农产品产业链日报：大宗商品市场普遍遭抛售，CBOT大豆触及逾一周低点

东海期货研究所1大宗商品市场普遍遭抛售，CBOT大豆触及逾一周低点豆类：大宗商品市场普遍遭抛售，CBOT大豆触及逾一周低点1.核心逻辑：新冠疫情引发市场担忧情绪，隔夜美豆延续下跌。加上巴西大豆产区出现降雨，AgRural称巴西2020/21年度大豆播种已完成23%，亦形成阻力。大豆进口成本提升，且畜禽养殖需求改善，猪料需求增幅较大，饲料配方中豆粕添比较高，油厂提价意愿仍较强，提振粕价。但大豆到港量庞大，原料供应充裕，上周大豆压榨量继续回升至219万吨以上超高水平，豆粕库存止降回升。2.操作建议：新冠疫情引发市场担忧情绪，建议多单减持3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系4.背景分析：CBOT大豆期货周四下跌，因大宗商品市场普遍遭抛售，受累于市场担忧新冠封锁对经济造成的影响。1月大豆期货合约收跌4-1/4美分，结算价报每蒲式耳10.50-1/4美元，盘中触及10月19日以来最低的10.48-1/2美元。USDA周四公布的出口销售报告:10月22日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增162.07万吨，较前一周下滑27%，较前四周均值下滑35%，市场此前预估为净增100-200万吨。其中，对中国大陆出口销售净增107.39万吨。南美天气：间歇性阵雨有利于巴西大豆作物播种和种子萌芽。阿根廷2020/21年度大豆播种工作已展开，当前作物播种条件有所改善，市场预期目前已经播种了1%-2%，处于历年同期平均水平，在农户完成玉米播种工作后，大豆的播种进度会提升。沿海豆粕价格3160-3270元/吨一线，跌20-40元/吨，其中（天津3270，山东3200-3280，江苏3185-3230，东莞3160-3210，广西地区3230-3260，福建3250-3300）。现货基差报价在M2101-20至+80，中下游采购谨慎，豆粕成交继续转淡。油脂：假期前出现获利了结，BMD毛棕榈油下跌1.核心逻辑：新冠疫情引发市场担忧，美豆继续收跌，预计国内豆类及油脂将承压。不过，菜油供应仍然偏紧，在2011即将进入交割月之际，部分资金又再度涌入，昨日菜油大涨并带动豆油和棕榈油。此外，豆油需东海期货|产业链日报2020年10月30日农产品产业链日报研究所策略组姚序高级研究员从业资格证号：F0209444投资分析证号：Z0000600联系电话：021-68757089邮箱：yaox@qh168.com.cn王琪瑶联系人联系电话：021-68757023邮箱：wangqy@qh168.com.cn 东海期货研究所2求较好导致国内豆油商业库存总量不增反降，且印尼官方消息称将继续通过调整棕榈油出口税来支持B30计划的继续实施，以及马棕10月产量环比下降，市场挺价意愿较强。预计油脂市场短线回调空间也不大。2.操作建议：新冠疫情引发市场担忧情绪，建议多单减持3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系4.背景分析：受累于新冠疫情封锁措施可能对石油需求造成的冲击。美东时间周四，国际油价延续跌势，美、布两油均跌逾3%。印度政府正在考虑下调植物油进口关税，但印度炼油商协会(SEA)敦促印度政府不要降低进口食用油关税，因为进口产品价格较低，可能会打击国内种植者扩大油籽作物种植面积的积极性。沿海一级豆油主流价位在7580-7700元/吨（天津贸易商7580-7600；日照贸易商7600；张家港贸易商7640；广州贸易商7700），跌幅在10-60元/吨，；现货基差在Y2101+360到460不等，买家有观望情绪，豆油市场总体成交转淡，主要工厂散装豆油成交11160吨。沿海一级豆油主流价位在7580-7700元/吨（天津贸易商7580-7600；日照贸易商7600；张家港贸易商7640；广州贸易商7700），跌幅在10-60元/吨，；现货基差在Y2101+360到460不等，广东Y2101加480。玉米：维持高位偏强震荡格局1.核心逻辑：主产区玉米减产再加上政策粮减少，市场供应偏紧，交易商对后市普遍看好，囤粮意愿较强，另外，截止目前全国整体售粮进度偏慢，而近几月饲料产量稳步增长，9月产量增幅较大，而在原料持续拉涨的背景下，企业建库意愿较强，基本面利多仍在。不过，华北价格上涨至高位后刺激基层一波卖粮，企业上量快速增加，当地企业整体滞涨，个别略跌。利多风向仍未调转，玉米整体的高位强势格局不变，关注新粮上市及市场售粮心态。