电子行业周报：中芯国际业绩超预期，晶圆代工仍面临产能不足

中芯国际业绩超预期，晶圆代工仍面临产能不足 证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 信息科技/电子 报告时间 । 2020/11/14 分析师 孙灿 证书编号：S1100517100001 suncan@cczq.com 联系人 傅欣璐 证书编号：S1100119080001 fuxinlu@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——电子行业周报（20201114）  川财周观点 当前8寸晶圆供不应求，产能紧缺，功率IC与功率器件近期仍处于涨价周期。其中，供给端，8寸晶圆厂较为成熟，当前晶圆扩建项目主要集中在12寸厂商，8寸晶圆厂总产能相对稳定；需求端，受益下游家电、新能源车产业回暖，需求由过去的消费电子逐渐过渡至新领域需求，传递至上游电源管理芯片与功率器件厂商。本周中芯国际公布三季度业绩，业绩超预期，其中，收入创新高达76.38亿元，环比增长13.0%，同比增长31.7%；归属于上市公司股东的净利润为16.94亿元，环比增长78.32%，同比增长105.54%。全年收入增长预期上修为23%到25%，全年毛利率目标高于去年；资本开支计划从67亿美元回调至59亿美元。伴随下游CIS芯片、图像信号处理器、射频器件、BCD电源管理及专业存储器的需求强劲，公司业绩上涨走势有望维持，全行业成熟工艺产能也仍处于紧张状态。建议关注：（1）半导体设计公司韦尔股份、全志科技、紫光国微、芯原股份、圣邦股份，设备公司北方华创、中微公司，封装公司长电科技、通富微电，代工厂中芯国际；（2）5G射频/天线厂商卓胜微、三安光电、信维通信，手机背板厂商蓝思科技，ODM厂商闻泰科技，FPC厂商鹏鼎控股；（3）精密代工与结构件标的立讯精密、歌尔股份、漫步者、环旭电子、长盈精密、安洁科技、领益智造、福蓉科技，充电领域标的奥海科技、安克创新；（4）面板标的京东方A、TCL科技；（5）功率器件标的斯达半导、新洁能、扬杰科技等。  行业动态 高通方面表示，已经获得部分产品向华为供货的许可，其中包括4G产品。（集微网） 美国总统特朗普于周四签署了一项新的行政命令：禁止美国投资由中国军方支持的31家公司。除涉及国有航空、建筑、核等公司之外，华为、海康威视、中国电信、中国移动也在列。该项禁令将于2021年1月11日上午9:30开始生效，将禁止美国公司和个人直接持有或通过投资基金持有美国政府认为与中国军方有关系的公司的股票。（路透社）  公司动态 本周上证综指下降0.06%，创业板指下降0.96%，沪深300下降0.59%，电子行业指数下降0.92%。电子行业指数板块排名17/28。周涨幅前三的个股为捷捷微电、世运电路、贤丰控股，涨幅分别为19.24%、15.00%、13.85%。跌幅前三的个股为朗科智能、歌尔股份、超频三，跌幅分别为14.18%、13.60%、13.10%。  风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/11 正文目录 一、川财周观点 ..................................................................................................................... 4 二、市场表现 ......................................................................................................................... 4 三、行业动态 ......................................................................................................................... 7 四、公司公告 ......................................................................................................................... 8 风险提示 .............................................................................................................................. 10 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/11 图表目录 图 1： 2019年初至今板块市场表现 ............................................................................................ 5 图 2： 2020年初至今板块市场表现 ............................................................................................ 5 图 3： 一周行业表现 ..................................................................................................................... 