机械设备行业周报：光伏电池技术继续丰富，有望推动设备需求进一步增长

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 机械设备行业周报（20201221-20201227） 推荐（维持） 光伏电池技术继续丰富，有望推动设备需求进一步增长  本周我们继续重点推荐的板块：检测服务、工程机械、光伏设备、工业自动化。  核心覆盖标的：华测检测、广电计量、苏试试验、迈为股份、中环股份、创世纪（电子联合覆盖）、杭氧股份、宁水集团。  光伏设备：隆基乐叶新电池项目开启，电池继续丰富，有望推动设备需求进一步增长 本周隆基股份发布公告，开启投资建设宁夏乐叶年产3GW单晶电池项目，项目预计总投资13.97亿元，预计于2021年12月投产。隆基股份在公告中提到：“本次投资项目是现有核心制造业务单晶电池业务的扩产项目，已经过充分的可行性论证和中试工作，采用公司特有的电池工艺技术，业内尚无先例，具有较好的市场前景，符合国家产业政策和公司的发展规划，公司也在人才、技术、市场等方面进行了充足准备。”我们认为，虽然隆基股份没有明确公告项目对应技术方向，但考虑到光伏新一代电池技术HJT已有项目先例，隆基股份本项目大概率使用HJT以外技术路线，有望推动光伏电池片技术路线进一步丰富，驱动行业对设备的需求。 此外，HJT产业化线路上：爱康科技旗下长兴基地第一片异质结电池试样生产正式下线，电池效率达24.59%，通威从2019年6月下线首片异质结电池片后，经一年时间平均量产效率已提升至24.3%；东方日升2020年5月底HJT电池正式出片，六月底转换效率达到23.8%，到2020年11月，最佳平均效率已超过24.1%；2020年6月，晋能科技超高效异质结电池量产平均效率预计年底将达到24.2%；我们认为，HJT电池效率持续提升，有望带动产业化快速落地。 光伏龙头公司全产业链布局趋势显现，光伏设备行业有望迎来新看点。从设备角度对光伏行业的跟踪，此前市场关注点主要聚焦在HJT技术的产业化进程上，我们重点推荐HJT产业化有望带动的大规模设备需求。近段时间以来，随着光伏行业发展的进一步深化，设备环节有望产生新的逻辑，光伏行业发展在未来一段时间内有望体现出两大特点：1）硅片环节182与210技术路线竞争持续强化；2）龙头公司全产业链的布局趋势。基于对以上两点的判断，我们认为，光伏各环节竞争格局依旧有望迎来较大变化，龙头公司布局互相渗透，末位公司产能可能被快速淘汰，最终结果有望推动各环节对光伏设备需求继续提升。推荐标的：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电；建议关注：帝尔激光。  工业机器人及自动化：11月工业机器人产量2.36万台，同比+31.7%，单月销量为历史以来最高水平；1-11月工业机器人累计产量20.69万台，同比+22.2%；此外，11月份金属切削机床产量达4万台，同比增长25.7%，1-11月份累计产量40万台，同比增长4%；宏观上PMI数据自疫情之后已连续8个月位于荣枯线50以上，保持回暖走强趋势。且根据设备投资逻辑，工业企业利润为通用设备行业景气度领先指标，该指标当月同比数据自5月份开始转正。看好自动化板块景气提升，推荐埃斯顿；其他相关标的拓斯达。  工程机械：2020年11月，纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机32236台，同比增长66.9%；其中国内28833台，同比增长68%；出口3403台，同比增长57.8%。2020年1-11月，共销售挖掘机296075台，同比增长37.4%；其中国内265545台，同比增长38.4%；出口30530台，同比增长28.8%。此外，近期工信部网站发布相关文件中提到，工信部将联合相关部门发布实施《推动公共领域车辆电动化行动计划》，加快推进工程机械和重卡电动化。我们预计，电动化趋势将在未来成为驱动工程机械行业需求新的增长点。推荐工程机械主机厂商三一重工，智能化改造有望进一步增强公司竞争力。建议关注核心零部件厂商恒立液压、艾迪精密，塔机租赁商建设机械。  风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。 证券分析师：赵志铭 电话：021-20572557 邮箱：zhaozhiming@hcyjs.com 执业编号：S0360517110004 联系人：鲁佩 电话：021-20572564 邮箱：lupei@hcyjs.com 执业编号：S0360516080001 联系人：宝玥娇 电话：021-20572579 邮箱：baoyuejiao@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 398 9.75 总市值(亿元) 33,622.62 3.99 流通市值(亿元) 23,896.75 3.85 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.78 25.4 36.62 相对表现 -2.17 0.45 11.38 相关研究报告 《华创机械&电子 | 点评：深圳创世纪获国家制造业基金入股，数控机床龙头未来成长可期》 2020-12-23 《机械设备行业周报（20201214-20201220）：异质结产业化持续推进，工业自动化景气提升》 2020-12-20 《华创机械 | 行业跟踪：11月工业机器人产量+31.7%，通用自动化行业延续增长态势》 2020-12-25 《机械设备行业周报（20201207-20201213）：11月挖掘机销量大幅增长，“十四五“光伏装机有望持续超预期》 2020-12-13 《华创机械 | 点评：迈为股份：新布局，新起点，掘进HJT长赛道》 2020-12-07 -9%7%22%38%19/1120/0120/0320/0520/0720/092019-11-21～2020-12-25沪深300机械设备华创证券研究所 行业研究 机械设备 2020年12月28日 机械设备行业周报（20201221-20201227） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周主要观点 ..................................................................................................................... 