粘胶涨价有望超预期，继续看好顺周期龙头

本报告主要关注化工行业的粘胶短纤和顺周期龙头公司的投资机会。粘胶短纤价格持续上涨，预计2020年粘胶短纤行业盈利有望超预期，建议投资者关注粘胶短纤龙头三友化工和中泰化学。同时，随着经济复苏预期的增强，建议加大顺周期标的的配臵，优选行业龙头，如万华化学、华鲁恒升、荣盛石化等。此外，报告还关注了具备显著阿尔法和贝塔类公司的投资机会，如钛白粉、氨纶、粘胶、涤纶长丝、炭黑等。报告还推荐了一些成长股，如国六产业链、无糖化趋势、可降解塑料、植物胶囊、新能源汽车材料、新材料进口替代、精细化工、农化等。报告还关注了民营大炼化进入业绩兑现期，在建项目保证未来2-3年持续成长性，建议投资者关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹等民营大炼化公司。报告最后提醒投资者关注宏观经济增速低于预期、产品价格大幅波动、国际油价大跌、新项目建设进度不及预期等风险。

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