通信行业周报：布局2016通信，寻找确定性机会

通信行业周报 1 通信行业 证券研究报告 行业周报 发布日期：2016年1月5日 星期二 爱建证券有限责任公司 研究所 布局2016通信，寻找确定性机会 分析师：朱志勇 TEL：021-32229888-25509 E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 联系人：陈歆伟 E-mail:chenxinwei@ajzq.com 执业编号：S0820115070020 联系人：熊佳玳 E-mail:xiongjiadai@ajzq.com 执业编号：S0820114050005 上周回顾： 上周通信行业下跌1.32%，沪深300指数下跌2.59%。2015年，沪深300指数累计上涨2.46%，通信板块上涨70.29%，跑赢市场67.83个百分点。过去一周，整个市场行情表现低迷，通信板块本周跌幅排名第九。 行业要闻：  工业和信息化部发布《电信业务分类目录（2015年版）》  官方或将强制推广普及自研的智能电视操作系统TVOS2.0  财政部和工信部联合发出开展电信普遍服务“试点”工作  华为预计2015年收入3900亿元  全球仅不足1%电脑可运行虚拟现实眼镜 重要公司公告：  亨通光电：获得江苏省第三批宽带接入市场开放试点  中兴通讯：拟投资40亿元建设长沙基地  高新兴：与北京蚁视、ANTVRLIMITED及覃政（北京蚁视创始人）签署《ANTVRLIMITEDA-4轮优先股出售框架协议》  海格通信：筹划收购资产事宜，30 日起停牌 投资策略及建议： 基本面无重大利空消息，但随着减持解禁日的接近，对未来一周交易行情造成了巨大压力，建议谨慎操作，控制仓位。我们还是维持上周的观点，认真总结过去，为今年做好准备；通信行业在2016年新的一年里，未来真正的成长股可能就是来自于那些积极拥抱互联网，伴随国家政策支持的新兴行业，积极看好IDC数据中心以及云计算；光网络板块受益于宽带中国战略，行业景气度继续向好；1月6日-9日CES即将召开，基于物联网技术的新产品有望成为本届CES最闪亮的明星，看好物联数据运营平台未来发展机遇；同时近期军队信息化再次成为市场热点，国家积极推进军队改革，未来看好军民融合背景下北斗导航和卫星通信板块。。 风险提示：1. 政策实施不及预期2. 风格转换调整 行业评级：强于大市(维持) 行业表现（52周） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 PE(2015) 58.65 最新PB 4.39 （%） 1个月 6个月 12个月 绝对表现 6.00% 0.49% 52.44% 相对表现 1.23% 12.14% 49.19% 相关公司数据 公司 评级 EPS 15E 16E 17E 天喻信息 推荐 0.15 0.28 0.41 华胜天成 推荐 0.15 0.30 0.59 宜通世纪 推荐 0.34 0.56 0.74 数据来源：Wind，爱建证券研究所 2 内容目录 上周行情回顾 ......................................................................................................... 4 本周关注及投资建议 ........................................................................................... 6 行业重要新闻 ......................................................................................................... 7 行业监管 .............................................................................................................. 7 电信服务 .............................................................................................................. 7 设备&终端 .......................................................................................................... 8 云计算&大数据 ............................................................................................... 10 其他 ..................................................................................................................... 10 行业重点公司公告 .............................................................................................. 11 3 图表目录 图表1：最近一年通信行业表现...................................................................... 4 图表2：2015年通信行业总体估值水平 ...................................................... 