4 二、一周行情复盘 ..................................................................................................................... 6 三、重点新闻跟踪 ..................................................................................................................... 8 四、风险提示 ........................................................................................................................... 10 机械设备行业周报（20201221-20201227） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 机械设备指数本周涨跌幅 ......................................................................................... 6 图表 2 机械设备行业估值变化 ............................................................................................. 6 图表 3 本周机械各板块平均涨跌幅 ..................................................................................... 7 图表 4 机械各板块涨幅前三名标的 ..................................................................................... 7 图表 5 华创机械核心标的股价涨跌幅 ................................................................................. 8 机械设备行业周报（20201221-20201227） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、本周主要观点 本周我们继续重点推荐的板块：检测服务、工程机械、光伏设备、工业自动化。 核心覆盖标的：华测检测、广电计量、苏试试验、迈为股份、中环股份、创世纪（电子联合覆盖）、杭氧股份、宁水集团。 光伏设备：隆基乐叶新电池项目开启，电池继续丰富，有望推动设备需求进一步增长 本周隆基股份发布公告，开启投资建设宁夏乐叶年产3GW单晶电池项目，项目预计总投资13.97亿元，预计于2021年12月投产。隆基股份在公告中提到：“本次投资项目是现有核心制造业务单晶电池业务的扩产项目，已经过充分的可行性论证和中试工作，采用公司特有的电池工艺技术，业内尚无先例，具有较好的市场前景，符合国家产业政策和公司的发展规划，公司也在人才、技术、市场等方面进行了充足准备。”我们认为，虽然隆基股份没有明确公告项目对应技术方向，但考虑到光伏新一代电池技术HJT已有项目先例，隆基股份本项目大概率使用HJT以外技术路线，有望推动光伏电池片技术路线进一步丰富，驱动行业对设备的需求。 此外，HJT产业化线路上：爱康科技旗下长兴基地第一片异质结电池试样生产正式下线，电池效率达24.59%，通威从2019年6月下线首片异质结电池片后，经一年时间平均量产效率已提升至24.3%；东方日升2020年5月底HJT电池正式出片，六月底转换效率达到23.8%，到2020年11月，最佳平均效率已超过24.1%；2020年6月，晋能科技超高效异质结电池量产平均效率预计年底将达到24.2%；我们认为，HJT电池效率持续提升，有望带动产业化快速落地。 光伏龙头公司全产业链布局趋势显现，光伏设备行业有望迎来新看点。从设备角度对光伏行业的跟踪，此前市场关注点主要聚焦在HJT技术的产业化进程上，我们重点推荐HJT产业化有望带动的大规模设备需求。近段时间以来，随着光伏行业发展的进一步深化，设备环节有望产生新的逻辑，光伏行业发展在未来一段时间内有望体现出两大特点：1）硅片环节182与210技术路线竞争持续强化；2）龙头公司全产业链的布局趋势。基于对以上两点的判断，我们认为，光伏各环节竞争格局依旧有望迎来较大变化，龙头公司布局互相渗透，末位公司产能可能被快速淘汰，最终结果有望推动各环节对光伏设备需求继续提升。推荐标的：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电；建议关注：帝尔激光。 工业机器人及自动化：11月工业机器人产量2.36万台，同比+31.7%，单月销量为历史以来最高水平；1-11月工业机器人累计产量20.69万台，同比+22.2%；此外，11月份金属切削机床产量达4万台，同比增长25.7%，1-11月份累计产量40万台，同比增长4%；宏观上PMI数据自疫情之