备行业指数涨幅为1.12%，同期沪深300指数涨幅为-0.68%，机械行业相对沪深300指数跑赢1.80pct。 ⚫ 工程机械：根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2020年12月挖掘机销量31,530台，同比增长56.4%；其中国内27319台，同比增长58.5%。2020年共销售挖掘机32.8万台，同比增长39%；其中国内29.3万台，同比增长40.1%。铁甲二手机公布的数据显示2020年国内挖掘机月均开工小时数达到127小时，较2019年增长3%。在销量大幅增加的同时，挖掘机开机小时数与开工率也维持高位，印证了施工需求增长的真实性。非道路柴油移动机械近日获批，将于2022年12月1日实施，挖掘机等工程机械有望迎来清库存、更新换代的高峰期。我们认为工程机械市场周期性减弱成长性增强，未来几年将整体保持小幅波动。本轮周期中行业龙头市场份额持续提升、经营效率改善、更加重视对核心技术的掌握及智能化生产，龙头强者恒强趋势明显，在小幅波动的周期中龙头企业有望带来超预期的业绩弹性。 ⚫ 工业机器人：根据国家统计局数据，11月工业机器人产量为23,635套，同比大幅增长31.7%；11月日本工业机器人订单额为626亿日元，同比大幅增长38.8%。2020年3月份以来我国工业机器人产量快速恢复，行业回暖的信号明显。近日，工业和信息化部印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》，提出到2023年我国工业企业及设备上云数量比2020年翻一番，工控产品、工业机器人等自动化产品作为工业互联网的核心硬件支撑有望深度受益于政策的鼓励。建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。 ⚫ 油服设备：根据国家统计局数据，11月份天然气、原油产量分别同比增长11.8%、1.2%，国内油气增产稳步推进。根据ECF报道，2020年中国石油国内油气产量当量历史突破2亿吨，天然气产量当量突破1亿吨，同比增加116亿立方米，是历史增量最大的一年。中国石油西南油气田公司2020年页岩气产量有望达到100亿立方米，2025年页岩气产量将超过220亿立方米，有望达到270亿立方米。我们认为保障能源安全仍将是中长期主线，油服设备是保障能源安全的关键，建议关注估值位于底部，业绩确定性较高的油服设备龙头企业。 【风险提示】： ⚫ 疫情防控进展不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。 [Table_IndexPic] 行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：2021年01月15日 [Table_DocReport] [Table_AuthorInfo] 分析师: 江维 执业证书编号： S0270520090001 电话： 010-56508507 邮箱： jiangwei@wlzq.com [Table_AssociateInfo] 研究助理: 卢大炜 电话： 021-60883481 邮箱： ludw@wlzq.com.cn -15%-5%5%15%25%35%机械设备沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 目录 1、行情回顾 ............................................................ 3 1.1 机械设备板块周涨跌情况 ............................................. 3 1.2 机械设备板块估值情况 ............................................... 4 2、行业跟踪 ............................................................ 5 2.1 工程机械 ........................................................... 5 2.2 油服设备 ........................................................... 7 2.3 半导体设备 ......................................................... 8 2.4 工业机器人 ......................................................... 9 3、重点公司资讯 ....................................................... 10 4、投资建议 ........................................................... 10 5、风险提示 ........................................................... 11 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 ................................... 3 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 ............................... 3 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 ............................... 4 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） ................................ 4 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） .............................. 4 图表6：挖掘机销量及同比增速 ........................................... 5 图表7：小松挖掘机开机小时数 ........................................... 5 图表8：庞源租赁用于装配建筑的塔吊使用情况 ............................. 6 图表9：庞源指数及每周签约量 ........................................... 6 图表10：天然原油产量及同比增速 ........................................ 7 图表11：天然气产量及同比增速 .......................................... 7 图表12：半导体设备进口数量及累计同比 .................................. 8 图表13：半导体设备进口金额及累计同比 .................................. 8 图表14：工业机器人产量 ................................................ 9 图表15：日本工业机器人定单情况 ........................................ 9 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 1、行情回顾 1.1 机械设备板块周涨跌情况 上周（2021.1.11-2021.1.15）申万机械设备行业指数涨幅为1.12%，同期沪深300指数涨幅为-0.68%，机械行业相对沪深300指数跑赢1.80pct。申万28个一级行业有9个上涨，机械设备行业涨幅排名第7位，总体表现位于中上游。 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 上周申万机械设备子行业中涨幅较大的有铁路设备、纺织服装设备、冶金矿采化工设备、仪器仪表、其它通用机械等；跌幅较大的子行业有印刷包装机械、磨具磨料、内燃机、金属制品、其它专用机械等。 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 个股方面，上周机械设备行业涨幅靠前的个股有日月明、永和智控、至纯科技、精测电子、华中数控等；个股跌幅前五为：三超新材、赢合科技、京山轻机、优德精密、-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%银行(SW)电子(SW)建筑装饰(SW)通信(SW)房地产(SW)建筑材料(SW)机械设备(SW)轻工制造(SW)非银金融(SW)计算机(SW)汽车(SW)传媒(SW)化工(SW)纺织服装(SW)公用事业(SW)交通运输(SW)钢铁(SW)家用电器(SW)商业贸易(SW)采掘(SW)医药生物(SW)综合(SW)休闲服务(SW)食品饮料(SW)有色金属(SW)电气设备(SW)国防军工(SW)农林牧渔(SW)-10%-5%0%5%10%15%铁路设备纺织服装设备冶金矿采化工设备仪器仪表其它通用机械工程机械重型机械机床工具环保设备机械基础件制冷空调设备楼宇设备农用机械其它专用机械金属制品内燃机磨具磨料印刷包装机械 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 12 页 *ST融捷。 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 涨幅前5的个股 跌幅前5的个股 股票代码 简称 涨跌幅 股票代码 简称 涨跌幅 300906.SZ 日月明 32.86% 300554.SZ 三超新材 -27.73% 002795.SZ 永和智控 30.30% 300457.SZ 赢合科技 -27.33% 603690.SH 至纯科技 24.04% 000821.SZ 京山轻机 -19.30% 300567.SZ 精测电子 22.20% 300549.SZ 优德精密 -15.07% 300161.SZ 华中数控 21.39% 002192.SZ *ST融捷 -14.77% 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2 机械设备板块估值情况 估值方面，2021年1月15日申万机械设备板块整体PETTM为31.48倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） 资料来源：wind，万联证券研究所 在子行业中，纺织服装设备、磨具磨料及其它专用机械板块PETTM较高，估值水平处于较高分位；印刷包装机械、环保设备及工程机械板块的估值水平趋近于最低分位。 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） 子行业 PETTM 子行业 PETTM 纺织服装设备(申万) 107.93 金属制品III(申万) 39.05 磨具磨料(申万) 86.43 冶金矿采化工设备(申万) 36.06 其它专用机械(申万) 66.34 制冷空调设备(申万) 35.79 重型机械(申万) 64.12 农用机械(申万) 26.10 内燃机(申万) 60.97 楼宇设备(申万) 21.75 机床工具(申万) 49.94 铁路设备(申万) 21.62 机械基础件(申万) 47.67 工程机械(申万) 20.59 其它通用机械(申万) 44.78 环保设备(申万) 16.39 仪器仪表III(申万) 44.11 印刷包装机械(申万) 13.70 资料来源：wind，万联证券研究所 0204060801001201401602015年1月2015年5月2015年9月2016年1月2016年5月2016年9月2017年1月2017年5月2017年9月2018年1月2018年5月2018年9月