公用事业：高规格环保大会召开， 推动生态文明建设迈上新台阶

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 高规格环保大会召开，推动生态文明建设迈上新台阶 公用事业行业 投资要点：  一周行情汇总 本周（5/14-5/18）沪指收报3193.30点，周涨幅为0.95%，公用事业（申万I）涨幅为1.34%。个股方面，环能科技、津膜科技等涨幅居前。开能环保、神雾环保等跌幅居前。  本周行业要闻 全国生态环境保护大会18日至19日在北京召开。此次为第八次，也是历史上规格最高的全国环保会议，除一位出访外其他六位政治局常委悉数出席，表示了中央坚决打好污染防治攻坚战的决心。大会指出生态文明建设是关系中华民族永续发展的根本大计，将19大提出的“千年大计”高度再度提升。目前我国生态环境出现了稳中向好趋势，但成效并不稳固，生态文明建设正处于压力叠加、负重前行的关键期，推进生态文明建设必须坚持“人与自然和谐共生”等6大原则，通过建立生态文化体系等5大体系加快构建生态文明体系。要解决突出环境问题，突出加强工业、燃煤、机动车“三大污染源”治理打赢蓝天保卫战，深入实施“水十条”、全面落实“土十条”及持续开展农村人居环境整治行动。同时提出加快发展并培育壮大节能环保产业，采取多种方式支持PPP项目来提高环境治理水平以及明确地方政府主要领导为环保第一责任人等。此次高规格全国环保大会凸显环保受政策重视程度之高，环保行业有望迎来主题投资机会提升估值水平，建议关注非电烟气治理领域的龙净环保，水环境及农村污水治理领域的碧水源、国祯环保、北控水务集团，以及危废领域的东江环保等。 生态环境部发布《钢铁企业超低排放改造工作方案（征求意见稿）》 5月15日，生态环境部召开水环境质量达标滞后地区召开工作调度会，通报2018年第一季度全国水环境形势。  本周公告点评 龙马环卫：公告与河北省邯郸市涉县龙西工业聚集区管理委员会签订《合同书》，双方就推进涉县循环经济示范中心投资事宜达成合作意向。  周策略建议 水环境综合治理及危废是中期看好的两个子行业，目前虽然发生较大数量的清库项目，但整体上管理库的容量仍在增长，PPP的规范有望使得项目整体质量有所改善，环保龙头企业项目出库风险较小，建议关注国祯环保（300388.SZ），同时建议关注工业危废龙头东江环保（002672.SZ）及低估值稳增长水务运营标的兴蓉环境（000598.SH）。  风险提示内容 政策力度不达预期、整合不达预期、订单释放不达预期、盈利能力下滑 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2018年5月21日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er 冯瑞齐研究助理 电话：0510-85609581 邮箱：fengrq@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《PPP模式盘活存量资产，利好环卫服务等优质资产》 《公用事业》 2017.07.11 2、《PPP模式进一步加快，存量资产受重视》 《公用事业》 2017.07.11 3、《国联证券环保行业周报——水污染防治法修改通过，关注水环境治理》 《》 2017.07.10 请务必阅读报告末页的重要声明 -30%-14%2%18%2017-032017-072017-112018-03公用事业沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周市场走势回顾 ...................................................... 3 1.1 板块指数表现走势情况 ............................................................................... 3 1.2 板块估值情况.............................................................................................. 5 2 行业信息跟踪 .......................................................... 6 3 公司公告点评 .......................................................... 7 4 周公司重要公告汇总 .................................................... 8 5 策略跟踪 ............................................................. 9 6 风险提示 ............................................................ 10 图表目录 图表1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） ................................................................. 3 图表2：年初至今各行业涨跌幅（%） ............................................................................ 3 图表3：本周各行业涨跌幅（%）.................................................................................... 3 图表4：环保工程及服务一年涨跌幅（%） ..................................................................... 4 图表5：燃气子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表6：水务子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表7：电力子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表8：年初至今各子行业涨跌幅（%）......................................................................... 5 图表9：本周各子行业涨跌幅（%） ................................................................................ 5 图表10：本周环保行业涨跌幅前5大股票和估值 ........................................................... 5 图表11：环保及公用事业市盈率走势（PE-TTM） ......................................................... 5 图表12：电力子行业市盈率走势（PE-TTM） ................................................................ 6 图表13：环保工程及服务市盈率走势（PE-TTM） ........................................................ 6 图表14：燃气子行业市盈率走势（PE-TTM） ................................................................ 6 图表15：水务子行业市盈率走势（PE-TTM） ................................................................ 6 图表16：本周环保行业上市公司重要公告 ...................................................................... 8 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 本周市场走势回顾 1.1 板块指数表现走势情况 本周（5/14-5/18）沪指收报3193.30点，周涨幅为0.95%，公用事业（申万I）涨幅为1.34%。个股方面，环能科技、津膜科技等涨幅居前。开能环保、神雾环保等跌幅居前。 图表1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 图表2：年初至今各行业涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 图表3：本周各行业涨跌幅（%） -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%公用事业(申万)沪深300-20-15-10-5051015医药生物休闲服务计算机食品饮料家用电器银行化工商业贸易轻工制造纺织服装交通运输房地产建筑材料国防军工钢铁农林牧渔电气设备有色金属传媒通信非银金融机械设备电子公用事业建筑装饰汽车采掘综合 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 来源：WIND、国联证券研究所 -4-3-2-1012345采掘农林牧渔食品饮料化工银行有色金属公用事业纺织服装汽车休闲服务医药生物轻工制造商业贸易家用电器建筑装饰交通运输传媒通信钢铁机械设备非银金融电子综合房地产国防军工建筑材料电气设备计算机图表4：环保工程及服务一年涨跌幅（%） 图表5：燃气子行业一年涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 来源：WIND、国联证券研究所 图表6：水务子行业一年涨跌幅（%） 图表7：电力子行业一年涨跌幅（%） -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%17-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-0118-0218-0318-0418-05环保工程及服务II(申万)沪深300-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%17-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-0118-0218-0318-0418-05燃气II(申万)沪深300-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%17-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-0118-0218-0318-0418-05水务II(申万)沪深300-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%17-0517-0617-0717-0817-0917-1017-1117-