纺织服装行业4月第二周周报：“天猫金妆奖”发布，计划打造新品牌孵化基地

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年04月15日 分析师：黄淑妍 S1070514080003 ☎ 021-31829709  huangsy@cgws.com 联系人（研究助理）：张家璇 S1070118090001 ☎ 021-31829782  zhangjiaxuan@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<快消品疫情恢复情况分化，奶粉等必需品影响有限，美妆或呈U型恢复>> 2020-04-08 <<淘宝直播成交增速达150%以上，服饰、美妆观看频次居前>> 2020-04-01 <<“3.8节”美妆国际大牌及新锐品牌表现较好，新品和直播为主要驱动>> 2020-03-24 “天猫金妆奖”发布，计划打造新品牌孵化基地 ——纺织服装行业4月第二周周报 股票名称 EPS PE 19E 20E 19E 20E 森马服饰 0.57 0.56 12 12 爱婴室 1.51 1.77 25 21 上海家化 0.83 0.85 30 29 珀莱雅 1.95 2.38 61 50 资料来源：长城证券研究所  纺织服装行业跑输大盘1.88pct。本周，上证综指上升1.18%，SW纺织服装行业下降0.7%，SW纺织服装行业跑输大盘1.88pct。其中，SW纺织制造上升1.08%，SW服装家纺下降1.59%。  “天猫金妆奖”发布，众多国际大牌、国货知名品牌及新锐品牌上榜，天猫美妆计划打造新品牌孵化基地。2020年4月13日， 第六届“天猫金妆奖”发布，奖项分为品牌类和单品类。品牌方面，“超级品牌”授予OLAY、雅诗兰黛和卡诗，“国潮先锋品牌”授予花西子、自然堂与半亩花田，“TP类优秀合作伙伴”授予壹网壹创、丽人丽妆和杭州悠可。单品方面，国内外知名品牌均有上榜，国际品牌欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛、芙丽芳丝、怡思丁、安热沙、OLAY、祖玛珑等品牌囊括年度最佳精华、化妆水、眼霜、洗面奶、防晒霜、身体乳、香水品类，国货品牌WIS、完美日记、珀莱雅获得最佳面膜、最佳口红、最佳粉底、年度TOP单品。另外，在天猫金妆奖上，强生、珀莱雅等12个集团与天猫签署协议，计划建立长效合作机制，共同打造新品牌孵化基地。  推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。  风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动。 核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 纺织服装行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 4 2. 行业估值及机构配臵 ........................................................................................................... 6 2.1 行业估值 ...................................................................................................................... 6 2.2 机构配臵 ...................................................................................................................... 6 3. 本周观点 ............................................................................................................................... 7 3.1 本周行业观点 .............................................................................................................. 7 3.2 重点推荐标的及投资逻辑 .......................................................................................... 7 4. 本周提示 ............................................................................................................................. 10 4.1 重点上市公司大事提醒 ............................................................................................ 10 4.2 行业公司质押情况 .................................................................................................... 10 4.3 行业公司解禁及解锁情况 ........................................................................................ 12 4.4 行业公司增持情况 .................................................................................................... 14 4.5 重要公司公告 ............................................................................................................ 15 4.6 重要行业新闻 ............................................................................................................ 16 4.7 行业跟踪数据 ............................................................................................................ 16 4.7.1 原材料：棉花期货价格环比下降 ...................................................................... 16 4.7.2行业库存：2019年产成品库存同比增加 .......................................................... 17 4.7.3 零售端：百家/50家服装类零售企业增速疲软，社会消费品零售总额增速同比减少 ........................................................................................................................................ 18 4.7.4出口端：增速同比提升 ....................................................................................... 19 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：纺织服装行业及其子行业涨跌幅（%） ........................................................................ 4 图2：年初至今纺织服装行业排名 ........................................................................................... 4 图3：年初至今行业涨幅居前个股 ........................................................................................... 5 图4：年初至今行业涨幅居后个股 ........................................................................................... 5 图5：纺织服装行业和沪深300PE水平 ................................................................................... 6 图6：纺织服装相对沪深300溢价水平 ................................................................................... 6 图7：SW纺织服装行业机构持仓占比 ..................................................................................... 7 图8：内外棉差同比缩小（元/吨）........................................................................................ 16 图9：棉花现货与期货价格走势（元/吨）............................................................................ 16 图10：本轮棉花抛储成交量（吨）、成交均价（元/吨）和成交比例（%） ..................... 17 图11：2015年以来年度抛储成交量（万吨） ...................................................................... 17 图12：纺织品产成品存货（亿元） ....................................................................................... 17 图13：纺织服装、服饰业产成品存货（亿元） ................................................................... 18 图14：皮革、羊毛、羽毛及其制品和制鞋业产成品存货（亿元） ................................... 18 图15：全国百家大