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本报告主要关注通信行业的两大板块：运营商和设备商。运营商板块由于移动业务考核转向和千兆入户及5G建设带来的机遇，基本面持续改善，股息率也保持在历史高位水平。设备商板块目前处于历史估值较低水平，2021年运营商板块稳中有升，对上游设备商业绩带来确定因素，看好设备商板块估值体系相对较低水平下加速反弹。此外，本报告还关注了光模块市场，预计随着疫情逐步控制，云厂商的需求有望回归常态化，2021年数通光模块市场仍处于高景气度。建议关注中际旭创、新易盛和天孚通信等光模块公司。
