纺织服装行业11月第二周周报：贝泰妮过会，双十一天猫累计成交额再创新高

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年11月11日 分析师：黄淑妍 S1070514080003 ☎ 021-31829709  huangsy@cgws.com 分析师：张家璇 S1070520100001 ☎ 021-31829782  zhangjiaxuan@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<Q3纺服大部分版块营收、净利润增速环比改善，盈利能力较为稳定>> 2020-11-04 <<消费回升、补库存、订单回流共促纺服产业链回暖>> 2020-10-27 <<疫情影响中外消费者消费偏好和习惯>> 2020-10-19 贝泰妮过会，双十一天猫累计成交额再创新高 ——纺织服装行业11月第二周周报 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E 21E 爱婴室 0.90 1.24 45 33 珀莱雅 2.36 2.97 77 61 健盛集团 0.36 0.67 28 15 安正时尚 0.61 0.79 17 13 资料来源：长城证券研究所  近期国内皮肤学级护肤公司贝泰妮过会，近三年营收业绩增长迅速：贝泰妮以“薇诺娜”品牌为核心，重点针对敏感性肌肤提供专业的皮肤护理产品，根据欧睿数据统计2019年市占率位居国内皮肤学级护肤品牌第一位。近年来，公司销售收入快速增长。2017-2019年公司营收增速CAGR为56.08%，净利润增速CAGR为63.75%。募投项目针对中央工厂新基地建设、营销渠道及品牌建设、信息系统升级、补充营运资金。  2020“加长版”双11落幕，天猫累计成交额4982亿元再创新高：截至11月11日24时，天猫“双11”累计成交额为4982亿元，实时物流订单总量达23.21亿单。此外，京东累计下单金额2715亿元，苏宁易购双十一线上订单量增长75%。从服装品牌看，波司登、森马电商全渠道销售分别突破15亿元、17亿元，太平鸟线上线下全渠道销售额达14.5亿元。化妆品方面，润百颜稳居天猫精华类目国货第一，全平台销售额破2亿元；御家汇旗下各品牌总销售额超去年双十一；完美日记品牌全程销售额突破6亿元。代运营企业方面，若羽臣表现亮眼，所有合作品牌全网累计交易额超23亿元，同比增长95%。  推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐健盛集团。  风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；疫情影响时间过长。 -20%0%20%40%沪深300 纺织服装 核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 纺织服装行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 4 2. 行业估值及机构配臵 ........................................................................................................... 6 2.1 行业估值 ...................................................................................................................... 6 2.2 机构配臵 ...................................................................................................................... 6 3. 本周观点 ............................................................................................................................... 7 3.1 本周行业观点 .............................................................................................................. 7 3.2 重点推荐标的及投资逻辑 .......................................................................................... 7 4. 本周提示 ............................................................................................................................. 10 4.1 行业公司质押情况 .................................................................................................... 10 4.2 行业公司解禁及解锁情况 ........................................................................................ 12 4.3 行业公司增持情况 .................................................................................................... 14 4.4 重要公司公告 ............................................................................................................ 16 4.5 重要行业新闻 ............................................................................................................ 16 4.6 行业跟踪数据 ............................................................................................................ 16 4.6.1 原材料：棉花期货价格环比上升 ................................................................... 17 4.6.2 行业库存：2020年上半年产成品库存同比增加 .......................................... 17 4.6.3 零售端：百家/50家服装类零售企业增速疲软，社会消费品零售总额增速同比减少 18 4.6.4 出口端：纺织品出口金额同比提升 ............................................................... 19 qRwOtQpPqQvNsOxOsNoPoO7NcM9PsQmMoMpPiNmNmNjMmNsM6MoPsMNZsRyQuOsQqO 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：纺织服装行业及其子行业涨跌幅（%） ........................................................................ 4 图2：年初至今纺织服装行业排名 ........................................................................................... 4 图3：年初至今行业涨幅居前个股 ........................................................................................... 5 图4：年初至今行业涨幅居后个股 ........................................................................................... 5 图5：纺织服装行业和沪深300PE水平 ................................................................................... 6 图6：纺织服装相对沪深300溢价水平 ................................................................................... 6 图7：SW纺织服装行业机构持仓占比 ..................................................................................... 7 图8：内外棉差同比缩小（元/吨） ....................................................................................... 17 图9：棉花现货与期货价格走势（元/吨） ........................................................................... 17 图10：本轮棉花抛储成交量（吨）、成交均价（元/吨）和成交比例（%） ..................... 17 图11：2015年以来年度抛储成交量（万吨） ...................................................................... 17 图12：纺织品产成品存货（亿元） ....................................................................................... 18 图13：纺织服装、服饰业产成品存货（亿元） ................................................................... 18 图14：皮革、羊毛、羽毛及其制品和制鞋业产成品存货（亿元） ................................... 18 图15：全国百家大型零售企业服装类零售额当月同比（%） ............................................ 18 图16：全国50家重点大型零售企业服装类零售额当月同比（%） .................................. 18 图17：城镇和农村社会消费品零售总额当月同比（%） .............