2.操作建议：新粮价格打破季节性制约逆势上涨，建议多单持有。3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策粮拍卖4.背景分析：国内地区玉米价格大多稳，局部地区继续上涨，全国玉米均价为2454元/吨，涨2元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2510-2620元/吨一线，涨10-30元/吨，辽宁锦州港口收购20年新季玉米价格2520元/吨，持平,辽宁鲅鱼圈港口收购2020年二等新粮价格2520元/吨，持平。广东港口二等玉米陈粮维持在2580-2600元/吨，持平，吉林四平天成收购新粮，新玉米开称价格三等维持在2360元/吨，持平，黑龙江绥化青冈龙凤三等玉米收购价格维持在2200元/吨，持平。据行业消息人士称，中国政府预计将在新的作物年度里发放更多进口配额，并采购数百万吨玉米，根据已经批准的配额，中国已经订购约1200万吨美国玉米，还包括从乌克兰的其他产地订购了500万吨玉米。棉花：现货市场趋于冷静，收储未显更多利好 东海期货研究所31.核心逻辑：2020年10月29日，期货价格下跌，利空皮棉现货市场受加工成本支撑，皮棉报价稳定，不过，下游新增订单不佳，对于原料皮棉采购意愿不强，皮棉价格暂难上涨，预计短线皮棉价格稳为主。2.操作建议：短期内震荡，建议01合约13500-15000元/吨区间操作。关注15000元上方存在的套保压力。3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向，国储棉政策等事件。4.背景分析：外盘市场因对第二波疫情加剧的担忧打压市场人气，ICE棉花期货跌至一周低位，追随股市与谷物市场颓势，12月期棉报70.17美分/磅，下跌1.86美分。现货市场皮棉报价在14800-15600元/吨，较昨日持平，部分棉企暂停报价，观望为主。棉纱：未来或跟随棉花价格震荡1.核心逻辑：当前下游需求改善，订单增多，走货尚可，棉花上涨带动棉纱价格上行，预计短线棉纱价格或将继续释放乐观情绪。2.操作建议：操作上等待反弹做空机会。3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向4.背景分析：现货市场全棉纱的32s、21s依然畅销，目前全棉纱价格走势继续盘抑。涤棉纱行情平稳，个别产品价格走势呈下让状态，但是涤棉纱65/3545s动销量较大。涤粘纱产品价格走势变化不大。纯涤纱价格呈继续下跌的态势，目前纯涤纱45s的销量好于其他规格产品，涤纶短纤价格继续向下调整之中。预计后市行情纯涤纱的价格还将会有盘跌的趋势。人棉纱品种交易价在向上调整之中，除了10s、30s出货尚可之外，其它规格品种交易量不大。粘胶短纤最新市场中心价位稳中调整，均在10500元/吨上方。预计短期内纱线行情将有适度调整的趋势。白糖：印度政策拉动外糖偏强运行1.核心逻辑：2020年10月29日，即便油价骤跌以及巴西雷亚尔走软，因基金依然持有大量多头仓位，隔夜原糖期货仍旧走高，郑糖期货小幅走高，但现货市场涨跌互现。由于9月份食糖进口量维持在54万吨高位，甜菜糖进口供应高峰以外，10月截止26日巴西对中国装船量达到92.5万吨，为近半年来最高水平，叠加11月份广西地区将有糖厂陆续开榨，市场供应逐步走向偏宽松状态，市场压力仍存，预计短期糖价持续上涨仍受限。但考虑到进口成本持续攀升，后续进口糖买盘可能逐步降低，待加工糖供应量逐步缩紧以及下一轮备货旺季来临，糖价存在仍有存在较强回 东海期货研究所4升预期。短期商家保持合理库存即可，追高需谨慎。2.操作建议：预计短期糖价或随市场偏强震荡，建议关注2101后期回调风险。3.风险因素：疫情对交通运输的影响，印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动4.背景分析：外盘市场洲际交易所(ICE)原糖期货近月3月合约周三勉力收升，即便油价骤跌以及巴西雷亚尔走软，因基金依然持有大量多头仓位。ICE3月原糖期货收高0.06美分，或0.4%，结算价报每磅14.89美分。现货市场白糖出厂均价为5504元/吨，较昨日5509元/吨跌5元/吨。广西地区一级白糖报价在5460-5570元/吨，较昨日下跌10元/吨；云南产区昆明提货报价在5500元/吨，大理提货报5450-5480元/吨，较昨日维持稳定。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn