每日头条：美国选情胶着，美股大涨

每日头条 2020年11月5日星期四 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 美国选情胶着，美股大涨 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数24886-0.21-11.72国企指数100990.28-8.81上證綜合指數32770.198.01滬深300指數48140.7614.22創業板指數27510.2353.91日經225指數236951.72-5.32道瓊斯指數278481.34-7.00標普500指數34432.200.86納斯達克指數115913.8517.50羅素2000指數16150.05-10.06德國DAX指數123241.95-3.22法國CAC指數49232.44-17.05富時100指數58831.67-18.71俄羅斯指數27860.00-4.18預期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指數14.051.202.12國企指數11.731.191.88上證綜合指數15.081.452.16MSCI中國指數23.032.571.77道瓊斯指數27.066.361.82波幅指數收市價日變動%年初至今%VIX指數35.55-4.2674.89VHSI指數24.28-6.1852.34商品收市價日變動%年初至今%CBOT大豆連續10791.8914.42LME銅連續68380.3210.75COMEX黃金連續1895-0.7324.69COMEX白銀連續23.86-1.8133.86ICE布油41.233.83-37.53利率收市價日變動%年初至今%5年期美國國債0.426.85-75.1310年期美國國債0.945.13-50.915年期中國國債2.95-0.672.1710年期中國國債3.17-0.160.84資料來源：彭博、西證證券經紀 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。未来政策边际变化视乎海外疫情走向，及国内经济恢复情况。中印冲突再起，但不认为会有较大升级的可能。近期台海局势紧张，市场风险因素增加。11月至年底基金等机构存在调仓换股的需要，警惕前期涨幅过高、估值过高的版块的回调风险。关注美国大选结果及其影响。  港股：看多低估值蓝筹板块。看好互联网、科技等新兴板块，同时应警惕美股震荡对其带来的影响。  美股：当前存在调整风险。9月16日美联储议息会议如期将利率维持在0%-0.25%不变，靴子落地。随后9月17日我们提示美股调整风险。后期政策将与复苏微妙权衡。美股局部板块前期估值泡沫较大，存在一定的调整风险。美国大选进入倒计时，若拜登当选则加税可能性较大，对科技股形成抑制。大选结果的不确定性增加市场波动，但无论哪方当选，都将推动财政刺激方案的落地。 行业研判：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。短期看中美博弈加剧，海外收入占比较大的面板公司可能存在一定风险。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。 关键资讯：  EIA报告：上周美国国内原油产量减少60万桶至1050万桶/日；美国上周原油出口减少119.5万桶/日至226.5万桶/日。美国至10月30日当周EIA原油库存-799.8万桶，预期+89万桶，前值+432万桶。  第三届中国国际进口博览会开幕式4日晚在上海举行，国家主席习近平以视频方式发表主旨演讲，强调中国将坚定不移全面扩大开放，愿同世界分享市场机遇，让中国市场成为世界的市场、共享的市场、大家的市场，推动世界经济复苏，为国际社会注入更多正能量。  商务部联合国家发展改革委、财政部等9部门日前下发关于培育进口贸易促进创新示范区的相关政策文件，决定在全国10个地区设立示范区。 风险提示： 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 當天重要資料日期國家指數前值預測今值11/5美國10月Markit服務業PMI:商務活動:季調55 53.40 57 11/5美國10月30日EIA庫存周報:成品汽油(千桶)(千桶)24,524 25,407 11/5美國10月30日柴油産量:DOE(千桶/日)4,033 4,209 11/5美國10月30日汽油産量:DOE(千桶/日)9,095 9,072 11/5美國10月30日汽油庫存量:DOE(千桶)226,124 227,665 11/5美國10月30日燃料乙醇産量(千桶/天)941 11/5美國10月30日燃料乙醇庫存(千桶)19,601 19,675 11/5美國10月30日商業原油庫存量(千桶)492,427 484,429 11/5美國10月30日原油和石油産品庫存量(千桶)2,030,647 2,015,817 11/5日本10月服務業PMI46.90 11/5德國9月製造業訂單指數:環比:季調(%)4.54 2.00 11/5德國9月製造業訂單指數:同比(%)(4.34) 11/5歐盟9月歐盟:零售銷售指數:同比(%)3.50 11/5歐盟9月歐元區:零售銷售指數:環比(%)4.40 11/5歐盟9月歐元區:零售銷售指數:同比(%)3.70 11/5美國10月挑戰者企業裁員人數118,804 11/5美國10月24日持續領取失業金人數:季調(人)7,756,000 11/5美國10月31日當周初次申請失業金人數:季調(人)751,000 11/5美國第三季度非農企業:每小時産量:折年率(初值)(%)10.10 11/5美國第三季度非農企業單位勞工成本:折年率(初值)(%)9.00 11/5美國第三季度企業:每小時産量(初值):同比(%)2.50 資料來源：彭博、西證證券經紀 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机382.90-0.34-76.48中联重科11577.190.25-11.34东北电气420.47-2.17-77.37兖州煤业11715.610.84-44.99四川成渝1071.740.00-53.13中国铁建11865.18-0.97-43.38青岛啤酒16863.00-0.87-29.21比亚迪1211170.001.82-8.43江苏宁沪1778.30-1.62-19.40农业银行12882.740.36-21.77京城机电1871.37-1.52-66.76新华保险133631.351.16-52.68广州广船3178.080.00-73.05工商银行13984.590.64-16.08马鞍山钢铁3231.86-0.48-35.50丽珠医药151333.15-0.93-36.38上海石油化工3381.501.76-59.11中国中冶16181.280.76-55.27鞍钢股份3472.270.00-23.62中国中车17663.041.49-48.95江西铜业3589.580.86-44.56广发证券177610.662.21-38.94中国石油化工3863.10-0.58-28.61中国交通建设18004.141.14-49.64中国中铁3903.810.64-36.38晨鸣纸业18123.11-1.65-48.64广深铁路5251.32-0.68-46.67中煤能源18981.931.06-56.55深圳高速5487.10-0.56-27.06中国远洋19195.336.46-29.68南京熊猫电子5534.81-0.60-38.60民生银行19884.230.00-25.66郑煤机5649.344.57-21.36金隅股份20091.511.83-54.75山东墨龙5680.690.00-82.11中集集团203911.76-2.21-20.03北京北辰实业5881.550.00-42.03复星医药219632.054.37-45.22中国东方航空6703.150.00-37.06万科企业220224.951.64-19.81山东新华制药71916.265.1540.29金风科技220811.041.46-15.68中国国航7535.101.04-31.31广汽集团22388.377.36-45.03中兴通讯76317.424.76-50.17中国平安231880.250.36-8.64中国石油8572.26-0.37-50.23长城汽车233313.920.75-54.55白云山87418.921.99-43.78潍柴动力233815.260.82-12.92东江环保8955.330.21-47.62中国铝业26001.751.48-47.20华能国际电力9022.89-1.20-46.07中国太保260125.001.32-28.87安徽海螺水泥91451.102.36-15.20上海医药260712.221.91-44.06海信科龙92111.604.55-32.18中国人寿262817.101.55-64.36建设银行9395.64-0.34-19.61上海电气27272.160.00-60.98大唐发电9910.980.00-60.23中海集运28660.900.00-64.27安徽皖通高速9953.840.00-36.11大连港28800.690.00-67.13中信银行9983.250.89-42.21中海油田28834.72-1.42-60.84仪征化纤10330.500.00-74.69紫金矿业28996.250.64-26.25重庆钢铁10530.723.