每日头条：美国国债触及疫情前高位，美股创新高

每日头条 2021年2月17日星期三 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 美国国债触及疫情前高位，美股创新高 各國指數收市價日變動%年初至今%恒生指數307471.9012.91國企指數120361.31-8.81上證綜合指數36550.008.01滬深300指數58080.0014.22創業板指數34140.0053.91日經225指數304681.28-5.32道瓊斯指數315230.20-7.00標普500指數3933-0.060.86納斯達克指數14048-0.3417.50羅素2000指數2273-0.72-10.06德國DAX指數14065-0.32-3.22法國CAC指數57870.00-17.05富時100指數6749-0.11-18.71俄羅斯指數34950.38-4.18預期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指數17.251.481.64國企指數15.111.561.44上證綜合指數16.681.611.91MSCI中國指數17.911.881.55道瓊斯指數30.936.611.55波幅指數收市價日變動%年初至今%VIX指數21.25-3.3774.89VHSI指數22.067.9352.34商品收市價日變動%年初至今%CBOT大豆連續13720.004.31LME銅連續83940.008.08COMEX黃金連續18220.00-3.78COMEX白銀連續27.320.003.76ICE布油63.300.0022.20利率收市價日變動%年初至今%5年期美國國債0.000.0026.8710年期美國國債0.000.0026.095年期中國國債0.000.004.8010年期中國國債0.000.003.40資料來源：彭博、西證證券經紀 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月16日至18日的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。  港股：看多低估值蓝筹板块。看好互联网、科技等新兴板块。美国大选的不确定风险逐步解除。  美股：拜登顺利当选，对财政刺激落地有利。对美国重返气候协定更为乐观，对新能源等节能减排等行业利好。国际贸易局势可能会有所缓解。但市场可能会担忧拜登加税政策的影响。12月底美总统已签署9000亿美元疫情纾困法案，国会通过1.4万亿美元的支出法案。预计随着经济复苏，上游行将收益。  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明  新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。 关键资讯：  据CME：美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；4月维持利率在0%-0.25%区间的概率为97.9%，加息25个基点的概率为2.1%。  EIA调降2021年美国原油产量预估，预期平均产量为1,102万桶/日。EIA表示，预计原油产量将下滑29万桶/日，至1,100万桶/日，此前预估为下滑19万桶/日。EIA预计2021年下半年以及2022年原油产量将增加，因为新油井产量将超过老旧油井产量降幅。2022年，美国原油产量预计将增加51万桶/日，至1,153万桶/日，此前预期为将增加39万桶/日。EIA预期，2021年全球消费量将为9,770万桶/日，增幅为540万桶/日；预计2022年需求将增加350万桶/日，至1.012亿桶/日。  欧元区去年四季度GDP修正值同比降5%，预期降5.1%，初值降5.1%。  欧元区2月ZEW经济景气指数69.6，前值58.3。德国2月ZEW经济景气指数71.2，预期59.6，前值61.8。  黑田东彦：日本央行的负利率政策有效地将短期利率稳定在-0.1%左右，并将长期利率维持在低水平；正关注长期宽松政策给银行带来的风险。  澳洲联储：预计最早要到2024年才能达到失业率和通货膨胀的目标，现在考虑退出货币政策措施为时过早。澳大利亚联储承认来自低利率的风险，尤其是房地产市场。 风险提示： 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 當天重要資料日期國家指數前值預測今值02/17美國1月區域油井數:總計:開鑽未完鑽數(口)7,298.00 02/17美國1月區域油井數:總計:完工數(口)518.00 02/17美國1月區域油井數:總計:新鑽數(口)373.00 02/17日本12月機械訂單:環比:季調(%)(1.48) 02/17日本12月機械訂單:同比:季調(%)1.00 02/17日本1月出口額:同比(%)1.98 02/17日本1月進口額:同比(%)(11.56) 02/17日本1月貿易差額(百萬日元)749,556.41 02/17英國1月CPI:環比(%)0.30 02/17英國1月CPI:同比(%)0.60 02/17英國1月RPI(剔除住房):同比(%)0.80 02/17英國1月RPI:(剔除住房):環比(%)0.69 02/17英國1月RPI:環比(%)0.65 02/17英國1月RPI:同比(%)1.20 02/17英國1月核心CPI:環比(%)0.27 02/17英國1月核心CPI:同比(%)1.40 02/17美國1月PPI:最終需求:環比:季調(%)0.30 02/17美國1月PPI:最終需求:同比:季調(%)0.80 02/17美國1月核心PPI:環比:季調(%)0.50 02/17美國1月核心PPI:同比:季調(%)1.80 02/17美國1月核心零售總額:季調(百萬美元)374,528.00 02/17美國1月核心零售總額:季調:環比(%)(0.92) 02/17美國1月零售和食品服務銷售:同比:季調(%)2.90 02/17美國1月零售和食品服務銷售額:不包括機動車輛環比(1.36) 02/17美國1月零售總額:季調(百萬美元)489,750.00 02/17美國1月零售總額:季調:環比(%)(0.27) 02/17美國1月工業産能利用率(%)74.54 02/17美國1月工業總體産出指數:環比(%)1.57 02/17美國1月製造業産出指數:環比:季調0.92 02/17美國12月商業庫存:季調(百萬美元)1,959,898.00 02/17美國2月NAHB住房市場指數83.00 02/17美國2月12日EIA庫存周報:成品汽油(千桶)23,580.00 02/17美國2月12日EIA庫存周報:商業原油增量(千桶)(6,645.00) 資料來源：彭博、西證證券經紀 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.32-2.35-62.20中联重科115713.840.25-15.93东北电气420.64-2.17-62.39兖州煤业11716.450.84-34.26四川成渝1071.820.00-43.00中国铁建11864.81-0.97-41.72青岛啤酒16877.55-0.87-26.72比亚迪1211269.601.82-8.59江苏宁沪1779.01-1.62-8.89农业银行12882.860.36-19.36京城机电1871.68-1.52-61.89新华保险133630.051.16-44.52广州广船3178.580.00-69.20工商银行13985.060.64-12.77马鞍山钢铁3232.29-0.48-19.67丽珠医药151329.10-0.93-28.61上海石油化工3381.891.76-53.26中国中冶16181.670.76-46.02鞍钢股份3473.370.007.02中国中车17663.511.49-48.26江西铜业35817.320.86-31.61广发证券177611.102.21-36.66中国石油化工3864.12-0.58-10.58中国交通建设18003.671.14-50.13中国中铁3903.730.64-37.02晨鸣纸业18127.00-1.65-37.95广深铁路5251.47-0.68-33.81中煤能源18982.371.06-46.11深圳高速5487.23-0.56-22.01中国远洋19198.656.46-27.98南京熊猫电子5535.05-0.60-25.07民生银行19884.830.00-15.28郑煤机56416.924.579.93金隅股份20091.501.83-50.09山东墨龙5681.000.00-70.03中集集团203913.08-2.21-18.07北京北辰实业5881.470.00-37.54复星医药219641.004.37-26.24中国东方航空6703.450.00-34.26万科企业220230.151.64-5.35山东新华制药71924.255.15171.97金风科技220819.001.4613.36中国国航7536.181.04-28.20广汽集团2238