每日头条 2021年1月5日星期二 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 伊朗恢复提高浓缩铀丰度至20%，美伊紧张关系加剧 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数274730.89-2.54国企指数10723-0.14-8.81上证综合指数35030.868.01沪深300指数52681.0814.22创业板指数30783.7753.91日经225指数27258-0.68-5.32道琼斯指数30224-1.25-7.00标普500指数3701-1.480.86纳斯达克指数12698-1.4717.50罗素2000指数1946-1.47-10.06德国DAX指数137270.06-3.22法国CAC指数55890.68-17.05富时100指数65721.72-18.71俄罗斯指数33511.87-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数15.561.311.94国企指数13.341.351.79上证综合指数16.221.552.00MSCI中国指数15.931.641.92道琼斯指数30.276.551.58波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数22.75-0.0974.89VHSI指数19.551.4052.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续13170.100.10LME铜连续78611.221.22COMEX黄金连续19452.732.73COMEX白银连续27.283.623.62ICE布油51.09-1.37-1.37利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.370.81-78.0310年期美国国债0.940.75-51.175年期中国国债2.990.003.6410年期中国国债3.200.001.60资料来源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月16日至18日的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。  港股：看多低估值蓝筹板块。看好互联网、科技等新兴板块。美国大选的不确定风险逐步解除。  美股：拜登顺利当选，对财政刺激落地有利。对美国重返气候协定更为乐观，对新能源等节能减排等行业利好。国际贸易局势可能会有所缓解。但市场可能会担忧拜登加税政策的影响。12月底美总统已签署9000亿美元疫情纾困法案，国会通过1.4万亿美元的支出法案。预计随着经济复苏，上游行将收益。  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明  新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。 关键资讯：  2020年12月财新中国制造业PMI录得53，虽较11月的十年来高点下降1.9个百分点，但仍显著高于荣枯线，显示疫情后经济恢复仍在持续。  据旅行数据与分析公司Cirium最新报告，2020年全球航空客运量锐减67%，抹去过去21年的全部增长；预计航空旅行需求将在2024或2025年恢复至疫情前水平，国内和休闲旅行将率先出现“持续复苏”。  伊朗政府周一表示，该国已经在一处地下核设施恢复将浓缩铀丰度提高至20%的行动；此举打破了伊朗于2015年与主要大国达成的核协议，并且可能使美国总统当选人拜登重返该协议的努力变得棘手。  美国当选总统拜登竞选主张能否兑现，包括修改税法、扩大刺激计划和基础设施支出，都将牢牢地取决于周二在战场州乔治亚州举行的两个参议院议席的选举。两场选举将决定参议院的控制权。 风险提示： 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要资料日期国家指数前值预测今值01/05美国12月Markit制造业PMI:季调56.70 57.10 01/05日本12月基础货币:同比(%)16.50 01/05德国11月零售销售:环比:季调(%)2.60 01/05德国11月零售销售:同比(%)9.40 01/05德国11月失业率:季调(%)4.50 01/05德国11月失业人数:季调(千人)1,970.00 资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.953.13-71.15中联重科11579.750.25-13.66东北电气420.63-2.17-66.26兖州煤业11716.210.84-44.84四川成渝1071.820.00-48.20中国铁建11864.20-0.97-51.70青岛啤酒16885.05-0.87-24.89比亚迪1211223.201.82-2.30江苏宁沪1778.73-1.62-13.46农业银行12882.810.36-18.75京城机电1871.50-1.52-69.15新华保险133630.201.16-51.61广州广船3179.220.00-70.43工商银行13984.850.64-12.38马鞍山钢铁3232.24-0.48-24.07丽珠医药151331.00-0.93-33.73上海石油化工3381.691.76-55.54中国中冶16181.410.76-54.26鞍钢股份3473.270.00-3.60中国中车17662.661.49-54.40江西铜业35812.940.86-45.22广发证券177610.782.21-40.11中国石油化工3863.53-0.58-20.72中国交通建设18003.291.14-58.64中国中铁3903.380.64-41.95晨鸣纸业18124.10-1.65-46.22广深铁路5251.41-0.68-42.26中煤能源18982.361.06-51.67深圳高速5487.29-0.56-24.85中国远洋191910.146.46-31.66南京熊猫电子5535.38-0.60-35.59民生银行19884.390.00-23.59郑煤机56410.864.57-12.47金隅股份20091.511.83-53.67山东墨龙5680.870.00-76.14中集集团203911.84-2.21-31.18北京北辰实业5881.440.00-42.59复星医药219635.154.37-39.94中国东方航空6703.430.00-32.81万科企业220225.951.64-15.46山东新华制药71919.965.1591.37金风科技220817.141.461.39中国国航7536.051.04-26.00广汽集团22388.677.36-39.45中兴通讯76320.254.76-46.61中国平安231894.300.360.20中国石油8572.40-0.37-48.16长城汽车233326.900.75-36.12白云山87418.821.99-41.85潍柴动力233816.180.82-8.59东江环保8955.340.21-45.70中国铝业26002.921.48-30.08华能国际电力9022.89-1.20-41.87中国太保260132.001.32-24.48安徽海螺水泥91448.402.36-16.21上海医药260713.301.91-36.94海信科龙92111.604.55-25.91中国人寿262817.101.55-59.09建设银行9395.77-0.34-16.44上海电气27272.530.00-59.26大唐发电9911.010.00-61.27中海集运28661.420.00-58.68安徽皖通高速9954.770.00-28.76大连港28800.760.00-64.54中信银行9983.270.89-41.86中海油田28836.57-1.42-55.62仪征化纤10330.650.00-70.88紫金矿业28999.500.64-14.36重庆钢铁10530.803.70-51.41交通银行33284.080.46-17.39中国南方航空10554.750.56-27.13福耀玻璃360645.155.96-19.80浙江世宝10572.192.30-69.22招商银行396847.001.78-1.46天津创业环保10653.68-0.40-50.44中国银行39882.610.38-25.48华电国际电力10712.071.32-44.41洛阳钼业39935.582.53-22.66东方电气10726.1015.95-48.79中信证券603017.544.30-45.60中国神华108814.58-0.15-26.65中国光大银行68182.90-0.34-32.53洛阳玻璃11088.671.83-61.42海通证券68376.954.42-51.46中海发展11383.171.15-57.56华泰证券688612.342.49-38.09资料来源：彭博、西证证券经纪 5 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 主要行业股份估值市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)净资产收益率(%) 公司 股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车0175.HK2,64137.2429.8721.073.490.8711.68比亚迪1211.HK6,486167.43105.3484.118.370.038.00广汽集团2238.HK1,36520.3910.808.570.892.288.60银行汇丰控股0005.HK8,371-49.7027.2414.330.670.002.61建设银行0939.HK14,5835.215.174.890.546.0610.70农业银行1288.HK12,7084.504.284.090.437.099.80工商银行1398.HK20,2215.345.194.900.555.9310.97中国银行3988