5 表格 1：电子二、三级行业表现 ..................................................................................................... 6 表格 2：电子板块涨跌幅前十个股 .................................................................................................. 6 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/11 一、川财周观点 当前8寸晶圆供不应求，产能紧缺，功率IC与功率器件近期仍处于涨价周期。其中，供给端，8寸晶圆厂较为成熟，当前晶圆扩建项目主要集中在12寸厂商，8寸晶圆厂总产能相对稳定；需求端，受益下游家电、新能源车产业回暖，需求由过去的消费电子逐渐过渡至新领域需求，传递至上游电源管理芯片与功率器件厂商。本周中芯国际公布三季度业绩，业绩超预期，其中，收入创新高达76.38亿元，环比增长13.0%，同比增长31.7%；归属于上市公司股东的净利润为16.94亿元，环比增长78.32%，同比增长105.54%。全年收入增长预期上修为23%到25%，全年毛利率目标高于去年；资本开支计划从67亿美元回调至59亿美元。伴随下游CIS芯片、图像信号处理器、射频器件、BCD电源管理及专业存储器的需求强劲，公司业绩上涨走势有望维持，全行业成熟工艺产能也仍处于紧张状态。建议关注：（1）半导体设计公司韦尔股份、全志科技、紫光国微、芯原股份、圣邦股份，设备公司北方华创、中微公司，封装公司长电科技、通富微电，代工厂中芯国际；（2）5G射频/天线厂商卓胜微、三安光电、信维通信，手机背板厂商蓝思科技，ODM厂商闻泰科技，FPC厂商鹏鼎控股；（3）精密代工与结构件标的立讯精密、歌尔股份、漫步者、环旭电子、长盈精密、安洁科技、领益智造、福蓉科技，充电领域标的奥海科技、安克创新；（4）面板标的京东方A、TCL科技；（5）功率器件标的斯达半导、新洁能、扬杰科技等。 二、市场表现 2020年初至今，上证综指上涨8.52%，创业板指上涨50.54%，沪深300上涨18.56%，电子行业指数上涨36.75%。2019年初至今，电子行业指数上涨137.62%。本周电子行业指数下降0.92%，涨幅居28个子板块中第17。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/11 图 1： 2019年初至今板块市场表现 图 2： 2020年初至今板块市场表现 资料来源：Wind，川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所 本周上证综指下降0.06%，深证成指下降0.61%，创业板指下降0.96%，沪深300下降0.59%，电子行业指数下降0.92%。本周涨幅前三的板块分别是化工、钢铁、采掘，涨幅分别为3.57%、3.53%、2.81%；跌幅前三的板块分别是汽车、传媒、通信，跌幅分别为3.50%、2.36%、1.67%。 图 3： 一周行业表现 资料来源：Wind，川财证券研究所 电子板块二级行业中，半导体、元件、电子制造、光学光电子、其他电子涨跌幅分别为-0.41%、0.84%、-3.72%、1.75%、0.91%。电子板块三级行业中， 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/11 涨幅前三的是分立器件(申万)、LED(申万)、显示器件III(申万)，涨幅分别为8.86%、3.25%、1.88%。 表格 1：电子二、三级行业表现 代码 名称 周收盘价 周涨跌幅（%） 801081.SI 半导体(申万) 4717.91 -0.41 801082.SI 其他电子II(申万) 7490.90 0.91 801083.SI 元件II(申万) 5843.19 0.84 801084.SI 光学光电子(申万) 1835.01 1.75 801085.SI 电子制造II(申万) 7967.00 -3.72 850811.SI 集成电路(申万) 5338.31 -1.13 850812.SI 分立器件(申万) 2878.89 8.86 850813.SI 半导体材料(申万) 6012.14 0.09 850822.SI 印制电路板(申万) 4768.02 1.86 850823.SI 被动元件(申万) 6821.95 -0.52 850831.SI 显示器件III(申万) 1388.65 1.88 850832.SI LED(申万) 2207.68 3.25 850833.SI 光学元件(申万) 3674.73 -2.86 850841.SI 其他电子III(申万) 7508.94 0.91 850851.SI 电子系统组装(申万) 4533.99 -5.01 850852.SI 电子零部件制造(申万) 11703.62 -2.86 资料来源：wind, 川财证券研究所 本周电子板块，周涨幅前五的个股为捷捷微电、世运电路、贤丰控股、台基股份、锐科激光，涨幅分别为19.24%、15.00%、13.85%、13.74%、13.15%。跌幅前五的个股为朗科智能、歌尔股份、超频三、长阳科技、聚灿光电，跌幅分别为14.18%、13.60%、13.10%、12.18%、10.27%。 表格 2：电子板块涨跌幅前十个股 周涨幅TOP10 周跌幅TOP10 股票代码 股票简称 周涨跌幅/% 股票代码 股票简称 周涨跌幅/% 3006