东吴：中期策略会专家分享纪要-工程机械下半年展望20190620

6月20日东吴证券中期策略会在上海如期举行。中国工程机械工业协会挖掘机械分会常务副会长兼秘书长李宏宝会长在6月20日下午的分论坛二上分享了中国挖机市场动态与未来的发展。最近三年挖掘机销量可观。这一轮增长从2016年的6月份启动，到现在已经实现了35个月的高速增长。长时间高速增长原因是：1）挖掘机行业进入到新周期；2）国家对投资加码以及出口量的增长；3）国内挖掘机的应用场景在不断的扩展。 国内企业挖机市占率不断提升。2019年国内企业挖机市占率达到62%。过去十年中国挖机市占率一直在持续增长，主要原因是中国品牌在价格上有一定优势，同时我们现在产品质量和服务水平也在不断提升，得到了用户的认可。还有一个重要原因是中国的挖机产品结构的变化，国产品牌在小挖市场上无论是产品质量和价格都占有绝对优势。 挖机行业和中国宏观经济联系紧密，有较强周期性。挖机行业有三到五年的上升周期，同时也会有三到五年的下降调整周期，这是长期的趋势，也是无法避免的。 国内挖机市场未来两年增长情况分析。有利因素有基建的投资加大、长期的机械换人的需求以及国家城镇化和新农村建设的持续推进；不利因素有换新周期即将结束，以及国三换代国四也存在不确定性。-东吴证券