4 图表3：A股分行业上周区间涨跌幅(%) ........................................................ 5 图表4：通信行业上周个股涨跌幅前十位表现(%) ..................................... 5 4 上周行情回顾 上周通信行业下跌1.32%，沪深300指数下跌2.59%。2015年，沪深300指数累计上涨2.46%，通信板块上涨70.29%，跑赢市场67.83个百分点。在A股28个分行业中，整个市场行情表现低迷，通信板块本周涨幅排名第九。从具体个股看，除停牌个股外，烽火电子、高鸿股份、高升控股、宜通世纪、亿阳信通领涨，盛洋科技、天孚通信、光迅科技、*ST元达、世纪鼎利领跌。根据12月31日最新收盘价，通信行业平均PE为58.65倍，在整个TMT行业中具有相对估值优势（计算机96倍，传媒70倍，电子70倍）。 图表1：最近一年通信行业表现 数据来源：Wind，爱建证券研究所 图表2：2015年通信行业总体估值水平 5 数据来源：Wind，爱建证券研究所 图表3：A股分行业上周区间涨跌幅(%) 数据来源：Wind，爱建证券研究所 图表4：通信行业上周个股涨跌幅前十位表现(%) 6 数据来源：Wind，爱建证券研究所 本周关注及投资建议 2015年最后一周沪深两市表现较差，最后的周线和日线均以阴跌收尾，对市场人气打击较大。2016年开盘第一个交易日，出现了历史上第一个熔断停牌市场行情，市场交易人气再次遭受重大打击，未来一周大盘走势蒙上一层迷雾。但基本面无重大利空消息，但随着减持解禁日的接近，对未来一周交易行情造成了巨大压力，建议谨慎操作，控制仓位。 我们还是维持上周的观点，认真总结过去，为来年的行情做好准备；通信行业在2016年新的一年里，未来真正的成长股可能就是来自于那些积极拥抱互联网，伴随国家政策支持的新兴行业，积极看好IDC数据中心以及云计算；光网络板块受益于宽带中国战略，行业景气度继续向好；物联网时代已经来临，看好物联数据运营平台未来发展机遇；同时近期军队信息化再次成为市场热点，国家积极推进军队改革，未来看好军民融合背景下北斗导航和卫星通信板块。  传统通信企业寻求转型突破：三维通信，华星创业  云计算+大数据：光环新网，网宿科技，高升控股，华胜天成  北斗导航+卫星通信：海格通信，振芯科技  专网通信：海能达  物联网运营：宜通世纪，汉威电子，盛路通信  移动支付安全：天喻信息，恒宝股份 风险提示 1. 政策实施不及预期 2. 风格转换调整 7 行业重要新闻 行业监管 区域 新闻标题 新闻内容 发布日期 国内 Akamai发布《2015年第三季度互联网发展状况报告》 全球平均连接速度较第二季度略有增长（0.2%），达到5.1 Mbps，同比增长14%，韩国平均连接速度最高，为20.5 Mbps，但较2014年第三季度下降19% 2015.12.28 国内 北京推动民企进入宽带接入市场 北京市通信管理局近日向网宿科技和世纪互联两家民营企业颁发了宽带接入市场试点批文 2015.12.28 国内 广电总局将强制推广普及TVOS2.0系统 据《湖南日报》消息称，官方将强制推广普及这一智能电视操作系统，TVOS2.0要一统“电视江湖” 2015.12.28 国内 信息通信服务业收入明年预计突破2万亿元 中国信息通信研究院表示明年我国信息通信服务业收入规模将突破2万亿元，从业务结构来看，传统电信业务收入将占行业总收入的34%，互联网相关业务收入占比则扩大至66% 2015.12.28 国内 工业和信息化部发布《电信业务分类目录（2015年版）》 工业和信息化发布《电信业务分类目录（2015年版）》，将于2016年3月1日起正式施行，《目录》在维持“基础电信业务”和“增值电信业务”两大类分类框架的基础上，优化调整了“蜂窝移动通信业务”、“信息服务业务”等类别或内容；取消了“公众电报和用户电报业务”、“模拟集群通信业务”和“无线数据传送业务”等类别 2015.12.29 国内 两部委宽带基金补贴35% 宽带低于12M你家人知道吗 财政部和工信部联合发出开展电信普遍服务“试点”工作通知显示，为了实现目标成立补助普遍服务基金，所谓“普遍服务基金补助”规模以两部委认定分区域电信普遍服务投入成本为基数，东部、中部、西部及自治区各省（区、市）分别按其基数的15%、20%、30%、35%核定 2015.12.29 国内 央行发布非银行支付机构网络支付业务管理办法 中国人民银行日前公告发布《非银行支付机构网络支付业务管理办法》(中国人民银行公告〔2015〕第43号，以下简称《办法》)，于2016年7月1日起施行《办法》则对支付机构实施分类管理，评为“A”类的支付机构可适度提高交易限额，个人支付账户余额付款单日限额可提高至1万元; 2015.12.29 国内 两部委联合发布国家智能制造标准体系建设指南 “建设指南”明确了建设智能制造标准体系的总体要求、建设思路、建设内容和组织实施方式，从生命周期、系统层级、智能功能等3个维度建立了智能制造标准体系参考模型 2015.12.31 资料来源：C114，通信产业网，爱建证券研究所 电信服务 区域 新闻标题 新闻内容 发布日期 国内 中国联通开展vCPE和vBNG研究试验，推动城域网中国联通网络技术研究院积极探索城域网架构转型，以全光网络下的PSTN局房DC化改造和边缘云构建为基础，通过将vCPE（虚拟客户网关）、 vBNG（虚拟宽带网关）和vEPC等虚拟化网2015.12.28 8 架构和服务转型升级 元功能迁移到边缘云，逐步推进城域网的架构精简和能力提升。 国内 2015年运营商信息化拓展三大关键词：行业云 大数据 公司化 从2015年运营商的行业信息化业务发展以及通信展、世界互联网大会等展会内容来看，运营商的行业信息化拓展主要聚焦三大关键词：行业云、大数据、公司化 2015.12.28 国内 湖北