每日头条：墨西哥湾石油产能受热带风暴影响，油价反弹

每日头条 2020年10月28日星期三 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 墨西哥湾石油产能受热带风暴影响，油价反弹 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数24787-0.53-12.07国企指数10003-1.21-8.81上证综合指数32540.108.01沪深300指数46990.1714.22创业板指数26511.2653.91日经225指数23486-0.04-5.32道琼斯指数27463-0.80-7.00标普500指数3391-0.300.86纳斯达克指数114310.6417.50罗素2000指数1591-0.90-10.06德国DAX指数12064-0.93-3.22法国CAC指数4731-1.77-17.05富时100指数5729-1.09-18.71俄罗斯指数2763-0.81-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数14.741.252.09国企指数12.161.241.87上证综合指数15.531.482.17MSCI中国指数14.641.482.08道琼斯指数27.225.941.79波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数32.4617.8274.89VHSI指数23.265.4952.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续10880.0015.35LME铜连续67810.009.83COMEX黄金连续19030.0025.22COMEX白银连续24.380.0036.73ICE布油40.810.00-38.17利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.350.00-79.2710年期美国国债0.80-0.62-58.425年期中国国债2.96-1.542.6010年期中国国债3.16-0.960.53资料来源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。未来政策边际变化视乎海外疫情走向，及国内经济恢复情况。中印冲突再起，但不认为会有较大升级的可能。近期台海局势紧张，市场风险因素增加。11月至年底基金等机构存在调仓换股的需要，警惕前期涨幅过高、估值过高的版块的回调风险。关注美国大选结果及其影响。  港股：看多低估值蓝筹板块。看好互联网、科技等新兴板块，同时应警惕美股震荡对其带来的影响。  美股：当前存在调整风险。9月16日美联储议息会议如期将利率维持在0%-0.25%不变，靴子落地。随后9月17日我们提示美股调整风险。后期政策将与复苏微妙权衡。美股局部板块前期估值泡沫较大，存在一定的调整风险。美大选临近，市场波动加大。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。短期看中美博弈加剧，海外收入占比较大的面板公司可能存在一定风险。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求  新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。 关键资讯：  美国安全和环境执法局（BSEE）表示，在飓风“泽塔Zeta”来袭之际，美国墨西哥湾关闭91.4811万桶/日的石油产能，占总产能的49.45%，同时关闭15亿立方英尺的天然气产能，占总产能的55.35%。  美国商务部周二公布的数据显示，9月份耐用品订单环比增长1.9%，而8月份修订为增长0.4%。彭博调查的经济学家对9月份的预估中值为增长0.5%。不包括飞机和军用物资的核心资本品订单被视为商业投资的晴雨表，9月份增长1%，该增幅也优于预期。8月份上修至增长2.1%。数据表明制造商继续受益于稳定的需求和稀薄的库存。  中国结算公布数据显示，9月新增投资者154.13万，同比增60.09%，环比下降14.14%，期末投资者数17350.59万。  国家统计局：1-9月，全国汽车制造业完成营业收入56013.1亿元，同比增长0.5%，结束1-8月下降趋势。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要资料日期国家指数前值预测今值10/28美国8月馏分燃料油库存(百万桶)179.65 176.56 10/28美国8月汽油(包括混合成分和汽油醇)库存(百万桶)247.70 233.17 10/28美国8月原油库存(百万桶)1,173.77 1,147.55 10/28美国10月23日EIA库存周报:成品汽油(千桶)23,612.00 10/28美国10月23日EIA库存周报:商业原油增量(千桶)(1,002.00) 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.09-1.90-77.11中联重科11577.170.25-15.83东北电气420.46-2.17-77.74兖州煤业11715.770.84-44.74四川成渝1071.760.00-52.16中国铁建11865.32-0.97-42.54青岛啤酒16867.30-0.87-23.47比亚迪1211141.401.82-8.77江苏宁沪1777.81-1.62-23.33农业银行12882.740.36-22.74京城机电1871.38-1.52-67.04新华保险133631.251.16-57.63广州广船3177.910.00-74.06工商银行13984.580.64-17.59马鞍山钢铁3231.82-0.48-36.89丽珠医药151336.50-0.93-33.09上海石油化工3381.471.76-60.52中国中冶16181.290.76-55.77鞍钢股份3472.380.00-21.67中国中车17663.131.49-48.68江西铜业3589.130.86-43.48广发证券177610.202.21-40.90中国石油化工3863.14-0.58-26.75中国交通建设18004.081.14-51.15中国中铁3903.600.64-39.32晨鸣纸业18123.21-1.65-45.59广深铁路5251.37-0.68-47.01中煤能源18981.941.06-55.77深圳高速5487.11-0.56-26.62中国远洋19194.706.46-30.04南京熊猫电子5534.80-0.60-42.76民生银行19884.340.00-26.17郑煤机5649.234.57-20.52金隅股份20091.481.83-56.23山东墨龙5680.710.00-81.04中集集团20399.89-2.21-18.48北京北辰实业5881.550.00-43.66复星医药219632.954.37-43.98中国东方航空6703.290.00-37.57万科企业220224.201.64-20.27山东新华制药71917.205.1550.41金风科技22089.721.46-20.96中国国航7535.281.04-32.12广汽集团22387.767.36-40.63中兴通讯76318.544.76-49.76中国平安231884.700.36-5.44中国石油8572.26-0.37-50.11长城汽车233312.600.75-50.97白云山87418.961.99-44.38潍柴动力233815.300.82-8.90东江环保8955.730.21-44.83中国铝业26001.721.48-46.87华能国际电力9022.92-1.20-47.98中国太保260126.251.32-30.69安徽海螺水泥91449.802.36-14.39上海医药260712.161.91-45.35海信科龙9219.754.55-27.79中国人寿262818.241.55-66.33建设银行9395.61-0.34-20.54上海电气27272.180.00-61.01大唐发电9910.990.00-60.35中海集运28660.860.00-63.46安徽皖通高速9953.630.00-35.71大连港28800.690.00-68.14中信银行9983.310.89-41.94中海油田28835.19-1.42-58.47仪征化纤10330.500.00-75.00紫金矿业28995.830.64-25.37重庆钢铁10530.733.70-55.36交通银行33283.950.46-22.11中国南方航空10554.270.56-31.72福耀玻璃360628.105.96-20.12浙江世宝10570.932.30-82.50招商银行396842.551.78-4.79天津创业环保10652.98-0.40-59.80中国银行39882.580.38-27.71华电国际电力10712.031.32-47.05洛阳钼业39932.852.53-34.53东方电气10725.9815.76-49.93中信证券603017.244.30-46.14中国神华108814.00-0.15-24.26中国光大银行68182.81-0.34-36.58洛阳玻璃11083.121.83-80.20海通证券68376.704.42-57.21中海发展11383.231.15-58.83华泰证券688612.762.49-43.39资料来源：彭博、西证证券经纪 5 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 主要行业股份估值市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)净资产收益率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车0175.HK1,58822.3917.9413.502.201.4512.80比亚迪1211.HK4,236227.4478.8976.535.530.056.55广汽集团2238.HK1,21818.0710.178.150.812.548.40银行汇丰控股0005.HK6,994-160.860.000.00n.a.2.310.00建设银行0939.HK14,1975.205.054.740.536.2